四部委新政落地，綠色電力ETF（159669）大漲超2%

在甘肅電價跳漲、四部委新政落地利好推動下，5月13日，綠色電力板塊受利好，綠色電力ETF（159669）催化逆市大漲超2%。

【甘肅機制電價從“地板價”跳漲至“天花板價”】

5月11日，甘肅2027上半年新能源機制電價競價結果出爐：光伏機制電價0.2447元/千瓦時、風電機制電價0.244元/千瓦時。對比2026年競價結果，風光機制電價由此前的“地板價”下限0.1954元/度，上漲至接近頂格上限的0.244~0.2447元/度，對應漲幅約25%。

核心變化：并非簡單的量價齊升，而是定價權的根本性反轉。長江證券指出，甘肅作為新能源大省，過去長期受制于消納困局，企業往往通過價格讓步換取并網資質。此次報價從“下限”到“上限”釋放了積極信號——風光運營商在價格形成過程中的談判地位開始出現積極變化，機制電價正在褪去過去“并網門檻”的錯誤定價，回歸其應有定位：遠期收益風險對沖。這正是136號文機制開始真正發揮作用的體現。

行業邏輯重塑：新能源運營資產從“制造業屬性”回歸“公用事業屬性”。過去資本市場長期詬病風光電源資產的一點在于：對于一個無邊際成本、長期制造成本曲線下降的資產，統一進行市場化邊際出清會造成價格無節制收縮。136號文規定項目“新老劃斷”、聚焦電量電價競價，有望斬斷這一痛點。此次甘肅報價從“下限”到“上限”，驗證了新能源項目的市場化收益正在逐步回歸并提升至合理區間。

【政策賦能：四部委聯合發文，“算電協同”從概念走向落地】

5月8日，國家發改委、國家能源局、工信部、國家數據局聯合印發《關于促進人工智能與能源雙向賦能的行動方案》，圍繞保障算力設施安全可靠的能源供給、推動算力設施綠色低碳轉型、促進算力電力高效經濟協同等六大方向，部署了29項重點任務。這是繼兩會上“算電協同”首次寫入政府工作報告后，國家層面又一頂層文件。

促消納：算力中心成為綠電消納的新引擎。根據國家能源局數據，2026年1-3月全國風電利用率降至91.9%（同比下降1.5pct），光伏利用率降至91.2%（同比下降2.6pct），甘肅棄風率/棄光率分別達9.2%/17.5%，新疆達12.0%/16.8%。《行動方案》明確提出“統籌大型新能源基地與國家算力樞紐規劃布局”，推動算力設施在新能源富集地區有序匯集。東方財富證券測算，全國新增算力基礎設施有望帶來較大綠電消納增量需求，直接緩解風光項目長期面臨的棄電壓力。5月2日，我國首個大規模算電協同綠電直供項目——中國大唐中衛云基地50萬千瓦光伏電站正式投運，驗證了“物理直供+雙邊交易”雙軌并行模式的商業可行性。

穩電價：綠電直連鎖定長期收益，緩解市場化交易電價下行壓力。《行動方案》明確“鼓勵新建算力設施與可再生能源發電企業簽訂多年期綠色電力交易合同”，支持算力設施以多種形式參與電能量、輔助服務、需求響應等市場交易。綠電直連跳過電網居間代理環節，直接鎖定優質用戶——數據中心電力成本通常占其運營成本的60%-80%，有較強意愿鎖定長期合作。國投證券指出，AI帶來的電力需求剛性增長，使得電力作為核心基礎設施的稀缺性和重要性凸顯，綠電的環境溢價有望在數據中心中獲得重塑。

產業鏈延伸：部分企業從電力運營商向“電力+算力”雙輪驅動轉型。甘肅能源慶陽“東數西算”綠電聚合示范項目總裝機規模200萬千瓦，一期100萬千瓦已于2026年1月正式并網，年發電量約19.96億度，可滿足慶陽數據中心集群約55%的用電需求；金開新能新疆哈密2000P智算基地一期已交付，已與無問芯穹簽訂6912萬元/年算力服務合同。

【綠色電力ETF（159669）一鍵布局綠電新周期】

在甘肅電價反轉信號確認、算電協同政策加速落地的雙重催化下，綠電板塊正迎來“促消納+穩電價+產業鏈延伸”三重受益邏輯的共振。新能源運營資產的困境有望伴隨電量電價、綠電交易等政策的出臺而反轉，行業估值有望從“高股息公用事業”轉向“成長邏輯”。

綠色電力ETF（159669）跟蹤綠色電力指數（399438），從A股中選取水電、風電、光伏及核電等清潔能源發電領域的上市公司證券作為指數樣本，聚焦低碳屬性電力企業。在當前算電協同加速落地、綠電直供模式持續驗證的背景下，具備區位優勢、調節能力強的綠電運營商有望率先受益，通過綠色電力ETF（159669）進行布局，可有效捕捉板塊結構性機會并分散個股風險。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。