港險新單漲幅創(chuàng)新高！重新定義“內(nèi)地訪客”，再鑄新利器？

港險的吸引力依然強勁。

4月24日，香港保監(jiān)局披露的2025年臨時統(tǒng)計數(shù)字顯示，期內(nèi)毛保費總額達到8270億（港元），同比上升29.7%。其中，長期有效業(yè)務(wù)的保費收入總額為7185億港元，同比上升33.7%。一般業(yè)務(wù)的毛保費為1085億港元，同比上升8%。截至2025年12月31日，長期業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)增加至53980億港元，凈資產(chǎn)為7443億港元；一般業(yè)務(wù)的總資產(chǎn)增加至3379億港元，凈資產(chǎn)為1365億港元。

市場認為，業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn)，與內(nèi)地訪客光顧不無關(guān)系。近期，香港保監(jiān)局擬重新定義內(nèi)地訪客，經(jīng)過高才通等人才計劃來港以及常居海外的內(nèi)地人或?qū)⒉辉贇w類為內(nèi)地訪客，香港過去已因舊定義流失了很多此類高端客戶。

新保規(guī)模創(chuàng)新高

近年來，內(nèi)地居民赴港投保險種中，分紅型終身壽險、儲蓄壽險等具有投資儲蓄屬性的險種保費占比較高。

從2025年首季起，香港保監(jiān)局未再披露內(nèi)地投保數(shù)據(jù)。但從香港保監(jiān)局披露的2025年各類險種增長情況看，投資屬性較強的分紅業(yè)務(wù)和相連業(yè)務(wù)增長率均較高。

香港保監(jiān)局披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年，長期業(yè)務(wù)（不包括退休計劃業(yè)務(wù)）的新造保單保費為3309億港元，同比上升50.6%，漲幅創(chuàng)下了近十年新高度。這主要包括非相連個人業(yè)務(wù)的3121億港元，同比上升約50%，當(dāng)中可進一步細分為分紅業(yè)務(wù)約2828億港元，同比上升55.1%，以及其他業(yè)務(wù)293億港元，同比上升13.7%，以及來自相連個人業(yè)務(wù)185億港元，同比上升65.4%。

一般業(yè)務(wù)方面，根據(jù)香港保監(jiān)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，保險公司就大埔宏福苑火災(zāi)作出賠付及預(yù)留準備金后，在岸財產(chǎn)損壞業(yè)務(wù)的承保利潤從6億港元顯著下降至1580萬港元，同比下跌97.2%。

然而，在岸意外及健康險扭轉(zhuǎn)前年約4億港元承保虧損，轉(zhuǎn)賺近9億港元，以及在岸金錢損失（包括按揭擔(dān)保）業(yè)務(wù)由前年的14億元虧損扭轉(zhuǎn)至5億元盈利帶動下，2025年一般業(yè)務(wù)的直接業(yè)務(wù)承保利潤錄得約32億元，同比上升174.7%。

香港多家保險公司2025年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)也頗具亮點。2025年，匯豐保險錄得514億港元新造業(yè)務(wù)保費，同比上升40%；Sun Life永明的新造業(yè)務(wù)年度化標(biāo)準保費（APE）錄得118億元，較2024年大幅攀升46%，創(chuàng)歷史新高。中銀人壽宣布，截至2025年12月31日止，新造標(biāo)準保費為258.62億元，按年躍升約五成，創(chuàng)公司歷史新高；人民幣保險業(yè)務(wù)市占率逾52%；新造標(biāo)準保費超越2024年全年水平。

友邦香港發(fā)布公告稱，在香港保險業(yè)監(jiān)管局最新公布的2025年香港長期業(yè)務(wù)臨時統(tǒng)計數(shù)字中，勇奪最多市場第一：新造保單數(shù)目（連續(xù)12年稱冠）、有效保單數(shù)目（連續(xù)12年稱冠）、財務(wù)策劃顧問團隊年化新保費、財務(wù)策劃顧問團隊新造保單保費、財務(wù)策劃顧問團隊銷售新保單數(shù)目、經(jīng)紀渠道銷售新保單數(shù)目。

港險的收益吸引力

作為全球首屈一指的金融中心，香港擁有蓬勃發(fā)展的保險業(yè)，香港保險滲透率全球排名第一，保險密度全球第二，從全球保險市場來看具備較強的競爭力。香港有約160家獲授權(quán)的保險公司，當(dāng)中更有6家躋身全球十大保險公司之列。

當(dāng)然，對于內(nèi)地投保人來說，更關(guān)注的是在香港購買保險有哪些內(nèi)地不具備的優(yōu)勢和“性價比”。

首先考慮的當(dāng)然是收益率。隨著內(nèi)地長期存款利率跌入“1字頭”，居民存款“搬家”引起熱議。而將目光轉(zhuǎn)至香港保險市場，香港儲蓄型分紅險的長期預(yù)期內(nèi)部收益率年化大概為5%—7%。從過往分紅實現(xiàn)率來看，大多在85%至105%之間。以儲蓄型分紅險為例，香港保險產(chǎn)品長期持有復(fù)利可能超過6%，而內(nèi)地保險產(chǎn)品平均年化收益約2%—3.5%。

2025年7月，在預(yù)定利率最新研究值出爐后，內(nèi)地保險市場人身險預(yù)定利率開啟新一輪的調(diào)整。當(dāng)前，普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。

幾乎同一時間，香港保險監(jiān)管機構(gòu)也在調(diào)降相關(guān)壽險產(chǎn)品利率。2025年2月底，香港保監(jiān)局就分紅保單利益說明文件的演示利率上限發(fā)布應(yīng)用說明，列明港元保單的演示利率上限為6%，非港元保單則為6.5%。措施于2025年7月1日實施。

雖然香港分紅險的演示利率下調(diào)，但是對比內(nèi)地仍然具有優(yōu)勢。方正證券研報指出，預(yù)計未來友邦與保誠以及其他頭部香港保險公司將持續(xù)受益于香港分紅險的虹吸效應(yīng)與頭部集中趨勢。

其次，在全球地緣政治沖突和經(jīng)濟前景不明朗的狀況下，港險可以多元化資產(chǎn)配置，能幫助內(nèi)地高凈值人士分散風(fēng)險。

此外，從保費來看，由于香港人均壽命長，加上先進的醫(yī)療體系，讓保險產(chǎn)品的定價更具優(yōu)勢。特別是壽險產(chǎn)品，在相同保額下，香港的保費往往低于內(nèi)地。

重新定義“內(nèi)地訪客”

內(nèi)地訪客是香港保險業(yè)的重要客源，為防止出現(xiàn)地下保單、非法跨境銷售，香港保險業(yè)監(jiān)管機構(gòu)自2004年起要求內(nèi)地訪客必須親自來港簽單。

內(nèi)地訪客的定義是“持往來港澳通行證（即雙程證）或中國護照來港的內(nèi)地居民”。中保新知觀察到，為求更精準掌握有關(guān)數(shù)據(jù)，香港保監(jiān)局近期稱擬重新定義何謂內(nèi)地訪客。

香港保監(jiān)局執(zhí)行董事（長期業(yè)務(wù)）呂愈國今年3月在接受傳媒采訪時表示，現(xiàn)建議重新定義內(nèi)地訪客，計劃將經(jīng)高才通等人才計劃來港，以及常居海外的內(nèi)地人，不再歸類為內(nèi)地訪客，意味他們不需要親自飛抵香港簽單。香港保監(jiān)局預(yù)計第二季展開咨詢，目標(biāo)在今年內(nèi)發(fā)出相關(guān)定義和法規(guī)要求的指引。

呂愈國表示，其實之前已就重新定義內(nèi)地訪客進行了一、兩輪非正式咨詢。業(yè)界大致的意見是，以高才通等人才計劃來港居住的內(nèi)地人，不會再因持有中國護照而視為內(nèi)地訪客，并將歸類為本地客戶；同時常居海外、持有中國護照的內(nèi)地人也不再定義為內(nèi)地訪客。

香港保監(jiān)局行政總監(jiān)張云正表示，在新定義下，將方便常居海外如加拿大的內(nèi)地人購買香港保單，如果按照舊定義要求，常居海外的內(nèi)地人也必須親身飛抵香港簽單，香港過去已因舊定義流失了很多此類高端客戶，預(yù)計這項措施會吸引更多資金流入香港。

呂愈國補充，在新定義下，這些常居海外的內(nèi)地人可以在境外簽單，但必須證明自己并非常居內(nèi)地，而何謂“常居”也在正式咨詢的范圍內(nèi)。

事實上，香港保監(jiān)局從2025年1月就表示正在檢視內(nèi)地訪客的定義。當(dāng)時，呂愈國表示，保監(jiān)處自2005年4月起收集和公布內(nèi)地居民以旅游訪客身份在港投購保單數(shù)據(jù)，因應(yīng)近年香港透過各類型專才計劃例如高才通，引入不少內(nèi)地人士，保監(jiān)局正檢視內(nèi)地訪客定義，例如透過各類型專才計劃來港的人士，是否仍被視為內(nèi)地訪客。

有香港保險業(yè)人士分析稱，香港保監(jiān)局擬重新定義內(nèi)地訪客，不僅有助于優(yōu)化現(xiàn)有監(jiān)管框架，更是對市場需求的積極響應(yīng)。

香港保監(jiān)局公布2024年臨時統(tǒng)計數(shù)字顯示，源自內(nèi)地訪客的新造保單保費為628億港元，同比上升超6%，占個人業(yè)務(wù)總新造保單保費約29%。據(jù)悉，2025年內(nèi)地訪客對新造保單保費貢獻率仍接近三成。

總體而言，香港保險在收益率、全球資產(chǎn)配置等方面確實具有明顯優(yōu)勢，但是內(nèi)地居民在購買保險時也必須研究好產(chǎn)品條文，規(guī)避相關(guān)風(fēng)險。購買保險的最終目的應(yīng)該是防范風(fēng)險、應(yīng)對風(fēng)險，而非單純追求高收益。投保人應(yīng)該結(jié)合自身財務(wù)狀況、風(fēng)險偏好、未來規(guī)劃等因素，理性選擇，通過合法渠道投保，避免盲目跟風(fēng)。