A+H兩地上市！華勤技術登陸港交所

智能硬件ODM龍頭A+H上市！2025年營收突破1700億元。

今日，全球智能硬件ODM龍頭華勤技術股份有限公司（以下簡稱“華勤技術”，A股代碼：603296.SH，H股代碼：03296.HK）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為智能硬件ODM領域首家“A+H”兩地上市的企業。此次全球發售共計5854.82萬股H股，發行價上限為每股77.70港元，每手100股對應入場費約7848.36港元。

開盤即漲超12%；截至早盤 9:36，股價報87.95港元，漲幅達13.19%，盤中最高觸及90.95港元，華勤技術總市值達944.83億港元。

隨著上市鐘聲的敲響，這家成立21年的智能產品平臺型公司，在深耕“3+N+3”智能產品平臺多年后，正式開啟國際化資本運作的新階段。

2025年成績單

根據公司披露的2025年度財務數據，華勤技術交出了一份營收與利潤雙增的成績單。

數據顯示，公司2025年度實現營業總收入1714.37億元，同比增長56.02%；歸母凈利潤40.54億元，同比增長38.55%；扣非后凈利潤32.44億元，同比增長38.30%；ROE達16.82%，同比提升3.3個百分點，核心指標實現跨越式攀升。以2022年為基數，公司近三年營收復合增長率41.7%，歸母凈利潤復合增長率22.3%。

從收入結構看，業務增長呈現多點開花格局：移動終端業務（智能手機、平板、智能穿戴）實現營收802.10億元，同比增長57.17%；計算及數據中心業務（筆記本、服務器）實現營收754.75億元，同比增長51.93%，占總營收比重已升至44.0%；AIoT業務實現營收78.85億元，同比增長68.75%；創新業務（汽車電子、機器人等）實現營收34.84億元，同比大增121.0%，成為新的增長極。

值得關注的是，公司2025年研發投入達63.8億元，同比增長23.3%；研發技術人員19961人，占員工總數的28.5%。

“3+N+3”平臺戰略顯效：數據中心業務逼近翻倍，機器人業務落地加速

上市并非終點，而是檢驗戰略成色的試金石。近年來，華勤技術一直在推動“3+N+3”平臺化戰略轉型——以智能手機、筆記本電腦、數據中心三大成熟業務為基本盤，拓展N類泛智能硬件產品，同時前瞻布局汽車電子、機器人和軟件三大新興業務。

這一戰略轉型在2025年結出豐碩果實。公司數據中心業務全年營收突破400億元，接近翻番增長，其中AI服務器營收占比超70%，交換機業務營收突破25億元，已深度綁定國內頭部云廠商客戶。在AI算力領域，公司搭建覆蓋英偉達、AMD、Intel及國產算力平臺的開放算力矩陣，是業內稀缺的自研交換機+AI服務器全棧交付ODM廠商。

與此同時，華勤技術在新興業務領域加速布局。2025年，公司正式布局機器人戰略業務，組建了獨立的機器人公司，打造專職機器人研發團隊。首代自研雙足人形機器人于2025年12月完成調試，第二代人形雙足機器人已進入規劃；家用清潔機器人業務進一步拓展海內外大客戶，全年發貨近百萬臺。汽車電子業務2025年全年發貨規模突破10億元，在智能座艙、智能輔助駕駛、車身域等核心產品線獲得傳統主機廠、新勢力及海外車廠項目定點，虧損持續收窄。

全球ODM龍頭，多個品類市場份額領先

根據灼識咨詢的資料，按2024年全球消費電子產品ODM出貨量計，華勤技術是全球最大的消費電子ODM廠商，市場份額達22.5%。細分來看，公司為全球第二大智能手機ODM廠商，市場份額25.9%；全球最大平板電腦ODM廠商，市場份額37.9%；全球最大智能穿戴ODM廠商，市場份額18.7%；中國最大筆記本電腦ODM廠商，市場份額9.6%。按2024年中國數據基礎設施業務收入計，公司在中國所有數據基礎設施廠商中排名第六，市場份額5.0%。

公司的客戶覆蓋三星、OPPO、小米、vivo、亞馬遜、聯想、LG、宏碁、華碩、索尼等全球主流品牌，形成了廣泛的客戶生態。

業務結構日趨優化，“ODMM”核心能力構筑競爭壁壘

從收入結構看，華勤技術的業務結構正持續優化。移動終端業務與計算及數據中心業務兩大支柱的占比趨于均衡，2025年數據中心業務收入占比已接近移動終端業務，AI服務器成為最大增長引擎。

公司憑借多年積累，鍛造出獨特的“ODMM”核心競爭力——在高效運營、研發設計、先進制造、精密結構件四大維度實現垂直整合與深度積累，并布局了“中國+海外VMI（越南、墨西哥、印度）”的全球化制造與供應鏈網絡，構建起應對全球競爭、服務頂尖客戶的系統性核心競爭力。

募資投向何方？AI服務器產能與全球化布局是重點

根據招股書披露，此次H股上市的募集資金將有明確投向：

• 研發投入（約40%）：重點投向以產品為核心的研發，增強公司技術實力，涵蓋AI服務器、交換機、超節點等核心技術迭代。
• 擴大及優化制造網絡（約35%）：推進全球供應鏈優化，重點用于AI服務器產能擴容，以及汽車電子、機器人等新業務拓展。
• 戰略投資與垂直整合（約15%）：尋求與主業互補或協同的產業鏈標的，進一步完善ODM產業生態。
• 營運資金及一般公司用途（約10%）。

這意味著，在成功登陸港股后，華勤技術將在AI算力基礎設施建設、高端智能制造全球化布局以及機器人、汽車電子等新興賽道上，以更充裕的資本實力參與全球競爭。

全球化戰略再升級，A+H協同開啟新征程

此次H股上市獲得全球頂級資本的強烈認可。公司引入JPMAMAPL、UBS AM Singapore、上海高毅、泰康人壽、建滔投資、小米集團、豪威集團、北京君正等18家知名機構作為基石投資者，合計認購約2.9億美元，占發行規模的約50%。

登陸港股將為華勤技術帶來多重戰略價值：其一，拓寬全球化資本通道，直接聯通國際資本市場；其二，提升國際品牌公信力，增強全球客戶與合作伙伴的信任度；其三，優化治理與人才機制，助力吸引和留存全球頂尖技術與管理人才。

隨著H股上市鐘聲的敲響，華勤技術站上了一個全新的起點。1714.37億元的營收、40.54億元的凈利潤、400億元的數據中心業務、首次實現量產的機器人產品——這些數字背后，是一家智能硬件平臺型公司穿越周期、持續進化的真實寫照。而此次“A+H”雙平臺布局，正為這家ODM巨頭打開全球化躍升的下一程。