深度 | 深耕激光雷達(dá) 11 年，禾賽為何又盯上 C 端了？

文：308

編輯：文蔚

「我們肯定處于一個(gè)現(xiàn)在還是相對(duì)比較痛苦的階段。」

4 月 17 日，在 2026 年禾賽技術(shù)開(kāi)放日的圓桌論壇環(huán)節(jié)，禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人及 CEO 李一帆談到當(dāng)前整個(gè)中國(guó)自動(dòng)駕駛行業(yè)的「降本」時(shí)，用上面這句話表達(dá)了他對(duì)禾賽科技當(dāng)前發(fā)展?fàn)顟B(tài)的感覺(jué)。

之所以感到「痛苦」，他表示，「單價(jià)還在降低的過(guò)程中，量上得已經(jīng)蠻快了，但是從盈利性上講還不夠好」。

確實(shí)，從禾賽 2025 年的發(fā)展情況來(lái)看，禾賽的激光雷達(dá)業(yè)務(wù)確實(shí)在不斷放量，同比增加幅度達(dá) 222.9%；但同時(shí)，由于激光雷達(dá)平均售價(jià)的下跌，禾賽 2025 年的整體營(yíng)收增長(zhǎng)低于 50%——盡管禾賽在 2025 年整體盈利，但從增長(zhǎng)的維度來(lái)看，這是一種明顯的不平衡。

在這種情況下，禾賽有足夠強(qiáng)大的動(dòng)力，去改變這種不平衡狀態(tài)。

于是，在這場(chǎng)匯集了媒體和投資人的技術(shù)開(kāi)放日上，禾賽不僅僅在激光雷達(dá)的技術(shù)和產(chǎn)品維度上放出大招，還把公司的業(yè)務(wù)藍(lán)圖繪制到激光雷達(dá)業(yè)務(wù)之外，甚至還把公司的商業(yè)前景延伸到了 C 端消費(fèi)者群體。

更重要的是，以本次技術(shù)開(kāi)放日為契機(jī)，禾賽進(jìn)行了一次具備轉(zhuǎn)折點(diǎn)意義的企業(yè)戰(zhàn)略升級(jí)。

卷技術(shù)，不至于是卷線束

進(jìn)入到 2026 年，隨著激光雷達(dá)行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，這一行業(yè)的各大玩家，包括華為在內(nèi)，也都陷入到一場(chǎng)「卷線數(shù)」的技術(shù)和產(chǎn)品潮流中——而作為激光雷達(dá)行業(yè)的市場(chǎng)份額領(lǐng)先者，禾賽也很難置身事外。

于是，在這場(chǎng)充滿了回應(yīng)意味的技術(shù)開(kāi)放日上，禾賽出招了。

這其中，最讓人矚目的大招是，禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人及首席科學(xué)家孫愷發(fā)布了一個(gè)全新的自研芯片平臺(tái)，也就是全球首款 6D 全彩激光雷達(dá)超感光芯片平臺(tái)，命名為「畢加索」。

從技術(shù)的維度來(lái)說(shuō)，禾賽「畢加索」平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于，它能夠突破傳統(tǒng)激光雷達(dá)芯片只能感知三維空間（XYZ）的束縛，而是將彩色感光和 TOF 測(cè)距進(jìn)行芯片層面的像素級(jí)融合，從而在同一顆芯片上同步感知三維空間（XYZ）和物體色彩（RGB）——這就是所謂「6D」。

這意味著，6D 全彩激光雷達(dá)輸出的每一個(gè)點(diǎn)，原生自帶顏色信息，已像素級(jí)時(shí)空對(duì)齊，無(wú)需拼接、無(wú)需腦補(bǔ)。在自動(dòng)駕駛場(chǎng)景中，系統(tǒng)將不再需要通過(guò)算法去「猜」，而是直接構(gòu)建更加接近于真實(shí)世界 3D 的空間感知。

值得一提的是，作為該平臺(tái)的首款芯片，禾賽「畢加索 SPAD-SoC 」的光子探測(cè)效率（PDE）已突破 40%；這也意味著，在同樣的激光功率下，它能探測(cè)到更遠(yuǎn)的距離、更小的目標(biāo)、看清更暗的環(huán)境。

隨著這顆芯片的推出，禾賽科技也在推動(dòng)整個(gè)行業(yè)從過(guò)往的「線數(shù)內(nèi)卷」中超脫出來(lái)，升維到「XYZ + RGB」6D 感知的高度。

那么，既然如此，禾賽科技就真的不卷線數(shù)了嗎？

答案是否定的。

事實(shí)上，在推出芯片之后，禾賽科技就緊接著立刻宣布，其下一代的ETX 系列激光雷達(dá)將搭載「畢加索 SPAD-SoC」全新升級(jí)，量產(chǎn)版 ETX 系列激光雷達(dá)具有更靈活的功能配置，可支持 1080 線、2160 線、4320 線等多種高線數(shù)方案。

也就是說(shuō)，在禾賽的競(jìng)爭(zhēng)邏輯中，即使是要卷線數(shù)，ETX 也是不甘示弱的。

按照官方說(shuō)法，在畢加索 SPAD-SoC 的加持下，ETX 平臺(tái)具備全球領(lǐng)先測(cè)距和小目標(biāo)識(shí)別能力，可以做到最遠(yuǎn) 600 米和 10%反射率下的 400 米測(cè)距，并能識(shí)別 300 米內(nèi)水馬（120 x 60 cm）、280 米內(nèi)小動(dòng)物（60 x 40 cm）、 150 米內(nèi)小木塊（15 x 25 cm）等小目標(biāo)。

而在安全性方面，「畢加索 SPAD-SoC」也能夠完整支持禾賽此前已經(jīng)發(fā)布自研光子隔離技術(shù)、波形解碼引擎（IPE）和編碼抗干擾技術(shù)，相比傳統(tǒng) SPAD 方案顯著降低誤報(bào)漏報(bào)概率，從而提升安全可靠性——因此，而 ETX 平臺(tái)也將受益與此而提升安全性。

關(guān)于具體的交付時(shí)間，禾賽表示，ETX 預(yù)計(jì)將今年下半年量產(chǎn)交付，并計(jì)劃于 2027 年到 2028 年廣泛搭載于多款旗艦車(chē)型上。此前，禾賽科技已經(jīng)宣布，ETX 預(yù)計(jì)將于 2026 年開(kāi)始 SOP，并已經(jīng)獲得了理想汽車(chē)、小米和長(zhǎng)安汽車(chē)的多激光雷達(dá)設(shè)計(jì)訂單。

從這個(gè)角度來(lái)看，一個(gè)可以得出的明晰結(jié)論是：在 AT128 和 ATX 之后，ETX 將作為禾賽面向 L3 級(jí)的下一代主激光雷達(dá)，來(lái)迎接更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)——而「畢加索 SPAD-SoC」本身，其實(shí)就是禾賽為了全面提升 ETX 激光雷達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)力而放出的一個(gè)大招。

潛在的市場(chǎng)空間，還有很大

對(duì)于禾賽科技來(lái)說(shuō)，搭載了「畢加索 SPAD-SoC」的 ETX 激光雷達(dá)，毫無(wú)疑問(wèn)是它在產(chǎn)品和技術(shù)層面應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)關(guān)鍵產(chǎn)品——某種意義上，它也構(gòu)成了禾賽作為一家在美股和港股雙重上市的公司在兩地資本市場(chǎng)的一個(gè)價(jià)值支點(diǎn)。

但是，從企業(yè)盈利的角度，禾賽科技必須找到其他更有力的支點(diǎn)。

這背后的邏輯在于，盡管禾賽科技已經(jīng)在激光雷達(dá)市場(chǎng)占據(jù)了頭部地位，并且在 2025 年成功實(shí)現(xiàn)了全年盈利，但是其利潤(rùn)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于營(yíng)收增速，其背后原因，就是因?yàn)榧す饫走_(dá)的平均售價(jià)（ASP）很明顯出現(xiàn)了大幅度的下跌。

關(guān)于這一點(diǎn)，禾賽CFO 樊鵬也在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，ASP 下降是由產(chǎn)品組合驅(qū)動(dòng)的，因?yàn)?ADAS 激光雷達(dá)的價(jià)格比機(jī)器人激光雷達(dá)低，且遵循典型的年度汽車(chē)價(jià)格下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)的下降幅度將縮小。

不僅如此，禾賽 CFO 樊鵬還強(qiáng)調(diào)，雖然銷(xiāo)量正在快速增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)混合 ASP 可能會(huì)在 2026 年下降。

那么，怎么辦？

一方面，從基本盤(pán)的角度出發(fā)，禾賽實(shí)際上仍在努力推進(jìn)現(xiàn)有的主力銷(xiāo)量產(chǎn)品 ATX 在更多車(chē)型上落地，提升激光雷達(dá)的滲透率。在本次科技開(kāi)放日上，孫愷表示，在中國(guó)市場(chǎng)，激光雷達(dá)在 2025 年的整車(chē)滲透率為 8%，全球?yàn)?3%，所以市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有飽和。

值得一提的是，禾賽在2026 年 4 月份已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)交付 ATX 煥新版，目前訂單積壓超過(guò) 600 萬(wàn)臺(tái)——這意味著，禾賽完全有機(jī)會(huì)通過(guò) ATX 的持續(xù)放量進(jìn)一步攤薄成本，增加盈利空間。

另一方面，從產(chǎn)品和技術(shù)迭代的角度，禾賽已經(jīng)布局 L3 技術(shù)平臺(tái)，而搭載了「畢加索 SPAD-SoC」的 ETX 就是其中的一部分。

不僅如此，禾賽的 L3 技術(shù)平臺(tái)采用的是「ETX + FTX」多激光雷達(dá)組合設(shè)計(jì)——禾賽方面也強(qiáng)調(diào)，L3階段每輛車(chē)的激光雷達(dá)含量顯著增加，因?yàn)槎嗉す饫走_(dá)車(chē)型通常每輛車(chē)配備 3-6 個(gè)激光雷達(dá)。這種多激光雷達(dá)的設(shè)計(jì)方案，毫無(wú)疑問(wèn)也有利于提升激光雷達(dá)的利潤(rùn)空間。

此外，在中國(guó)市場(chǎng)之外，禾賽也在積極布局利潤(rùn)豐厚的海外市場(chǎng)。

根據(jù)禾賽高級(jí)副總裁 Bob In den Bosch 的說(shuō)法，在激光雷達(dá)領(lǐng)域，中國(guó)市場(chǎng)是「量大、單價(jià)低」，海外是「量小、但單價(jià)高」，所以這是一個(gè)非常有意思、且利潤(rùn)豐厚的市場(chǎng)，而禾賽已經(jīng)拿下了一家歐洲頂級(jí) OEM 的項(xiàng)目，這是禾賽目前在歐洲最大的一筆激光雷達(dá)訂單，覆蓋電動(dòng)車(chē)和燃油車(chē)平臺(tái)。

當(dāng)然，在車(chē)載框架下，禾賽也在盯緊 L4 市場(chǎng)。李一帆此前也已經(jīng)在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)稱，在自動(dòng)駕駛出租車(chē)領(lǐng)域，禾賽現(xiàn)在與幾乎所有領(lǐng)先企業(yè)合作，包括小馬智行、文遠(yuǎn)知行、百度 Apollo Go、滴滴等，業(yè)務(wù)遍及北美、亞洲和歐洲。

不僅如此，在前不久英偉達(dá)的 GTC 大會(huì)上，禾賽被選為英偉達(dá)旗下 L4 方案 Hyperion 10 的激光雷達(dá)合作伙伴。這意味著全球所有 OEM 廠商可以使用同一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的傳感器方案，包括激光雷達(dá)在內(nèi)，從而有助于客戶在世界不同地區(qū)對(duì)其進(jìn)行認(rèn)證并加速項(xiàng)目落地。

很顯然，與英偉達(dá)達(dá)成這樣的合作，更有利于禾賽布局 L4 和國(guó)際市場(chǎng)。

不只是一家激光雷達(dá)公司

長(zhǎng)期以來(lái)，禾賽科技一直深耕于激光雷達(dá)賽道，尤其是在車(chē)載激光雷達(dá)市場(chǎng)，取得了令人矚目的成績(jī)；到目前為止，車(chē)載激光雷達(dá)依舊是禾賽科技的業(yè)務(wù)基本盤(pán)。

與此同時(shí)，禾賽科技也在汽車(chē)市場(chǎng)之外，積極布局其他領(lǐng)域。

比如，2026 年 3 月，禾賽科技獲得了小牛電動(dòng)下一代電動(dòng)兩輪車(chē)型的設(shè)計(jì)訂單，該車(chē)型將搭載 FTX 激光雷達(dá)。這不僅僅是一個(gè)新的合作項(xiàng)目，也是一個(gè)全新的、具有更大潛在市場(chǎng)空間的激光雷達(dá)應(yīng)用場(chǎng)景——相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)市場(chǎng)，電動(dòng)兩輪車(chē)的規(guī)模是汽車(chē)的 1.7 倍

當(dāng)然，真正能夠稱得上前景廣闊的，其實(shí)是機(jī)器人市場(chǎng)。

實(shí)際上，禾賽早已深耕機(jī)器人業(yè)務(wù)，并且拿下了宇樹(shù)科技、榮耀機(jī)器人、銀河通用、魔法原子等頭部企業(yè)，在具身智能、割草機(jī)器人、無(wú)人配送車(chē)、商用清潔機(jī)器人及 Robotaxi 等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中均位列第一，而機(jī)器人業(yè)務(wù)已經(jīng)在為禾賽貢獻(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)。

2025 年，禾賽機(jī)器人激光雷達(dá)的出貨量為23.93 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 425.8%。在這個(gè)成績(jī)的基礎(chǔ)上，李一帆此前在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，2026 年這一數(shù)量至少會(huì)翻一番。

而從長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，機(jī)器人必將是一個(gè)比汽車(chē)更大的市場(chǎng)。根據(jù)摩根士丹利的報(bào)告，到 2050 年，為滿足 14 億臺(tái)機(jī)器人對(duì)環(huán)境感知的需求，全球激光雷達(dá)的需求量將達(dá)到約 7 億顆，較 2025 年需求規(guī)模將增長(zhǎng)近 300 倍——屆時(shí)，機(jī)器人的激光雷達(dá)數(shù)量會(huì)是汽車(chē)的 6 倍左右。

由此來(lái)看，對(duì)于禾賽科技來(lái)說(shuō)，機(jī)器人激光雷達(dá)業(yè)務(wù)，毫無(wú)疑問(wèn)，是一個(gè)更具想象力的第二增長(zhǎng)曲線。

但是，這就夠了嗎？

并不是。

實(shí)際上，禾賽科技的視角，早已經(jīng)超脫了激光雷達(dá)業(yè)務(wù)本身——在本次投資者開(kāi)放日上，首次在公開(kāi)場(chǎng)合亮相演講的禾賽科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官向少卿明確表示，「禾賽遠(yuǎn)遠(yuǎn)不只是一家激光雷達(dá)公司」。

為了證明這一點(diǎn)，禾賽還專門(mén)發(fā)布兩款新品。

其一是禾賽的機(jī)器人動(dòng)力模組。禾賽表示，其已深入動(dòng)力模組底層架構(gòu)，自主研發(fā)并掌握了該領(lǐng)域的核心技術(shù)，這意味著禾賽在機(jī)器人領(lǐng)域的業(yè)務(wù)觸角，從「眼睛」延伸到了「肌肉」，其目標(biāo)就是更加全面地賦能于物理 AI。

其二是禾賽全新空間智能 AI 硬件產(chǎn)品 Kosmo。

它在本質(zhì)上是一款可以用來(lái)記錄 3D 世界的手持式生產(chǎn)力設(shè)備，其中集成了禾賽專門(mén)開(kāi)發(fā)的激光雷達(dá)和數(shù)個(gè)攝像頭，通過(guò)硬件層面的 3D 融合感知和軟件層面的空間感知算法和 AIGC 算法，實(shí)現(xiàn)對(duì) 3D 世界的記錄。

在演講中，向少卿表示， Kosmo將讓真實(shí)世界的空間數(shù)據(jù)從「奢侈品」變?yōu)榭纱笠?guī)模獲取的「標(biāo)準(zhǔn)資源」，可以高效賦能自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人等物理 AI 訓(xùn)練，加速具身智能與世界模型迭代——這款產(chǎn)品將在下半年正式發(fā)布。

值得一提的是，向少卿還在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)時(shí)間線 Timelines 透露，這款產(chǎn)品初期可能會(huì)面向 B 端市場(chǎng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)可能會(huì)面向 C 端個(gè)人消費(fèi)者進(jìn)行銷(xiāo)售。這意味著，在禾賽的長(zhǎng)遠(yuǎn)商業(yè)模式構(gòu)建中，它可能從一家 To B 企業(yè)轉(zhuǎn)向「To B+To C」的企業(yè)。

毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)于禾賽科技來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)更加深遠(yuǎn)的企業(yè)定位變革。

做「物理 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施」

禾賽科技成立于 2014 年 11 月，至今已經(jīng)超過(guò) 11 年時(shí)間——自成立到現(xiàn)在，禾賽科技在激光雷達(dá)領(lǐng)域深耕，并在這一細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了多個(gè)行業(yè)里程碑，并成為一家「美股 + 港股」兩地上市公司。

但從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，禾賽在這 11 年多的時(shí)間里，只是在圍繞著一個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展：空間感知。

然而，在本次禾賽技術(shù)開(kāi)放日上，向少卿正式宣布，禾賽將開(kāi)啟戰(zhàn)略升維，從「空間感知」進(jìn)化為「空間智能」，全面賦能具身智能、世界模型、沉浸式交互娛樂(lè)、AIGC、4D 影游等下一代 AI 核心場(chǎng)景，打造連接數(shù)字世界與物理世界的「超級(jí)入口」。

從這個(gè)角度來(lái)看，激光雷達(dá)業(yè)務(wù)，確實(shí)已經(jīng)很難支撐起禾賽科技的野心了。

那么，在這一系列變革之中，禾賽科技的最新著眼點(diǎn)是什么？

答案是：物理 AI。

實(shí)際上，此前在 2026 年年初的 CES 上，黃仁勛表示，物理 AI 的 ChatGPT 時(shí)刻已經(jīng)到來(lái)——而在多個(gè)場(chǎng)合，禾賽管理層也多次引用了這個(gè)重要論斷，并且努力在這個(gè)維度上重新定義自身的角色。其中，李一帆表示：

禾賽正在演變?yōu)槲锢?AI 的關(guān)鍵推動(dòng)者，將現(xiàn)實(shí)世界數(shù)字化，重新定義人類(lèi)和機(jī)器人的感知與行動(dòng)方式。

在本次技術(shù)開(kāi)放日上，李一帆再次強(qiáng)調(diào)，禾賽這家公司是「從 0 到 1 的創(chuàng)新公司」，而在今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，它已經(jīng)從汽車(chē)供應(yīng)鏈出發(fā)，變成了一個(gè)「物理世界的數(shù)字化/基礎(chǔ)設(shè)施」的事情，而且是「物理 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施」。

當(dāng)然，在 2026 年的科技發(fā)展框架下，即使是對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，「物理 AI」依舊是一個(gè)看起來(lái)比較遙遠(yuǎn)的詞匯。但毫無(wú)疑問(wèn)的是，禾賽科技正在重新定義自己的生態(tài)位，并已經(jīng)選擇了朝向「物理 AI 的基礎(chǔ)設(shè)施」這個(gè)更有野心的目標(biāo)開(kāi)啟下一段征程——而激光雷達(dá)業(yè)務(wù)，只不過(guò)這一新征程的起點(diǎn)罷了。