華蘭疫苗創(chuàng)始人之女接棒，出任董事長(zhǎng)

作者 | 顏色

編輯 | 鄭瑤

疫苗賽道，如何突圍？

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華蘭疫苗董事長(zhǎng)變更

安康之女安文玨接棒

4月21日，華蘭疫苗發(fā)布公告，董事會(huì)完成換屆選舉、董事長(zhǎng)及系列高管人員的變更。

現(xiàn)年37歲的安文玨當(dāng)選為華蘭疫苗第三屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，而安文玨的另一層身份是華蘭疫苗實(shí)際控制人安康的女兒以及公司董事安文琪的妹妹。與此同時(shí)，華蘭疫苗的法定代表人也由安康變更為安文玨。

安文玨在華蘭疫苗已有較長(zhǎng)時(shí)間工作經(jīng)驗(yàn)，其自2015年6月歷任華蘭生物財(cái)務(wù)部經(jīng)理助理、財(cái)務(wù)部經(jīng)理；現(xiàn)任華蘭生物董事；2020年3月至2022年3月任華蘭疫苗副總經(jīng)理；2022年4月至今任華蘭疫苗董事、總經(jīng)理。

與此同時(shí)，華蘭疫苗還公布了一系列高管聘任情況，如潘若文任常務(wù)副總經(jīng)理、路珂任財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書等。

疫苗賽道恰逢深度調(diào)整節(jié)點(diǎn)。同花順問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，12家具備疫苗概念的醫(yī)藥企業(yè)中，僅有4家凈利潤(rùn)呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)的狀態(tài)。

這一數(shù)據(jù)背后，是疫苗行業(yè)在后疫情退潮以及部分產(chǎn)品需求放緩。與此同時(shí)，多家企業(yè)先后調(diào)整流感疫苗價(jià)格，作為業(yè)績(jī)高度依賴流感疫苗的華蘭疫苗，自然成為行業(yè)調(diào)整期受到影響較大的企業(yè)之一。

安文玨已任華蘭疫苗總經(jīng)理近4年，如今接棒董事長(zhǎng)一職，面臨的首要課題即是破解華蘭疫苗增收不增利的發(fā)展困境。2025年華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.03億元，同比增長(zhǎng)6.62%；歸母凈利潤(rùn)為1.83億元，同比下降10.99%。

02

同賽道競(jìng)爭(zhēng)

增收不增利如何突圍

華蘭疫苗主要產(chǎn)品為流感疫苗，包括流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗、四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童劑型）、凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）等，“疫苗制品”板塊占其2025年總營(yíng)收的99.73%。高度集中的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)意味著，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)不利因素，其現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)份額可能受到?jīng)_擊。

具體來看，相關(guān)產(chǎn)品的毛利率也在縮減。2025年其疫苗制品和流感疫苗毛利率分別為78.06%、79.07%，分別同比下降3.48%、2.77%。

雖為流感疫苗龍頭，但華蘭疫苗目前發(fā)展受制于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一影響，疫苗產(chǎn)品毛利率下滑卻暫無其他產(chǎn)品做對(duì)沖。

對(duì)比同樣具備疫苗概念的企業(yè)，目前已公布2025年業(yè)績(jī)的共有8家，凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)的包括康希諾、沃森生物、歐林生物。三家企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)邏輯不一，康希諾依靠四價(jià)流腦結(jié)合疫苗曼海欣?等創(chuàng)新品種收入保持增長(zhǎng)；沃森生物憑借多品類布局疊加海外出口對(duì)沖國(guó)內(nèi)壓力；歐林生物主要在吸附破傷風(fēng)疫苗產(chǎn)品上發(fā)力。

疫苗賽道的頭部藥企競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，四價(jià)疫苗的價(jià)格戰(zhàn)早已打起。2024年北京科興生物等多家藥企下調(diào)相關(guān)疫苗產(chǎn)品價(jià)格，進(jìn)一步加劇疫苗賽道價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力。

也就是在這一時(shí)期，華蘭疫苗也對(duì)旗下多款四價(jià)疫苗進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。如四價(jià)流感病毒裂解疫苗（成人劑型、預(yù)充式0.5ml/支）調(diào)整為88元/支；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（成人劑型、西林瓶0.5ml/瓶）調(diào)整至85元/瓶；四價(jià)流感病毒裂解疫苗（兒童劑型、預(yù)充式0.25ml/支）調(diào)為128元/支。價(jià)格內(nèi)卷下，華蘭疫苗2024年流感疫苗營(yíng)收同比下滑55.34%，毛利率同比下滑6.45%。

從其自身發(fā)展來看，華蘭疫苗2018年至2020年流感疫苗年批簽發(fā)數(shù)量分別為852.3萬(wàn)劑、1293.4萬(wàn)劑和2315.3萬(wàn)劑，其中四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)數(shù)量分別為512.2萬(wàn)劑、836.1萬(wàn)劑和2062.4萬(wàn)劑，位于國(guó)內(nèi)首位。而2025年其四價(jià)流感疫苗批簽發(fā)批次為51批，同比減少23.88%。

不過，行業(yè)調(diào)整期仍存在發(fā)展機(jī)會(huì)。中國(guó)是全球規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快的疫苗市場(chǎng)之一。根據(jù)灼識(shí)咨詢等相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)告，按銷售收入計(jì)，中國(guó)疫苗市場(chǎng)規(guī)模（不包括COVID-19疫苗）預(yù)計(jì)到2035年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至382.5億元。這也為華蘭疫苗通過品類拓展、技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)突圍提供了廣闊空間。

華蘭疫苗2025年已進(jìn)入注冊(cè)程序的疫苗在研產(chǎn)品包括多款，從目前的進(jìn)展來看，凍干A群C群腦膜炎球菌結(jié)合疫苗是最接近上市的品種，有望成為華蘭疫苗擺脫流感單一依賴的關(guān)鍵，但其他多款產(chǎn)品仍處于I期臨床前準(zhǔn)備工作或III期臨床試驗(yàn)階段，落地周期長(zhǎng)、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高，短期內(nèi)難以緩解華蘭疫苗業(yè)績(jī)壓力。

對(duì)于安文玨而言，接棒后如何帶領(lǐng)華蘭疫苗加快在研管線推進(jìn)、破解增收不增利的局面，仍是關(guān)鍵。