4月27日 | 印高增長光環褪色，近七年實際GDP增速已跌破5.5%

2026年4月27日 總第1258期

值日編輯：張咪咪 何佳蔚 林熙泇

審核：葉維杰 喻琬淋 饒金山

執行主編：陳卓

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圖源：《印度快報》

《印度快報》4月25日報道，印經濟“金發姑娘式”良性增長假象破滅，增長動能疲軟。印央行行長桑杰·馬爾霍特拉（Sanjay Malhotra）曾表示，印經濟正處于罕見的“金發姑娘式理想發展階段”（rare goldilocks period，該概念指經濟運行達到政策制定者理想狀態：即增長穩、通脹低、失業少）。但近期多種跡象表明，上述判斷并不準確。首先，中東沖突引發能源風險及匯率波動，印面臨高通脹和增長放緩的雙重壓力。其次，印將GDP核算基準年份調整至2022-23財年，新基準年修訂結果顯示，舊體系長期高估經濟體量。數據顯示，印經濟增長動能正持續衰退：2014年至今，名義GDP復合增速僅略超10%，低于2004年以來12.3%的平均水平；實際GDP近7年增速更跌破5.5%。若印長期無法穩定維持6%以上的增長速率，將直接導致企業盈利增長乏力、外資信心下滑，外國直接投資（FDI）凈流入轉負，并進一步加劇盧比貶值。分析認為，印亟需推進深層結構性改革，以應對外部沖擊并重振增長。

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圖源：Instagram

《印度教徒報》4月26日報道，美國對伊恰巴哈爾港（Chabahar Port）制裁豁免到期，迫使印采取“戰術性退出”策略。此前，印與伊朗簽署恰巴哈爾港開發協議，并推進恰巴哈爾—扎黑丹（Chabahar-Zahedan）鐵路、公路等項目，旨在構建繞過巴基斯坦、直達中亞的通道，但相關合作多次受美對伊制裁干擾。2018年，美曾為印經恰巴哈爾港向阿富汗提供人道援助設立制裁豁免，但隨后收緊政策，要求印削減印伊貿易，并限制參與恰港項目。2019年，美制裁擴大至鋼鐵裝備貿易，導致印提供鐵路車廂、軌道及信號設備的計劃延誤，最終被伊排除在鐵路項目外。2024年5月，印伊重新推進該項目，簽署為期10年的港口開發協議。但2025年2月，特朗普指示修訂并廢止包括恰港在內的對伊制裁豁免，要求印退出該項目。在印爭取下，美同意將豁免延長至2026年4月26日。為規避美制裁并保留未來重返項目的可能，印擬采取“戰術性退出”策略。一是實施人員撤離和提前落實資金承諾，印自2025年11月撤回駐恰港人員，同時預付1.2億美元（$120 million）投資承諾。二是推進股權轉讓，印伊正協商推動印企將相關股份轉讓給伊本土企業，借助本地合作方維護印長期利益。

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圖源：《東北新聞》

印《東北新聞》4月25日報道，內部文件顯示，美國資金深度介入2024年8月孟加拉國政權更迭。該文件披露，2017年非政府組織（NGO）“民主國際”（Democracy International）與美國國際開發署（USAID）啟動涉孟政局合作項目，資金來自USAID及英國國際發展部（DFID）。據悉，該項目“總資金承諾”由2017年的180萬美元（$1.8 million）激增至2025年的2990萬美元($29.9 million)，其中部分資金撥付給三家在孟機構。一是《當代日報》（Samakal），獲2.9萬余美元用于“推動女性和青年政治領導力建設”。二是比特尼克營銷公司（Beatnik Marketing Communications Ltd），獲10.22萬美元搭建數字知識庫，涵蓋民主進程、政黨建設工具、政治沖突緩解技術等。三是“饑餓工程”（The Hunger Project）NGO，負責記錄沖突事件、追責暴力支持方，推廣和平方案。值得注意的是，2025年2月，時任孟臨時政府外交顧問圖希德·侯賽因（Touhid Hossain）表示，“沒有孟加拉國實體獲得此類資金的官方記錄”。此外，印媒稱，孟軍方秘密參與推翻前總理哈西娜的學生運動，而前臨時政府顧問尤努斯被美官方指定為反抗運動“代言人”。

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“空中卡車”直升機。圖源：Technical Data網站

Aero Time網站、《加德滿都郵報》4月26日報道，尼泊爾總理辦公室、外交部、國防部及軍方擬聯合向美提交建議，要求調整近期一項軍事援助內容。2024年8月，美管理與資源副國務卿理查德·R·維爾瑪（Richard R Verma）訪尼期間 宣布，美將向尼 提供1億美元（$100 million），用于提升尼旋翼機裝備水平。2026年1月，美國會批準向尼提供6架旋翼飛行器，包括“貝爾412”（Bell 412）直升機、雙發旋翼機及無人機。4月， 尼方決定向美提議，將原方案機型更換為重型吊裝直升機。尼方稱，常規直升機非當前優先需求，尼地形復雜，軍方急需可外掛吊運建材的“空中起重機”，以支持偏遠地區的基礎設施建設及震后救援。此外，美原方案機型在維護、燃油、備件采購及人員培訓方面費用高昂，超出尼方現有保障能力。目前，尼軍擁有7架固定翼飛機及15架直升機，其中僅8架適航，包括俄制Mi-17中型直升機以及印美提供的多種輕中型直升機。此前，美已根據軍事援助協議向尼方交付了5架“M28空中卡車”（M28 Skytruck）運輸機，并計劃在2027年前進一步交付多架“貝爾”（Bell）系列直升機。

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2022年9月6日，莫迪在德里與哈西娜合影。圖源：AFP

《南華早報》4月24日報道，印同意審議引渡哈西娜相關申請，或有助緩和印孟關系。4月17日，印外交部證實，已正式審議孟引渡前總理哈西娜的申請，一改此前不予表態的立場。2024年8月，孟國內大規模抗議推翻哈西娜政權后，哈西娜流亡印度。同年11月，孟國際犯罪法庭以反人類罪判處哈西娜死刑。哈西娜下臺后，印孟關系跌至冰點，孟國內反印情緒高漲，臨時政府向巴靠攏，引入中國機構赴孟運營，并公開批評印收留哈西娜。近期，雙方通過高層會談、恢復簽證服務等舉措釋放緩和信號，印還任命印人黨高層擔任駐孟高級專員，展現修復雙邊關系的意愿。分析指出，哈西娜引渡問題本質上是政治議題，而非單純法律事務。印仍將其視為制衡孟政局的重要戰略資產，擔憂引渡將嚴重削弱親印政黨力量。值得注意的是，引渡程序需經過審查、司法裁決與政府最終審批，即便在司法層面通過，印政府仍可基于政治考量行使否決權。

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印度國家安全顧問阿吉特·多瓦爾（Ajit Doval）強調了與穆斯林社區杰出成員會面團結的重要性。圖源：X

《今日印度》4月24日報道，印國家安全顧問多瓦爾（Ajit Doval）會見印多位穆斯林知名人士。4月18日，多瓦爾在新建的總理辦公大樓與14位穆斯林知名人士會面，包括企業家、教育工作者、社會活動家、醫生及記者，聽取其訴求并表示“印度如同一條船，所有人同舟共濟”。2023年7月，多瓦爾曾表示，各宗教在印長期和諧共存。據悉，參會人士對此次會面評價較高，呼吁建立穆斯林群體不受歧視的公平環境。印資深記者希拉·巴特（Sheela Bhatt）在社交媒體發帖稱，多瓦爾是現實版的杜蘭達爾（編者注：Dhurandhar，來自梵語，意指“能干的人，高手”）。她還表示，參會穆斯林人士經印政府精心挑選，他們拒絕“票倉政治”（vote-bank politics，指選票淪為僅僅用于擊敗或支持某一政黨的工具）。

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圖源：Substack

《新印度快報》4月26日發表題為《韓國賺錢，印度買單，規則由誰制定？》的文章指出，印韓貿易存在嚴重失衡，韓企依賴高額利潤匯回、專利費和政策紅利擴大對印順差，壓制印本土產業發展，而貿易規則調整或影響印未來對外協定談判方向。本文作者普拉布?喬拉（Prabhu Chawla）系《新印度快報》總編輯。

韓國總統李在明訪印前夕，印政府首度公開點名長達十六年被刻意回避的雙邊貿易不對稱問題。印外交部稱，印韓雙邊貿易規模接近270億美元，但結構嚴重失衡。印對韓出口額約65億美元（$6.5 billion），韓國對印出口額高達214億美元（$21.4 billion），亟需重新調整并優化《全面經濟伙伴關系協定》（CEPA）。

數據顯示，2024-25財年印對韓出口降至58.2億美元（$5.82 billion），較2021-22財年的80億美元（$8 billion）明顯下滑。同期，韓國對印出口升至210.6億美元（$21.06 billion），雙邊貿易逆差達152億美元（$15.2 billion），自2010年CEPA生效以來擴大約兩倍。2021至2024年間，印對韓出口復合年降幅達11%，而韓國對印出口年均增長10%，貿易鴻溝持續拉大。

貿易失衡的核心集中在韓頭部企業在印子公司“高盈利—高匯回”的運作模式。2024-25財年，LG電子印度公司營收達2436.6億盧比（Rs 24,366 crore），凈利潤220.3億盧比（Rs 2,203 crore），同比增長46%，但向韓國總部支付專利費達45.461億盧比（Rs 454.61 crore）。現代汽車印度公司與起亞汽車合計營收約6919.3億盧比（Rs 69,193 crore），稅后利潤564億盧比（Rs 5,640 crore），其上市募資33億美元（$3.3 billion）全部流向韓國母公司，同時專利費率由2.5%升至3.5%。三星印度公司2024年凈利潤818.8億盧比（Rs 8,188 crore），其中332.2億盧比（Rs 3,322 crore）以專利費形式上繳總部，占比近四成。印本土產業界認為，外資企業依靠關稅套利、技術轉讓規則漏洞及政策紅利，占據市場份額并壓制本土企業發展，塔塔汽車、馬恒達等企業面臨激烈競爭壓力。此外，韓企還將從印賺取的高額專利費、上市資金大量投入越南工廠，再將成品反向出口印度市場，進一步沖擊印本土產業。

印推行市場化改革數十年，初衷是借助外資帶動本土產業升級、推動技術轉移、實現均衡發展，但現實并未如愿。政策紅利過度傾斜外資巨頭，使其能自由匯回利潤、專利費、特殊分紅與上市募資。反觀印本土企業，則面臨合規成本高昂、審批流程冗長等難題，研發資金被各類經營負擔擠占，產業創新動力嚴重不足。

當前，印韓正計劃升級貿易協定，印能否下定決心重塑貿易規則不僅決定兩國貿易格局，也將影響其未來與其他國家簽署貿易協定的談判方向。

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本期編輯：姜心宇

本期審核：陳玨可 江怡

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