悅達(dá)投資：“兩新一智”轉(zhuǎn)型成效顯著 盈利質(zhì)量大幅提升

產(chǎn)業(yè)聯(lián)動、多點開花

作者 | 勝馬財經(jīng)許可

編輯 | 歐陽文

近日，悅達(dá)投資發(fā)布2025年年度財報。數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，悅達(dá)投資實現(xiàn)營業(yè)收入25.56億元；實現(xiàn)歸母凈利潤3687.15萬元，同比增長37.94%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比增長59.05%，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流表現(xiàn)強勁。值得關(guān)注的是，公司2025年扣非后凈利潤同比減虧7114.47萬元，主業(yè)盈利能力獲得大幅提升。

作為一家老牌國企上市公司，悅達(dá)投資于2022年提出“兩新一智”戰(zhàn)略，開啟了以新能源、新材料以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)智改為主的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之路。年報顯示，悅達(dá)投資光伏、儲能以及風(fēng)電等項目迎來全面發(fā)展，新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司第一增長曲線，標(biāo)志著公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入收獲期，并在新一輪產(chǎn)業(yè)變革中贏得先發(fā)優(yōu)勢。

盈利能力顯著提升

信息顯示，悅達(dá)投資成立于1991年，總部位于江蘇鹽城，控股股東為悅達(dá)集團(tuán)，實際控制人為鹽城市人民政府。1994年，悅達(dá)投資成功在上交所掛牌上市，是江蘇第三家、蘇北第一家上市公司。

近年來，悅達(dá)投資持續(xù)深入貫徹國家“雙碳”戰(zhàn)略，緊抓鹽城建設(shè)綠色低碳示范區(qū)的契機，調(diào)整優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，并將回籠資金投入到新能源、新材料等項目中，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整。

整體來看，在經(jīng)歷了低效資產(chǎn)的剝離之后，悅達(dá)投資經(jīng)營業(yè)績?nèi)〉昧嗣黠@改善。年報顯示，2025全年，悅達(dá)投資實現(xiàn)營收營業(yè)收入25.56億元，剔除悅達(dá)智行出表影響，同比增長2.16%；實現(xiàn)全年歸母凈利潤3687.15萬元，同比增長37.94%，主營業(yè)務(wù)盈利顯著提升。截至2025年年末，悅達(dá)投資總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到104.68億元，同比增長9.20%，總資產(chǎn)再次突破百億元大關(guān)。

除了利潤層面的大幅提升以及資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)步擴張之外，悅達(dá)投資經(jīng)營活動現(xiàn)金流表現(xiàn)也非常強勁。數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，悅達(dá)投資經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到1.25億元，同比增長59.05%，現(xiàn)金回款能力與經(jīng)營造血能力顯著增強，為公司后續(xù)轉(zhuǎn)型提供了堅實“彈藥”。

“兩新一智”轉(zhuǎn)型成效顯著

2022年，悅達(dá)投資提出“兩新一智”戰(zhàn)略，開啟了以新能源、新材料以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)智改為主的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型之路。經(jīng)過持續(xù)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與布局，悅達(dá)投資在新能源領(lǐng)域的投資已經(jīng)涵蓋光伏、儲能、海上風(fēng)電等多個領(lǐng)域，初步形成了綜合能源服務(wù)、碳資產(chǎn)協(xié)同發(fā)展的新能源綠色產(chǎn)業(yè)矩陣，轉(zhuǎn)型成效十分顯著。

年報數(shù)據(jù)顯示，新能源業(yè)務(wù)的快速發(fā)展已成為悅達(dá)投資經(jīng)營業(yè)績大幅改善的一個主要推動力。2025年，悅達(dá)投資電力、熱力業(yè)務(wù)營收同比大幅增長，毛利率高達(dá)52.86%，毛利率遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)板塊，成為支撐公司利潤增長的關(guān)鍵因素。

悅達(dá)投資堅持以項目為中心，近年來，高效建成灌東一期 150MW 漁光互補光伏項目、順利開工灌東二期 310MW 項目及頭罾 70MW 項目；東臺弶港100MW/200MWh大型共享儲能電站實現(xiàn)全容量并網(wǎng)；公司還與華潤電力等央企攜手合作，共同開發(fā)響水308MW、射陽407MW海上風(fēng)電等項目，進(jìn)一步拓寬了公司綠電業(yè)務(wù)成長邊界與價值空間。

根據(jù)年報披露，悅達(dá)投資現(xiàn)已全面參與江蘇、寧夏兩省電力市場交易，年度累計交易電量突破 7 億度，綠電交易規(guī)模近 2 億度。其中，公司所轄江蘇省內(nèi)電站全面接入數(shù)智中心，全年運維成本同比降低約 30%，電站發(fā)電效能提升 5%以上，運維響應(yīng)效率大幅提升 70%。

與此同時，悅達(dá)投資在新材料領(lǐng)域也取得了重大進(jìn)展。近年來，悅達(dá)投資參股的的珩創(chuàng)納米在磷酸錳鐵鋰正極材料領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，已實現(xiàn)超千噸級材料出貨，磷酸錳鐵鋰產(chǎn)品連續(xù)三年市占率第一。2025年，珩創(chuàng)納米完成數(shù)億元B輪融資，年產(chǎn)3萬噸磷酸錳鐵鋰（LMFP）正極材料擴產(chǎn)項目已經(jīng)正式簽約落戶銀川，產(chǎn)能規(guī)模與市場份額獲得進(jìn)一步鞏固

有分析認(rèn)為，珩創(chuàng)納米B輪融資的順利落地，既顯示出資本市場對珩創(chuàng)納米“技術(shù)+產(chǎn)能”雙輪驅(qū)動模式的高度認(rèn)可，也折射出磷酸錳鐵鋰行業(yè)已進(jìn)入規(guī)?；l(fā)紅利期。珩創(chuàng)納米的快速發(fā)展不僅能為悅達(dá)投資新材料板塊貢獻(xiàn)高成長性，同時也將助力公司在新材料賽道占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。

智能制造多點開花

在新能源業(yè)務(wù)快速放量的同時，悅達(dá)投資智能制造板塊通過技術(shù)升級、產(chǎn)品迭代等一系列舉措成功實現(xiàn)提質(zhì)增效，競爭力持續(xù)提升。根據(jù)年報披露，2025年，悅達(dá)投資控股子公司江蘇悅達(dá)長久物流實現(xiàn)營業(yè)收入2.95億元、凈利潤707.20萬元，創(chuàng)下合資以來最佳業(yè)績；在智能制造領(lǐng)域，悅達(dá)紡織公司通過打造全球棉紡織行業(yè)首家“燈塔工廠”，順應(yīng)了傳統(tǒng)紡織行業(yè)“綠色化、智能化、可持續(xù)化”轉(zhuǎn)型趨勢，樹立了傳統(tǒng)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型新標(biāo)桿。

此外，悅達(dá)投資智能農(nóng)裝公司獲批國家級“設(shè)施園藝電動拖拉機重點實驗室”及國家高質(zhì)量發(fā)展專項，高端農(nóng)機產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級；專用車公司獲評國家級專精特新“小巨人”，環(huán)衛(wèi)服務(wù)營收同比大幅增長114.48%，“裝備制造+環(huán)衛(wèi)服務(wù)”雙輪驅(qū)動成效凸顯。

在經(jīng)營持續(xù)好轉(zhuǎn)的情形下，悅達(dá)投資積極通過穩(wěn)定分紅、回購等方式回饋投資者，2025年累計實施每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元（含稅），合計分紅4,254.47萬元。悅達(dá)投資還推出估值提升計劃，明確以“股東回報”與“產(chǎn)業(yè)聚焦”為核心支點。2025年1月，悅達(dá)投資完成17,017,864股增持計劃，并強調(diào)將在未來三年中“協(xié)調(diào)控股股東常態(tài)化增持”。

悅達(dá)投資大比例分紅以及增持政策的持續(xù)推出，全方位展現(xiàn)出公司對投資者利益的深切關(guān)心與切實維護(hù)，在股東回報上展現(xiàn)出十足誠意，同時也傳遞出公司對未來發(fā)展的堅定信心。可以預(yù)見的是，隨著公司經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)好轉(zhuǎn)及估值提升計劃的穩(wěn)步推進(jìn)，悅達(dá)投資將在二級市場上迎來價值的重估。

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