并購酷樂潮玩掘金Z世代市場，國資賦能提升公司盈利能力

近日，創(chuàng)源股份（300703.SZ）啟動對寧波酷樂潮玩相關(guān)資產(chǎn)的收購，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

此次收購旨在構(gòu)建IP研發(fā)、產(chǎn)品供應(yīng)鏈、線下終端一體化文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，補齊線下零售渠道短板，實現(xiàn)從制造向品牌零售的轉(zhuǎn)型；同時依托寧波文旅集團的國資平臺，充分發(fā)揮資源優(yōu)勢協(xié)同發(fā)力，打通IP—產(chǎn)品—渠道全鏈路，優(yōu)化內(nèi)外貿(mào)結(jié)構(gòu)，提升公司盈利能力與長期價值。

跨境電商業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

回顧2025年，創(chuàng)源股份在復雜多變的市場環(huán)境中，延續(xù)了多年來的穩(wěn)健增長態(tài)勢，營收持續(xù)攀升，展現(xiàn)出較強的經(jīng)營韌性，而跨境電商業(yè)務(wù)的強勢發(fā)力成為最關(guān)鍵的支撐。跨境電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，為公司后續(xù)推進線下布局奠定了業(yè)績基礎(chǔ)，這與公司打通全鏈路的戰(zhàn)略目標高度契合。

根據(jù)公司披露，2025年創(chuàng)源股份實現(xiàn)營收21.44億元，同比增長10.55%，這一增長成果主要得益于跨境電商業(yè)務(wù)的穩(wěn)定向好與持續(xù)突破。2025年，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約8.96億元，同比增長43.15%，其貢獻的營收增量占公司當期總營收增長額的131.94%，已成為驅(qū)動公司業(yè)績增長的“頂梁柱”。

事實上，創(chuàng)源股份在跨境電商領(lǐng)域的布局一直在持續(xù)發(fā)力，2025年更是實現(xiàn)了質(zhì)的提升與量的突破。該公司旗下睿特菲美國子公司合計促成訂單數(shù)43.60萬筆，總銷售額9211.23萬美元，多渠道布局成效顯著。具體來看，通過美國亞馬遜網(wǎng)站銷售5204.50萬美元，以美元計同比增長16.91%；通過官網(wǎng)銷售3692.60萬美元，以美元計同比增長87.28%；通過TikTok平臺也實現(xiàn)了314.19萬美元的銷售額。

其跨境電商業(yè)務(wù)的爆發(fā)并非偶然，而是產(chǎn)品競爭力與品牌積淀的雙重支撐。睿特菲專注于家庭運動健身用品領(lǐng)域，主營產(chǎn)品涵蓋啞鈴凳、龍門架、負重器械及蹦床等，其中倒蹬機產(chǎn)品、龍門架套裝產(chǎn)品在亞馬遜單品類排名第一。經(jīng)過多年深耕，睿特菲在爆款產(chǎn)品打造和品牌價值塑造等方面已形成獨特競爭優(yōu)勢。

創(chuàng)源股份在年報中指出，公司將持續(xù)聚焦跨境電商業(yè)務(wù)的提質(zhì)增效，重點提升自營官網(wǎng)銷售占比，同步推進美國體驗展廳投運，通過場景化產(chǎn)品陳列強化品牌認知，構(gòu)建“多平臺引流+線下體驗”的營銷模式，將跨境電商業(yè)務(wù)打造為第二增長曲線。

牽手酷樂潮玩，構(gòu)建文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

在鞏固跨境電商業(yè)務(wù)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，創(chuàng)源股份積極推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，牽手酷樂潮玩成為公司補齊線下零售短板、實現(xiàn)從制造向品牌零售轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，也是其構(gòu)建IP研發(fā)、產(chǎn)品供應(yīng)鏈、線下終端一體化文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重要舉措。

根據(jù)公司最新公告，創(chuàng)源股份擬與寧波酷樂潮玩及其實際控制人鄔勝峰簽訂《投資意向協(xié)議》，受讓后者新設(shè)的浙江創(chuàng)酷未來文化創(chuàng)意有限公司90%股權(quán)，標的公司將裝入30家以上酷樂潮玩體系內(nèi)成熟門店的經(jīng)營性資產(chǎn)及團隊。此次收購，正是公司打通IP—產(chǎn)品—渠道全鏈路的重要實踐，通過整合酷樂潮玩的線下資源，快速切入線下零售賽道，完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局。

通過收購酷樂潮玩的優(yōu)質(zhì)門店資產(chǎn)，創(chuàng)源股份還可以直接觸達C端需求，進而反哺上游研發(fā)與供應(yīng)鏈。公開資料顯示，寧波酷樂潮玩是國內(nèi)潮流玩具與文創(chuàng)雜貨零售商，擁有超300家線下門店，覆蓋主要一、二線及核心三線城市，其“創(chuàng)意禮物+潮玩IP+沉浸式場景”的混合業(yè)態(tài)，精準契合當下Z世代的消費需求，且已積累了千萬級會員資源與成熟的門店運營經(jīng)驗。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景來看，創(chuàng)源股份此次收購也是順應(yīng)潮玩產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、完善文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵一步。《中國潮玩與動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，當前國內(nèi)潮玩產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展期，2026年中國潮玩產(chǎn)業(yè)總價值預計將達到1101億元，年均增速超過20%。

隨著Z世代成為消費主力，悅己消費、圈層消費需求持續(xù)升級，潮玩不再是單純的娛樂消費品，更成為年輕群體表達自我、傳遞情感的重要載體，疊加國潮文化興起、IP產(chǎn)業(yè)化進程加速，潮玩產(chǎn)業(yè)的消費場景不斷拓展，從傳統(tǒng)線下門店延伸至線上社群、沉浸式體驗等多元場景，進一步打開了產(chǎn)業(yè)增長空間。

依托國資平臺賦能，夯實全鏈路發(fā)展根基

值得關(guān)注的是，創(chuàng)源股份在推進酷樂潮玩相關(guān)資產(chǎn)收購、加速企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的進程中，寧波文旅集團這一國資平臺的賦能作用尤為突出，其憑借自身資源優(yōu)勢，與創(chuàng)源股份形成協(xié)同發(fā)力的良好態(tài)勢。

自寧波文旅集團控股創(chuàng)源股份以來，便持續(xù)推動其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)布局升級。其中，由創(chuàng)源股份建設(shè)的寧波數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)園，成為雙方資源協(xié)同的核心載體。該園區(qū)總投資約2.3億元，聚焦IP運營孵化、文旅場景創(chuàng)新等核心板塊，已吸引十余家優(yōu)質(zhì)企業(yè)入駐，形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，為創(chuàng)源股份整合IP、渠道資源提供了重要平臺支撐。

創(chuàng)源股份將以此次收購為契機，依托寧波文旅集團的國資平臺優(yōu)勢，深度協(xié)同酷樂潮玩的線下渠道資源，結(jié)合自身在IP研發(fā)、供應(yīng)鏈等優(yōu)勢，進一步打通IP—產(chǎn)品—渠道全鏈路。在IP端，公司將借助國資平臺的優(yōu)質(zhì)文化資源，融合酷樂潮玩的運營經(jīng)驗，強化原創(chuàng)IP研發(fā)與孵化能力；在產(chǎn)品端，發(fā)揮供應(yīng)鏈優(yōu)勢，結(jié)合線下反饋優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)，提升產(chǎn)品競爭力；在渠道端，整合酷樂潮玩的線下成熟門店與自身的線上渠道，實現(xiàn)線上線下聯(lián)動。

業(yè)內(nèi)分析認為，依托寧波文旅集團的國資平臺賦能，創(chuàng)源股份有望進一步優(yōu)化內(nèi)外貿(mào)結(jié)構(gòu)，彌補此前線下零售渠道的短板。通過全鏈路資源整合，公司不僅能提升資源利用效率、拓寬發(fā)展空間、增強抗風險能力，還能借助寧波數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)園的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，吸引更多優(yōu)質(zhì)資源入駐，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為企業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。