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微軟發(fā)布截至 2026 年 3 月 31 日的第三季度財報，營收 828.86 億美元，同比增長 18%；營業(yè)利潤 383.98 億美元，同比增長 20%；凈利潤 317.78 億美元，同比增長 23%，業(yè)績?nèi)娉袌鲱A(yù)期。AI 業(yè)務(wù)年化收入超 370 億美元，同比激增 123%，成為增長核心引擎。
AI生成
分業(yè)務(wù)看，智能云板塊營收 545 億美元，同比增長 29%，其中 Azure 云營收同比增長 40%，商業(yè)剩余履約義務(wù)同比增長 99%，企業(yè)云服務(wù)需求持續(xù)旺盛。生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程板塊、個人計算板塊營收穩(wěn)步增長，AI 辦公工具、Windows AI 功能滲透率提升，帶動用戶付費意愿增強。
微軟通過股息和股票回購向股東返還 102 億美元，展現(xiàn)強勁盈利回報能力。但資本開支增速放緩引發(fā)市場疑慮，盤后股價一度跌超 3%，投資者擔憂 AI 投入不足影響長期競爭力。
市場分析認為，微軟 AI 變現(xiàn)效率領(lǐng)先同行，企業(yè)服務(wù)與云業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)顯著，客戶粘性高，現(xiàn)金流穩(wěn)定。相比谷歌、Meta，微軟聚焦企業(yè)級 AI 市場，商業(yè)化路徑清晰，回報周期可控，長期增長確定性強。
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