文 | 食悟(ID:food-gnosis)
中國白酒行業(yè)“酒過三巡”,是時候清醒清醒了。
2025年唯一一家保持業(yè)績增長的白酒上市公司——山西汾酒,2026年一季度交出一份“主動降速、穩(wěn)字當(dāng)頭”的成績單。
這是汾酒近十年來一季度業(yè)績首次下滑,看似“失速”,實則是清香龍頭在行業(yè)調(diào)整期的清醒抉擇:從加速擴(kuò)張轉(zhuǎn)向苦練內(nèi)功,從規(guī)模沖動轉(zhuǎn)向健康發(fā)展,用短期業(yè)績陣痛來換取長期競爭力的夯實。
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從加速擴(kuò)張到主動慢下來練內(nèi)功
當(dāng)前白酒行業(yè)正處深度調(diào)整周期,需求走弱、庫存高企、價格倒掛成為全行業(yè)普遍痛點。
2026年一季度全行業(yè)銷售額同比下滑近20%,多數(shù)酒企陷入“沖量難、動銷弱、價格亂”的困境。過去十年,汾酒憑借清香品類優(yōu)勢與全國化擴(kuò)張,實現(xiàn)連續(xù)高增長,但如今行業(yè)環(huán)境劇變,“高速擴(kuò)張”的舊路徑已難以為繼。
面對行業(yè)變局,汾酒率先按下“減速鍵”,明確2026年為“提質(zhì)增效”之年,核心戰(zhàn)略從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量驅(qū)動”。汾酒一季度存貨環(huán)比減少7.42億元,強(qiáng)力去庫存、穩(wěn)價格。這種“慢下來”不是被動承壓,而是主動轉(zhuǎn)型:從追求營收增速轉(zhuǎn)向追求經(jīng)營質(zhì)量,從跑馬圈地轉(zhuǎn)向深耕細(xì)作,從外延擴(kuò)張轉(zhuǎn)向內(nèi)功修煉。
產(chǎn)品端,汾酒堅持“釀好酒、儲老酒、售美酒”的品質(zhì)路線,強(qiáng)化青花系列高端引領(lǐng),優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升附加值。全國化布局告別“狂飆突進(jìn)”,轉(zhuǎn)向“省內(nèi)穩(wěn)、省外優(yōu)”。汾酒的轉(zhuǎn)型,是對行業(yè)周期的精準(zhǔn)判斷,更是對高質(zhì)量發(fā)展規(guī)律的深刻踐行。
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抓住“渠道”牛鼻子,治理優(yōu)化,謀求健康發(fā)展
渠道是白酒企業(yè)的生命線,更是當(dāng)前行業(yè)調(diào)整期的“勝負(fù)手”。
過去行業(yè)高速增長時,“壓貨、竄貨、亂價”成為行業(yè)潛規(guī)則,渠道庫存高企、利潤微薄、忠誠度下降,為行業(yè)危機(jī)埋下隱患。
汾酒清醒認(rèn)識到:行業(yè)寒冬下,渠道健康度比短期業(yè)績更重要,必須抓住渠道這個牛鼻子,通過治理、優(yōu)化、升級,構(gòu)建可持續(xù)的渠道生態(tài)。
渠道治理直擊行業(yè)痛點,堅決去庫存、穩(wěn)價格。汾酒摒棄“為報表壓貨”的短期行為,實行“以銷定產(chǎn)”,主動控制發(fā)貨節(jié)奏,助力渠道消化庫存。針對竄貨亂價頑疾,升級“五碼合一”數(shù)字化溯源體系,實現(xiàn)從生產(chǎn)到消費的全鏈路追蹤,用技術(shù)手段規(guī)范市場秩序。食悟走訪了解到,一季度,汾酒渠道庫存顯著下降,終端價格逐步企穩(wěn),渠道信心逐步恢復(fù)。
渠道優(yōu)化聚焦“提質(zhì)”,精簡結(jié)構(gòu)、扶優(yōu)汰劣。汾酒推進(jìn)渠道扁平化改革,淘汰低效、虧損、違規(guī)經(jīng)銷商,聚焦優(yōu)質(zhì)大商與核心終端,減少中間層級,提升渠道效率。通過優(yōu)化,汾酒渠道體系更精簡、更高效、更健康,抗風(fēng)險能力顯著增強(qiáng)。
渠道升級重在“賦能”,從“壓貨”轉(zhuǎn)向“服務(wù)”。 汾酒深化“汾享禮遇”體系,將經(jīng)銷商返利后置,與批價穩(wěn)定、動銷達(dá)標(biāo)、庫存健康、開瓶掃碼率直接掛鉤,倒逼經(jīng)銷商從“囤貨套利”轉(zhuǎn)向“服務(wù)動銷”。一季度,汾酒經(jīng)營現(xiàn)金流同比增長17.46%;截至2026年3月31日合同負(fù)債接近79億元,比去年底增加9個億。
可見,今年一季度,汾酒經(jīng)銷商提前打款意愿增強(qiáng),渠道生態(tài)持續(xù)改善。
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食悟觀點:當(dāng)汾酒慢下來,全行業(yè)都該冷靜冷靜了
汾酒一季度主動“降速”,不是掉隊,而是清醒;不是妥協(xié),而是遠(yuǎn)見。
在行業(yè)集體焦慮、多數(shù)酒企仍在“沖量保增長”的當(dāng)下,汾酒敢于主動放慢腳步,根治渠道頑疾、夯實發(fā)展根基,這份定力與魄力,值得全行業(yè)深思。
當(dāng)前白酒行業(yè)的核心矛盾,早已不是“增速快慢”,而是“健康與否”。汾酒的轉(zhuǎn)型告訴我們:行業(yè)沒有永遠(yuǎn)的高增長,只有健康的增長才能穿越周期;企業(yè)沒有永恒的規(guī)模優(yōu)勢,只有扎實的內(nèi)功才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
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