GDP的增長目標(biāo)下調(diào)，為4.5%-5%，2026年GDP預(yù)計是多少？

今年的GDP增長目標(biāo)確定了，為4.5%-5%，很多人不知道這意味著什么，這么說吧，這是過去30年最低的增長目標(biāo)（2020年新冠疫情沒有設(shè)定目標(biāo)），2023年到2025年設(shè)定的目標(biāo)是5%左右，今年的增長目標(biāo)是首次明確設(shè)定在5%以下，通過這個目標(biāo)，我們可以預(yù)測2026年中國GDP。

01、2026年GDP是2025年GDP乘以增速嗎？

有人會說，算這個太簡單了，2025年中國的GDP數(shù)據(jù)是已知的，增長目標(biāo)也是已知的，兩個數(shù)據(jù)相乘，得到的就是2026年GDP范圍，這是一個小學(xué)生都會數(shù)學(xué)題，有必要寫一篇文章來分析嗎？這種觀點想得過于簡單了，實際情況比這個還是要復(fù)雜一點，還要再深入想一想。

2024年的GDP是134.8萬億，2025年的GDP增長速度是5%，按照小學(xué)的邏輯，兩個數(shù)據(jù)相乘，得到的就是2025年的GDP數(shù)據(jù)，但是我們會發(fā)現(xiàn)將2024年的GDP乘以5%的增速，得到的結(jié)果是141.5萬億人民幣，而2025年的GDP實際數(shù)據(jù)是140.2萬億，為何會多了1.3萬億呢？

問題出在哪里？在于GDP增速分為實際增速和名義增速，2025年中國GDP實際增速為5%，但是名義增速是實際增速加上通脹的結(jié)果，2025年中國的通脹是-1%，也就是通縮1%，那么2025年中國GDP的名義增速只有4%，所以，我們不僅要知道實際增速，還要知道通脹數(shù)據(jù)。

02、從2023年以來，中國處于通縮中

按照簡單的計算，2026年中國GDP增長目標(biāo)為4.5%-5%，再以2025年140.2萬億的GDP為基數(shù)，2026年中國的GDP應(yīng)該在146.5萬億-147.2萬億，這個數(shù)據(jù)是根據(jù)GDP實際增速得到的，但是當(dāng)前的中國處于通縮中，名義增速比實際增速還要低一些，所以，真實的GDP數(shù)據(jù)會比這個低一些。

中國是從2023年開始進(jìn)入通縮的，這個通縮和CPI還不完全是一回事，因為根據(jù)公布的CPI數(shù)據(jù)，2023年到2025年，分別為0.23%、0.22%和0%，從CPI數(shù)據(jù)上來看，還是略微有點通脹的，但是如果用名義GDP增幅和實際GDP增速的差值卻衡量，結(jié)果就完全不同了。

2023年到2025年，中國的GDP實際增速分別為5.4%、5%和5%，這三年中國的GDP名義增速分別為4.9%、4.2%和4%，由此可推算出，這三年中國的通縮率分別為5%、8%和1%，通縮其實是在逐年加劇的，不過可喜的是，2025年四季度，中國的通縮收窄到0.6%，較前三季度是大幅好轉(zhuǎn)的。

03、2026年中國GDP預(yù)計是多少？

2026年中國的通縮率會是多少呢？首先我判斷不會立馬迎來通脹，但是通縮程度會縮小，通縮的源頭是PPI，在過去20年里，PPI為負(fù)的情況出現(xiàn)過四次，2008年到2009年出現(xiàn)過12個月，2012年到2016年，出現(xiàn)過4年零7個月，這是時間最長的一次，第三次是在2019年到2020年，持續(xù)了17個月。

第三次就是2022年10月以來這次，已經(jīng)持續(xù)了3年4個月，并且有收窄的跡象，最近幾個月，大宗商品的價格輪番上漲，如今美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，石油和天然氣價格暴漲，這都將在未來傳遞到消費端。僅僅站在中國的角度來看，通脹和資產(chǎn)價格下跌幾乎是同步的，如今資產(chǎn)價格正在止跌企穩(wěn)，那么通縮也將得到改善。

2025年三季度的通縮率為1.1%，四季度只有0.6%，改善還是非常明顯的，如果我們以0.6%-0%這個區(qū)間范圍來假設(shè)2026年中國的通縮率，那么2026年中國GDP名義增速預(yù)計為3.9%-5%，按照這個數(shù)據(jù)預(yù)測，2026年中國的GDP預(yù)計為145.7萬億-147.2萬億，我認(rèn)為會在146萬億左右。

換算成美元會是多少？以146萬億人民幣為預(yù)測基礎(chǔ)，2025年人民幣平均匯率為7.1429，按照這個匯率換算，2026年中國的美元GDP預(yù)計為20.4萬億美元，但是如今人民幣已經(jīng)升值到6.89，按照這個匯率換算，2026年中國的美元GDP預(yù)計為21.2萬億，美元GDP將是大幅增長的一年，連跨20萬億和21萬億兩個大關(guān)。