【實盤周報】光炸了，國產算力要接棒？

今天是每周的固定節目——實盤周報，實盤共分兩個，場內ETF實盤是由烏龍茶在管，場外理財通基金實盤是由熊貓眼在管。

場內ETF實盤

場內ETF實盤從3月4日開始操作，目前累計倉位約55%。

本實盤以“50%滬深300+50%標普500”為業績比較基準，自3月4日以來，滬深300上漲2.44%，標普 500上漲4.28%。即業績基準累計上漲3.36%，實盤組合上漲約2.02%。場內ETF實盤組合略微跑輸比較基準。

本周小幅加倉了半導體設備ETF和亞太精選ETF，新開倉了中韓半導體ETF。

目前實盤持倉如下，倉位大約在60%左右：

本周A股交易擁擠度極高，幾乎所有資金都被光概念虹吸。我在前幾天的公眾號里已經反復說了這樣的資金結構非常不健康。

今天光二哥業績miss，于是和光同沉，資金有初步分散的跡象。這對于市場的后續發展是好事。

關于光二哥今天業績miss的分析，我發在星球了：

知識星球里每天都會有各位研究員針對研究覆蓋板塊的分析，也可以通過星球向研究員做提問。一年只要699，只要加入星球后多做對一筆交易，就能賺回無數個年費了。

隨著光二哥的業績miss以及deepseek出的新利好，目前資金有所轉向，開始從北美鏈條轉向國產算力鏈。

北美聯國產鏈我覺得都很好，只要市場集中度別那么高就是好事。

不過 ，至少到昨天為止，寬基ETF在持續凈賣出，而杠桿資金則在持續增加，這也不是什么還好事。

市場風云變幻，但AI的發展一日千里。

本周，美國、中國AI都有明顯突破，而背后最利好的仍然是AI硬件的板塊。

繼續維持今年以日韓臺以及A股科技股為核心的亞太股市，很可能會跑出相對于美股的超額收益。理由就在于全球最好的AI硬件公司如臺積電、三星、海力士、中際旭創等全在亞洲。

AI，仍然是這個時代全世界的投資主線。

中東那邊，美國伊朗仍在極限拉扯，而市場正在逐漸脫敏。

我還是那個觀點，只要炸彈別重新爆炸，那么中東局勢對市場最多只有局部影響。

比較值得關注的，反而是新任美聯儲太子沃什的動向。

目前太子沃什只亮相發言過一次，發言內容明顯偏鷹，這直接導致金價承壓。

短期內，暫時沒有沃什重要講話的安排。

我認為，目前A股的風險仍然沒有完全釋放，疊加五一假期將至，近期A股仍有調整壓力。

最后再說一下組合的查看路徑。

你可以下載【華寶智投】APP，找到【投顧服務】入口，搜索【派克斯】看到實盤。

場外理財通基金實盤

該實盤風格較為穩健，偏愛中長期投資機會，調倉頻率比較低。最近經常有小伙伴來問場外實盤如何看，大家可以按照這個路徑去查看。（【理財通小程序】——搜索【熊貓眼-派克斯】）。

有粉絲反應我們實盤的風格太穩，已經聽話把進攻屬性提上來了，另外考慮到有部分投資者對穩定投資的需求，找了一個風格穩健的投顧（一鍵跟投），已經逐步開始上線了，名字就叫“派克斯大米飯”大家有什么建議可以在評論出進行討論，搜索路徑是查看方式：下載【好買基金APP】，搜索框輸入【派克斯大米飯】。

實盤在3月初新到賬40萬資金，實盤金額來到50萬，現在是分兩個倉來做：30萬資金做非賽道的主動基金的配置（包含固收+基金），另外20萬做行業基金的配置，目前都在建倉階段。4月漲幅6.7%，參考基準滬深300*70%+30%債券基金，本月以來漲幅5.2%，小幅跑贏。

本周有倉位變動：行業基金方面，清倉了小倉位打野的恒生科技，懷疑被主力盯上了，昨天剛清倉，今天DS就發了新模型；非賽道主動基金方面，定投了5000的財通新視野和新建倉了3w華商元享C。

賽道基金倉位：存儲（7%）+機器人（30%） +電網設備（25%）+白酒（8%）+現金，目前70%左右的倉位。

非賽道基金倉位：招商成長量化（13%）+華泰柏瑞多策略（17%）+財通新視野（5%）+華商元享（10%）+現金，目前45%左右的倉位。

存儲（中韓半導體），中長線看好，這只產品主要覆蓋國內外存儲+國內算力，目前存儲的漲價還在繼續，景氣度比較高，國內算力也是以高彈性著稱，可以當作進攻性倉位來配置，目前已經新高，在外圍沒有幺蛾子的情況下可以繼續持基待漲。

機器人（前海開源嘉鑫）。本周機器人遭遇了馬斯克的背刺——擎天柱機器人的量產計劃不及預期，整個板塊表現的不是很活躍。機器人是一個中長線品種，建議大家適當忽略短期波動，格局打開，而且考慮到機器人波段行情特征明顯，大家盡量逢低入場，基于目前調整的相對充分，可以多給點信心，繼續等風來即可，而這個風不是春晚、也不是機器人馬拉松，而是老馬的量產計劃進度。

電網設備，目前底部開始企穩，波動幅度明顯收窄，經常完成日內級別調整，小碎步走的很健康，目前已經完成底部倉位的布局，后面沒有極端情況，應該不會進一步加倉了。

邏輯也和大家說，偏中長線，出海需求旺盛+內需4萬億電力基建+HOLA估值重構，大家繼續持基待漲就行。

白酒，今天本周先苦后甜，上周茅臺年報的炸彈余波還在，但隨著一季報部分酒企業績開始回暖，這個方向開始止跌，并出現些許放量，這也是熊貓眼上周說先別著急走的原因，低預期弱現實的板塊，只要有些許利好就會有反應，想要入場的，需要保持點耐心，現在的量能不太夠。

最后說一下非賽道的主動基金持倉：招商成長量化和華泰柏瑞多策略依舊穩定發揮，等財報季過去后找機會再上點倉位，財通新視野本周表現比較亮眼，這也是它的特色，短期波動性大，后續倉位會等回調后再進。

今天新開倉了一只主動基金——華商元享C，基金經理以持倉分散，擅長把握大周期而著稱，同策略基金的年度勝率非常高，最近7年都是正收益，任職的最大回撤只有25%左右，考慮到基金經理目前拿了較多的航空機場，估計是想做油價回落后的反彈預期（個人猜測是左側布局），咱們先上個底倉，后續倉位邊走邊看。

這里分享一個非賽道主動基金投資常識：買非賽道主動基金，買的就是基金經理這個人，而不是這個基金經理目前的持倉，持倉可能會有變化，但基金經理反復驗證有效的行業景氣度捕捉和個股篩選邏輯是不會變的。

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥的音譯，我們是一家獨立基金投資服務機構，運用深度數據及獨家資源，通過對基金產品、基金公司，行業賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點，提供專業配置及交易建議，篩選好基金，構建優質組合，最終實現多賺錢少虧錢的目標。

01

買點將至！暴跌之后，黃金還能再漲4年？

02

11月基金排行榜！科技獨占鰲頭嗎？

03

人民幣匯率暴跌！老百姓如何應對資產縮水？