內(nèi)需提振疊加出海拓新契機，家居家電ETF華泰柏瑞助布局低估窗口

近年來，在提振內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力、制造業(yè)出海拓界提速的雙重驅(qū)動下，家居家電行業(yè)景氣度邊際回暖，或正迎來新一輪的發(fā)展機遇。在此背景下，華泰柏瑞中證家居家電ETF（擴位簡稱：家居家電ETF華泰柏瑞；認購代碼：512433；交易代碼512430）2026年4月7日起正式發(fā)售，為助力投資者一鍵參與兼具“高股息+高ROE+低估值”三大優(yōu)勢的家居家電板塊提供了優(yōu)質(zhì)的指數(shù)化投資工具。

據(jù)悉，家居家電ETF華泰柏瑞（512433）緊密跟蹤的中證家居家電指數(shù)（簡稱“家居家電指數(shù)”）編制規(guī)則獨具匠心。該指數(shù)從家居與家用電器兩大行業(yè)中，分別選取過去一年日均總市值排名前25的上市公司證券作為成份股，綜合反映兩大行業(yè)的整體經(jīng)營表現(xiàn)與市場走勢。截至2026年3月31日，指數(shù)成份股中家居與家電板塊權(quán)重占比分別達49.66%和50.34%，實現(xiàn)對兩大賽道均衡覆蓋。

數(shù)據(jù)顯示，家居家電指數(shù)前十大成份股為美的集團、顧家家居、格力電器、三花智控、海爾智家、歐派家居、索菲亞、麥格米特、匠心家居、喜臨門，均為細分行業(yè)的頭部企業(yè)，既覆蓋白色家電、廚衛(wèi)電器、成品家居等成熟賽道的優(yōu)勢龍頭，又納入定制家居、智能家電等成長賽道的潛力標的，有望助力捕捉行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會。

近年來，國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)增速放緩，作為典型地產(chǎn)后周期板塊的家居家電行業(yè)逐步從增量競爭邁入存量博弈階段，供給側(cè)產(chǎn)品升級和創(chuàng)新激發(fā)的更新需求成為核心驅(qū)動力。當前家居家電產(chǎn)品呈現(xiàn)智能化、高端化、節(jié)能環(huán)保化的趨勢，精準契合居民消費升級需求，催生了存量產(chǎn)品的更新替換需求。與此同時，國家以舊換新政策持續(xù)加碼，2024年3月國務(wù)院發(fā)布《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》正式啟動相關(guān)工作，后續(xù)配套政策不斷落地，助力降低消費者換新成本、提振消費意愿，有望為家居家電更新?lián)Q代消費潛力的持續(xù)釋放注入強勁動能。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年家電類商品零售額達11695億元，創(chuàng)下歷史新高；家具類零售總額達2029億元，同比增長14.6%，兩大板塊消費回暖，行業(yè)復蘇態(tài)勢凸顯，成為拉動內(nèi)需的強勁增長動力。

在內(nèi)需潛力持續(xù)釋放的同時，中國家居家電企業(yè)的全球化布局亦不斷深化。憑借完備的產(chǎn)業(yè)鏈、高效的制造能力與持續(xù)提升的產(chǎn)品競爭力，我國家電家居產(chǎn)品在國際市場上持續(xù)“圈粉”，海外市場已成為行業(yè)的第二增長曲線。盡管面臨貿(mào)易摩擦加劇、歐美市場需求疲軟等多重挑戰(zhàn)，2025年出口業(yè)務(wù)增速有所放緩，但各大行業(yè)龍頭在東南亞、南美、中東非等新興市場已積累深厚優(yōu)勢，有望為家居家電出口打開長期增量空間。

在內(nèi)需提振與出海拓新的雙輪驅(qū)動下，疊加地產(chǎn)政策邊際托底效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，家居家電板塊盈利水平持續(xù)改善。根據(jù)上市公司財報，截至2025年三季度，家居家電指數(shù)所有成份股的年內(nèi)總營收與凈利潤悉數(shù)為正，合計實現(xiàn)營業(yè)收入12004億元、凈利潤1073億元，同比分別增長6.74%、9.20%，板塊基本面向好態(tài)勢較為明確。良好的營收與利潤情況，有望共同支撐家居家電行業(yè)維持較高的ROE水平。Wind數(shù)據(jù)顯示截至2025年三季度末，家居家電指數(shù)ROE達13.94%，顯著高于同期滬深300指數(shù)8.01%和中證A50指數(shù)9.86%等核心資產(chǎn)指數(shù)的水平。

與基本面的韌性形成對比的是，當前家居家電指數(shù)的估值仍處于歷史偏低水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月31日，指數(shù)市盈率僅為14.22倍，處于指數(shù)發(fā)布以來29.87%的偏低分位數(shù)區(qū)間，自2021年經(jīng)歷深度回調(diào)后，板塊估值或已具備較為充分的修復潛能。

另外值得關(guān)注的是，家居家電行業(yè)已逐步邁入成熟期，行業(yè)格局趨于穩(wěn)定、龍頭優(yōu)勢突出，企業(yè)普遍呈現(xiàn)低資本開支、高現(xiàn)金流特征。在此背景下，板塊分紅意愿與能力持續(xù)提升，成為A 股高股息核心賽道之一。數(shù)據(jù)顯示，家居家電指數(shù)近 12 個月股息率達4.36%，已逼近同期中證紅利指數(shù)4.4%的水平，在震蕩市場環(huán)境中或是投資者兼顧股息收益與估值修復機會的優(yōu)質(zhì)選擇。

在外部環(huán)境復雜多變、內(nèi)部政策持續(xù)發(fā)力的背景下，家居家電行業(yè)展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營韌性與結(jié)構(gòu)性增長潛力。作為消費升級與制造業(yè)進階的重要代表，家居家電ETF華泰柏瑞（512433）投資價值或日漸凸顯。

家居家電ETF華泰柏瑞（512433）的基金管理人華泰柏瑞基金是國內(nèi)首批ETF管理人，擁有超過19年指數(shù)投資經(jīng)驗，ETF管理規(guī)模位居行業(yè)前列，“ETF華泰柏瑞”收獲了眾多投資者的青睞。2025年12月，華泰柏瑞基金第八次斬獲中證報“被動投資金牛基金公司”。截至目前，華泰柏瑞基金已構(gòu)建起覆蓋寬基、行業(yè)、主題等多維度的指數(shù)產(chǎn)品矩陣，旗下打造了包括滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、A500ETF華泰柏瑞（563360）等在內(nèi)的多款標桿產(chǎn)品。