浙江
出品/未來科技界
作者/李彥
編輯/楊宇
4月27日，國家發展改革委官網披露，外商投資安全審查工作機制辦公室依法對外資收購Manus項目作出禁止投資決定，要求當事方撤銷交易。這意味著，此前市場流傳的“Meta以數十億美元收購Manus”的交易未能通過安全審查程序，正式終止。
2025年3月，Manus橫空出世，作為是全球首款通用AI Agent產品，用戶僅需輸入目標指令，該產品即可自主完成任務拆解、工具調用、信息檢索、代碼執行及結果交付等復雜流程。過去一段時間，Manus被視為AI Agent方向的重要樣本。
也正因如此，這筆交易的意義早已超出普通并購范疇。與傳統互聯網公司不同，AI企業的核心資產不再只是用戶規模或商業模式，而更多集中在模型能力、任務調度框架、數據閉環以及工程系統之上。這些能力一旦隨控制權轉移而跨境流動，影響的不僅是企業本身，也涉及更廣泛的技術安全邊界。
從官方信息來看，此次叫停的核心，在于外資收購可能帶來的關鍵能力轉移風險。業內普遍認為，監管關注的并非交易結構本身，而是技術控制權的歸屬——包括核心研發能力、系統架構、數據來源及關鍵人才是否發生實質性轉移。
這一邏輯，也直接沖擊了過去兩年AI創業公司常見的“全球化路徑”。不少團隊采取“研發在國內、主體在境外、融資美元化、面向海外市場”的架構，以提升融資效率并為未來并購或上市預留空間。但在當前監管框架下，這種路徑的不確定性明顯上升。
監管更強調“實質重于形式”。即便企業設有離岸主體，只要核心技術能力與團隊仍主要位于境內，相關交易仍可能被納入審查范圍。換言之，公司注冊地、股權結構等形式性安排，已難以成為規避審查的關鍵變量。
這也意味著，AI企業的跨境交易正在進入新的判斷維度：不再只是資本流動，而是技術能力與控制權的再分配。在基礎模型逐步走向同質化的背景下，Agent框架、工程系統與數據閉環等“中間層能力”開始成為新的敏感資產，其流動邊界正在被重新界定。
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