數(shù)據(jù)里的棉紡織丨規(guī)上企業(yè)價格傳導(dǎo)明顯受阻，行業(yè)利潤率不足1%

棉紡織行業(yè)是我國傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和紡織工業(yè)的重要組成部分，行業(yè)基礎(chǔ)良好，競爭優(yōu)勢較強，在繁榮市場、擴大出口、吸納就業(yè)、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。

中國棉紡織行業(yè)協(xié)會聚集了全國棉紡織、色織、牛仔布等大型骨干生產(chǎn)企業(yè)、事業(yè)單位和社會團體，會員企業(yè)生產(chǎn)的紗、布、色織布（含牛仔布）工業(yè)產(chǎn)值占全國棉紡織工業(yè)總產(chǎn)值約70%。

為及時跟蹤棉紡織企業(yè)運行狀況，中國棉紡織行業(yè)協(xié)會專業(yè)部門每月對企業(yè)、集群經(jīng)營狀況進(jìn)行及時溝通、匯總、分析形成“月度分析”“行業(yè)景氣”“市場大調(diào)查”三份專業(yè)報告。其中涉及260余戶棉紡織企業(yè)及全國約15個產(chǎn)業(yè)集群數(shù)據(jù)，具有行業(yè)代表性。三大報告具有權(quán)威性、專業(yè)性的決策參考價值，《中國紡織》官微以“數(shù)據(jù)里的棉紡織”欄目持續(xù)定期進(jìn)行合作刊載，以饋讀者。

一、棉紡織業(yè)——利潤總額大幅下降，拖累利潤率降至“1”字頭內(nèi)

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度規(guī)模以上棉紡織企業(yè)營業(yè)收入同比增長0.4%，較1-2月份放緩0.4個百分點，利潤總額同比下降17.5%，由1-2月份大幅增長轉(zhuǎn)為大幅下降，拖累營業(yè)收入利潤率僅為0.86%，近1年來首次落入“1”字頭以下，其中棉紡紗僅為0.68%，棉織造為1.21%，雙雙降至1年來月度累計最低點。

一季度，與規(guī)上紡織行業(yè)企業(yè)相比，規(guī)上棉紡織企業(yè)虧損面低2.5個百分點，營業(yè)收入和營業(yè)成本為正增長，但利潤總額降幅明顯，拖累營收利潤率顯著偏低，從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計算的毛利率也僅為8.06%。與規(guī)上工業(yè)企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)相比，規(guī)上棉紡織企業(yè)營業(yè)收入和利潤總額增速，毛利率和營收利潤率指標(biāo)明顯偏弱。 一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款平均回收期分別較2月底降低3.0天和2.0天，企業(yè)庫存和回款壓力有所降低。

（一）營業(yè)收入——棉紡紗和棉織造均保持正增長

一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)營業(yè)收入同比增長0.4%，較1-2月份放緩0.4個百分點，其中棉紡紗同比增長0.5%，扭轉(zhuǎn)了自上年1-5月份以來持續(xù)下降趨勢，棉織造同比增長0.3%，較1-2月份放緩2.9個百分點。

（二）利潤總額——棉紡紗增速大幅放緩，棉織造降幅進(jìn)一步加深

一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)利潤總額同比下降17.5%，由1-2月份大幅增長轉(zhuǎn)為大幅下降，其中棉紡紗同比增長18.4%，較1-2月份增速大幅回落，棉織造延續(xù)1-2月份下降趨勢且降幅擴大了25.4個百分點達(dá)到37.8%。

（三）營業(yè)收入利潤率——棉紡紗和棉織造均繼續(xù)下滑

一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)營業(yè)收入利潤率僅為0.86%，近1年來首次落入“1”字頭以下，其中棉紡紗僅為0.68%，棉織造為1.21%，雙雙降至1年來月度累計最低點。

（四）虧損面——棉紡紗和棉織造分別升至1年來新高和次高

一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)虧損面為31.6%，較1-2月份擴大1.2個百分點，其中棉紡紗和棉織造虧損面分別為33.5%和28.8%，較1-2月份分別擴大0.8和1.7個百分點，棉紡紗虧損面升至1年來新高，高于上年同期累計的32.3%，棉織造虧損面升至1年來次高，僅低于上年同期累計的30.1%。

（五）出口交貨值——棉紡紗由升轉(zhuǎn)降，棉織造降幅擴大

一季度，規(guī)模以上棉紡織企業(yè)出口交貨值同比下降7.3%，較1-2月份加深4.3個百分點，其中棉紡紗同比下降0.7%，由1-2月份增長轉(zhuǎn)為下降，棉織造同比下降10.4%，較1-2月份降幅加深5.3個百分點。

（六）產(chǎn)品產(chǎn)量——紗產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，布產(chǎn)量增速擴大

一季度，規(guī)模以上紗產(chǎn)量為530.9萬噸，同比下降0.31%，由1-2月份增長轉(zhuǎn)為下降，規(guī)模以上布產(chǎn)量為69.9億米，同比增長4.61%，較1-2月份加快0.18個百分點。

二、經(jīng)濟運行綜述與展望

3月份，美以伊沖突導(dǎo)致的能源價格上漲傳導(dǎo)至棉紡織原料端，以滌綸短纖為原料的棉紡織企業(yè)普遍反映，由于前期國際金融機構(gòu)普遍預(yù)測2026年在國際經(jīng)濟恢復(fù)動力不足預(yù)期下，國際油價處于穩(wěn)中下行趨勢等因素，企業(yè)的化纖庫存普遍不多，基本隨用隨買，化纖原料大幅上漲使得化纖原料備貨壓力陡增，吞噬前期訂單利潤。同樣作為主要原料的棉花價格在國內(nèi)棉花種植面積縮減預(yù)期等因素下，也持續(xù)處于相對高位，盡管紗線價格有所上漲，但價格傳導(dǎo)明顯受阻， 下游企業(yè)對漲價的接受度普遍偏低，原料成本上漲壓力難以有效向下游轉(zhuǎn)移。在原料端價格傳導(dǎo)不暢壓力下，原料庫存偏低的企業(yè)利潤被大幅壓縮，造成行業(yè)利潤率被壓縮至近一年來新低。

棉花價格在經(jīng)過3月份相對高位維持后，進(jìn)入4月份再次步入上行通道，較3月份均價上漲超過1000元/噸。由于價格上漲主要來自于原料端，下游需求端的支撐仍然偏弱，預(yù)計接下來的運行形勢仍然較為嚴(yán)峻，行業(yè)增收不增利的局面或?qū)⒀永m(xù)。

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