午評(píng)：百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)后震蕩，科技醫(yī)藥驅(qū)動(dòng)，4000點(diǎn)還有戲嗎？

上午盤面，是典型的大漲次日震蕩分化行情——指數(shù)在消化獲利盤，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然精彩，切忌用指數(shù)漲跌來(lái)簡(jiǎn)單判斷市場(chǎng)好壞。

盤面直擊：低開震蕩，科技與醫(yī)藥雙輪驅(qū)動(dòng)

經(jīng)歷了昨日百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)后，A股三大指數(shù)今日集體低開，滬指開盤跌0.69%報(bào)3967.63點(diǎn)，深成指跌0.81%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.94%。隨后震蕩修復(fù)，跌幅逐步收窄。截至午間收盤，滬指報(bào)3972.73點(diǎn)跌0.56%，深成指報(bào)13999.63點(diǎn)跌0.31%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3328.79點(diǎn)跌0.56%。全市場(chǎng)半日成交額約1.07萬(wàn)億，較昨日縮量超1157億，個(gè)股普跌，下跌家數(shù)超4100只。指數(shù)雖然在調(diào)整，但盤面精彩紛呈，三條主線清晰浮現(xiàn)：

第一，科技硬件全線走強(qiáng)，銅纜/光刻機(jī)/存儲(chǔ)芯片領(lǐng)漲。受隔夜美股存儲(chǔ)芯片、光通信板塊集體大漲的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，A股相關(guān)科技硬件方向成為今天最靚的仔。銅纜高速連接板塊迅速拉升，奕東電子漲超10%，美克家居漲停；光刻機(jī)、電子化學(xué)品板塊漲幅居前；存儲(chǔ)芯片板塊局部活躍，時(shí)空科技、博杰股份漲停。PCB概念同樣走強(qiáng)，東山精密等漲停，CPO概念、光纖概念、液冷概念均處漲幅榜前列。消息面上，存儲(chǔ)芯片開啟漲價(jià)周期，多家存儲(chǔ)芯片企業(yè)一季報(bào)亮眼，業(yè)績(jī)持續(xù)驗(yàn)證。隔夜美股方面，閃迪漲超9%，美光科技漲超7%，應(yīng)用光電漲超12%，對(duì)A股科技硬件形成有力催化?？萍贾骶€的邏輯依然是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)+產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振，這個(gè)位置，底倉(cāng)不能丟。

第二，創(chuàng)新藥逆勢(shì)活躍，成為防御性資金的重要出口。在指數(shù)調(diào)整背景下，創(chuàng)新藥板塊盤初便強(qiáng)勢(shì)活躍。金城醫(yī)藥漲超10%，益佰制藥6天3板，海王生物、金陵藥業(yè)漲停。這條線的邏輯是：美諾華打出13天7板標(biāo)桿，資金在科技硬件分化時(shí)自然流向了有業(yè)績(jī)支撐的醫(yī)藥方向。東吳證券也明確指出，指數(shù)大漲并不意味著就容易掙錢，重要的還是要跟對(duì)大資金的動(dòng)向，目前看來(lái)AI、芯片仍是主要方向，但創(chuàng)新藥同樣值得關(guān)注。

第三，軍工/商業(yè)航天再迎事件催化。今晨3時(shí)38分，我國(guó)在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征六號(hào)改運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌21組衛(wèi)星發(fā)射升空，任務(wù)圓滿成功。受此催化，航母概念活躍，中船防務(wù)、中國(guó)海防等漲停；國(guó)防軍工板塊走強(qiáng)，中兵紅箭、內(nèi)蒙一機(jī)等漲停。巨豐投顧也將商業(yè)航天列為近期持續(xù)走強(qiáng)的主線之一。

需要警惕的調(diào)整方向：保險(xiǎn)板塊下挫，新華保險(xiǎn)領(lǐng)跌；AI應(yīng)用板塊跌幅居前，澤宇智能領(lǐng)跌；光伏概念震蕩下挫，邁為股份跌超10%。前期漲幅較大的貴金屬板塊今日也出現(xiàn)調(diào)整，黃金股普跌。

機(jī)構(gòu)怎么看？大漲后分化是正常節(jié)奏

巨豐投顧判斷，當(dāng)前A股走勢(shì)仍將反復(fù)，AI硬件與商業(yè)航天近期持續(xù)走強(qiáng)，已成為行情主線，投資者可重點(diǎn)關(guān)注前期熱門行業(yè)龍頭回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，A股與經(jīng)濟(jì)有望同步出現(xiàn)向上的拐點(diǎn)。

東吳證券分析認(rèn)為，市場(chǎng)的上升形態(tài)沒有破壞，未來(lái)依然可期，不過短期反彈持續(xù)性有待觀察，上證4000點(diǎn)附近仍有一定壓力，短期均線系統(tǒng)仍需要時(shí)間來(lái)修復(fù)。

國(guó)都證券指出，融資資金對(duì)后市轉(zhuǎn)為樂觀，資金大幅回流科技品種；全市場(chǎng)31個(gè)行業(yè)板塊中有29個(gè)上漲，通信、電子、傳媒、計(jì)算機(jī)領(lǐng)漲，反映市場(chǎng)對(duì)科技品種仍有偏愛。但考慮到外部環(huán)境仍存在變數(shù)，料后期市場(chǎng)在整體反彈后還會(huì)有震蕩反復(fù)，建議操作選擇有基本面支撐的品種。

中銀證券則保持謹(jǐn)慎：短期停火并不意味著雙方核心矛盾的化解，后續(xù)局勢(shì)仍存在波折反復(fù)的可能性，短期市場(chǎng)會(huì)聚焦風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，中期仍將聚焦于能源供給與通脹路徑的重塑。

下午策略：守科技、盯創(chuàng)新藥、控倉(cāng)位

第一，科技硬件底倉(cāng)不動(dòng)。 銅纜高速連接、存儲(chǔ)芯片、CPO等科技方向有產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和業(yè)績(jī)雙重支撐，今天是良性調(diào)整，別被波動(dòng)嚇跑。底倉(cāng)守住，用部分倉(cāng)位做T即可。

第二，創(chuàng)新藥作為防御配置。 益佰制藥6天3板、美諾華13天7板打出標(biāo)桿，板塊內(nèi)部輪動(dòng)活躍，指數(shù)震蕩階段可適當(dāng)配置，攻守兼?zhèn)洹?/p>

第三，軍工/商業(yè)航天短線可關(guān)注，但不要追高。 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)射成功帶來(lái)催化，但板塊持續(xù)性需觀察，低吸為主。

第四，下午壓力位： 滬指3985點(diǎn)、4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；支撐位：3950點(diǎn)、3930點(diǎn)。

今天的關(guān)鍵詞是分化——指數(shù)震蕩不可怕，可怕的是看不清資金在往哪里流。銅纜、光刻機(jī)、存儲(chǔ)芯片、創(chuàng)新藥，這是上午資金用腳投票選出來(lái)的方向，下午繼續(xù)盯住這幾條線。

【投資風(fēng)險(xiǎn)提示】
本文僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，請(qǐng)自主決策、自負(fù)盈虧。