華瑞銀行2025年報(bào)：渠道手續(xù)費(fèi)支出近14億，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓

4月10日，上海華瑞銀行披露2025年度報(bào)告。

報(bào)告顯示，2025年華瑞銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.88億元，同比增加15.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.56億元，同比增加15.85%。雖然營(yíng)收與凈利潤(rùn)的增速，相較于2024年增速都大幅趨緩，但華瑞銀行仍維持了雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

然而，在看似穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表象下，華瑞銀行對(duì)三方渠道的高度依賴，讓該行正面臨巨額的渠道費(fèi)用。此外，對(duì)利差業(yè)務(wù)的高度依賴、愈發(fā)失衡的信貸結(jié)構(gòu)、逐漸承壓的資產(chǎn)質(zhì)量，都在持續(xù)侵蝕華瑞銀行的利潤(rùn)空間。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)“瘸腿”，渠道手續(xù)費(fèi)13.98億

與前幾年相比，2025年華瑞銀行的營(yíng)收結(jié)構(gòu)“瘸腿”之勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)重。

營(yíng)收端，華瑞銀行的利息凈收入為36.63億元，同比增長(zhǎng)29.57%，占總營(yíng)收的153.39%，利息凈收入儼然已是華瑞銀行唯一的營(yíng)收支柱。

反觀非息收入端，自2020年首次出現(xiàn)非息收入負(fù)值以來(lái)，華瑞銀行的非息收入負(fù)值便逐年擴(kuò)大，到2025年，該行的非息收入為-12.75億元，嚴(yán)重侵蝕整體營(yíng)收及利潤(rùn)空間。

非息端的負(fù)收入，主要源于渠道手續(xù)費(fèi)的巨額支出。

2025年，華瑞銀行的渠道手續(xù)費(fèi)支出高達(dá)13.98億元，較2024年多出4.84億元。高昂的渠道手續(xù)費(fèi)，讓華瑞銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入進(jìn)一步下降至-13.48億元，最終導(dǎo)致營(yíng)收增長(zhǎng)大幅放緩。

對(duì)于手續(xù)費(fèi)及傭金支出的連年大增，華瑞銀行曾在財(cái)報(bào)中解釋稱：公司不斷豐富產(chǎn)品線和擴(kuò)充合作機(jī)構(gòu)，加大對(duì)具有成長(zhǎng)性長(zhǎng)尾消費(fèi)客群的金融服務(wù)力度，數(shù)字化業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)手續(xù)費(fèi)支出的增長(zhǎng)。

結(jié)合突出的“渠道手續(xù)費(fèi)支出”來(lái)看，華瑞銀行的言外之意便是，為了向長(zhǎng)尾客群投放貸款，加大了與第三方渠道的合作力度，這才導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)支出持續(xù)走高。

3月5日，華瑞銀行在官網(wǎng)披露最新的個(gè)貸業(yè)務(wù)合作機(jī)構(gòu)名單，截至公告發(fā)布日，該行個(gè)貸業(yè)務(wù)合作的機(jī)構(gòu)一共有70家，包括45家獲客機(jī)構(gòu)和25家融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，此外還有16家委外催收機(jī)構(gòu)。

與助貸機(jī)構(gòu)的合作，是近幾年華瑞銀行個(gè)貸規(guī)模大幅擴(kuò)張的重要原因。截至2025年末，華瑞銀行的個(gè)人貸款余額為342.11億元，較年初增長(zhǎng)10.97%。其中，個(gè)人消費(fèi)貸余額為252.39億元，占個(gè)貸總額的73.77%。企業(yè)貸款余額則縮水25.02%至33.6億元。

華瑞銀行的個(gè)貸業(yè)務(wù)也有部分是通過自營(yíng)展開的，雖然并未在年報(bào)中披露自營(yíng)渠道和助貸渠道的貸款占比，但從連年大增的渠道手續(xù)費(fèi)以及數(shù)十家獲客合作機(jī)構(gòu)來(lái)看，該行的個(gè)貸應(yīng)更多來(lái)源于助貸業(yè)務(wù)。

長(zhǎng)尾消費(fèi)客群通常是傳統(tǒng)銀行覆蓋不到的高風(fēng)險(xiǎn)客群，可以收取的貸款利率也更高。通過三方合作向長(zhǎng)尾消費(fèi)客群投放貸款，對(duì)華瑞銀行的營(yíng)收起到一定的承托作用。

華瑞銀行并未在年報(bào)中披露生息資產(chǎn)平均余額、平均收益率/成本率等息差、利差相關(guān)指標(biāo)。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通大致計(jì)算，2025年，華瑞銀行的凈息差約為6.25%，同比增長(zhǎng)約77bps。在行業(yè)息差整體承壓的大環(huán)境下，凈息差的逆勢(shì)上升，讓華瑞銀行的利息凈收入和整體營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

但值得注意的是，在渠道手續(xù)費(fèi)的連年增長(zhǎng)下，華瑞銀行的營(yíng)收增幅已明顯放緩，2023年、2024年，該行的營(yíng)收同比增速依次為50.76%、41.31%，2025年則放緩至15.55%。

隨著對(duì)助貸業(yè)務(wù)的依賴加大，利息凈收入的增長(zhǎng)被渠道手續(xù)費(fèi)的更快增長(zhǎng)抵消，渠道手續(xù)費(fèi)對(duì)營(yíng)收的侵蝕效應(yīng)也加劇。若未來(lái)仍高度依賴助貸業(yè)務(wù)，一旦凈息差不再上升，華瑞銀行的利潤(rùn)空間將會(huì)被快速擠壓。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓，用戶投訴大幅上升

與此同時(shí)，長(zhǎng)尾消費(fèi)客群的信用風(fēng)險(xiǎn)更高，放量的個(gè)貸也撕開了華瑞銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

盡管華瑞銀行合作的催收機(jī)構(gòu)有十余家，對(duì)提升欠款回收率有一定的幫助，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，該行的資產(chǎn)質(zhì)量在2025年仍無(wú)可避免地下滑了。

截至2025年末，華瑞銀行的不良貸款余額為6.62億元，較2024年末增加10.33%；不良貸款率為1.68%，較2024年末上升3bps。

事實(shí)上，這還是華瑞銀行加大不良貸款處置力度后的結(jié)果。公開信息顯示，2024年-2025年，華瑞銀行通過批量轉(zhuǎn)讓個(gè)貸不良債權(quán)給資管公司的方式，累計(jì)處置了超21億元的不良貸款。

2025年下半年，華瑞銀行處置不良的節(jié)奏進(jìn)一步加快。先是9月完成了3.3億元的消費(fèi)貸不良債權(quán)轉(zhuǎn)讓，11月又連續(xù)發(fā)布了3條招商信息，合計(jì)擬轉(zhuǎn)讓5.48億元的個(gè)貸不良。即便如此，到2025年末，該行的不良率依然上升了。

比起不良率，更讓人擔(dān)心的是貸款關(guān)注率的變化。截至2025年末，華瑞銀行的關(guān)注類貸款余額為23.4億元，較2024年末增加29.78%，在總貸款中的占比也從2024年末的4.95%上升至5.92%。

值得肯定的是，在不良率和貸款關(guān)注率雙雙上升的情況下，華瑞銀行將撥備覆蓋率從169.96%提升至199.42%，一定程度上增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力。

另一方面，與三方平臺(tái)的合作也對(duì)華瑞銀行的用戶口碑造成一定損害。2023年-2025年，華瑞銀行全渠道接收的用戶投訴量依次為1206件、1418件、2149件，其中超95%的投訴都與個(gè)貸業(yè)務(wù)有關(guān)。

至于投訴內(nèi)容，從第三方投訴平臺(tái)的用戶投訴可以窺見一二。黑貓投訴平臺(tái)關(guān)于華瑞銀行的超3000件投訴，大多數(shù)都指向該行助貸業(yè)務(wù)過高的息費(fèi)。

如一用戶在4月14日投訴稱，自己于2025年2月通過桔多多向華瑞銀行借款，合同利率23.94%，還需給每年12%的融擔(dān)費(fèi)。另一用戶稱其于2024年6月通過拍拍貸向華瑞銀行申請(qǐng)1萬(wàn)元貸款，合同標(biāo)注的年利率是6.5%，實(shí)際月供1000.45元，實(shí)際年化利率達(dá)35.9%。

助貸業(yè)務(wù)涉及銀行、助貸平臺(tái)、融擔(dān)機(jī)構(gòu)等多方參與，每方都要“分一杯羹”，除了銀行部分的合同利率，還要疊加平臺(tái)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、咨詢費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等，這些成本都將轉(zhuǎn)嫁給借款人。這或許也是為何華瑞銀行頻繁收到關(guān)于高息費(fèi)的用戶投訴的原因。

吝于分紅，卻對(duì)董監(jiān)事大方發(fā)薪

回到業(yè)績(jī)上來(lái)，盡管實(shí)現(xiàn)了盈利增長(zhǎng)，2025年華瑞銀行仍未對(duì)股東進(jìn)行分紅。截至2025年末，各項(xiàng)計(jì)提完成后，華瑞銀行的未分配利潤(rùn)為6.85億元，較2024年末增加1.68億元。

華瑞銀行成立于2015年，共有11位民企股東。自成立以來(lái)，華瑞銀行從未對(duì)股東進(jìn)行過分紅。在利潤(rùn)分配方面的謹(jǐn)慎，或與早期的監(jiān)管承諾有關(guān)。

根據(jù)華瑞銀行成立時(shí)的發(fā)起人協(xié)議，均瑤集團(tuán)等主發(fā)起人曾承諾，開業(yè)三年內(nèi)如果華瑞銀行的監(jiān)管指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，則不分紅；當(dāng)華瑞銀行進(jìn)入持續(xù)發(fā)展期，則實(shí)行審慎的分紅政策，控制分紅比例和現(xiàn)金分紅。

縱覽歷年業(yè)績(jī)，華瑞銀行在剛開業(yè)的2015年，以及2022年都出現(xiàn)過虧損，其中2022年虧損了3.41億元，整體盈利能力并不算穩(wěn)定。或許正因如此，華瑞銀行才更傾向于將利潤(rùn)留存下來(lái)，用于內(nèi)生資本積累和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)擴(kuò)張。

與吝于向股東分紅形成鮮明對(duì)比的，是華瑞銀行對(duì)董監(jiān)事發(fā)薪的大方。

2025年，華瑞銀行的董事薪酬總額為802萬(wàn)元，監(jiān)事薪酬總額為411萬(wàn)元。與此同時(shí)，該行有13名董事，其中6名在該行領(lǐng)取薪酬、津貼，領(lǐng)取薪酬津貼的監(jiān)事則有4名(兩名股東監(jiān)事不領(lǐng)薪)。

計(jì)算下來(lái)，在華瑞銀行領(lǐng)薪的董事和監(jiān)事中，董事人均薪酬為133.67萬(wàn)元，監(jiān)事人均薪酬為102.75萬(wàn)元，都超過了百萬(wàn)。

今年2月，華瑞銀行發(fā)布公告確認(rèn)，該行董事長(zhǎng)吳克照的任職資格已經(jīng)獲得核準(zhǔn)。吳克照自2023年加入華瑞銀行，擔(dān)任行長(zhǎng)兼首席合規(guī)官。2025年3月原董事長(zhǎng)曹彤辭任后，吳克照便代為履行董事長(zhǎng)職責(zé)，主導(dǎo)華瑞銀行的經(jīng)營(yíng)管理工作。

如今吳克照正式上任，能否帶領(lǐng)華瑞銀行擺脫對(duì)助貸渠道的高度依賴，持續(xù)提升盈利能力與資產(chǎn)質(zhì)量，將是吳克照及華瑞銀行管理層面臨的共同課題。