蒙牛2026：從規模擴張到價值重塑

改革開放四十多年來，中國乳業像很多行業一樣，享受了巨大的發展紅利，也創造了諸多令人矚目的成績。然而，不得不注意的是，長期的順境，也使行業在面對外部不確定性時，缺乏應對經驗。

在這一背景下，體質強健、能夠快速適應變化、專注產品與自身發展的企業，更有可能穿越周期。

2025年的中國乳業，并不平靜，挑戰不斷。

原奶供應過剩、消費需求疲軟、價格競爭加劇——整個行業仍處于存量調整階段。但蒙牛在此背景下交出了一份差異化的成績單：全年實現收入822.4億元、經營利潤65.6億元，毛利率與經營現金流均創歷史新高。

這不僅是財務數據的突破，更是一份關于“價值創造”的戰略宣言。

從“零和博弈”到“價值創造”

當行業普遍陷入“增量不增利”的價格競爭之際，蒙牛總裁高飛提出了不同的判斷并且付諸實踐：停止在價格維度的零和博弈，回歸價值創造的長期賽道。

這一判斷在蒙牛的2025年年報中得到驗證：

核心指標方面，毛利率達39.9%，創歷史新高；自由現金流63億元，為歷史最高，資本開支管控有效降至24.5億元，內生增長能力強勁；銷售費用同比減少6.5%，體現其拒絕無效競爭、費用投放更精準，不再依賴高投入換市場份額；股東回報方面，每股分紅0.520元，基于穩健現金流，分紅穩步提升，確立“高分紅資產”定位。

管理思想家德魯克曾尖銳地指出，企業面臨的核心問題并非明天該做什么，而是今天必須為不確定的未來做何準備。高飛主導的戰略重構正是這一理念的實踐：以質換量，以價值換增長，以效率換空間。

“一體兩翼”戰略下的價值重塑

軍事理論家克勞塞維茨在《戰爭論》中指出，戰略的核心準則是集中兵力，在決定性地點形成優勢。高飛上任后，蒙牛的戰略布局日趨清晰，“一體兩翼”成為統領全局的行動綱領。

在“一體”方面，常溫、低溫產品表現穩健，液態奶基本盤筑牢，鮮奶、奶酪、奶粉及國內冰淇淋板塊均實現兩位數增長；“兩翼”即創新業務和國際化業務，其創新業務在精深加工、功能營養等領域取得突破性進展，國際業務在東南亞市場及澳新基地均有不俗表現。

多品類、多渠道共同構建的抗風險能力，品類結構持續優化，“一體兩翼”戰略正在成為蒙牛穿越周期的重要保障。這背后是高飛所強調的“圍繞價值核心進行系統創造”的戰略定力。

縱觀業績公告可發現，蒙牛2025年的業務表現，可以用“穩”和“進”兩個字來概括。具體來說，就是“一體”穩住了蒙牛業務的核心，“兩翼”撐起了第二曲線。

從“營銷驅動”到“技術驅動”的價值進階

蒙牛正在降低對進口供應鏈的依賴，建立技術護城河。這是其最值得關注的長期變化。

長期研究華為等中國企業的學者田濤指出，在今天，創新是企業的核心特質，但無論是技術、產品、商業模式還是組織創新，都需要成本投入。當資源持續流向那些存在不確定性、可能無法立即見效的“智力投資”時，這個決策實際上是反復考驗著企業家的使命追求與對財富的深層認知。

高飛主導下的蒙牛，正在進行這樣的“智力投資”：

硬核科技方面，自主研發的控糖益生菌LC-19登上頂級期刊《Cell》，并迅速實現產品轉化。從實驗室到貨架的科研轉化能力，是技術驅動型企業的核心競爭力。

供應鏈自主方面，在乳鐵蛋白、脫鹽乳清粉等核心原料上達到國際標準，降低供應鏈風險。當外部供應鏈出現波動時，這種自主能力成為企業的“壓艙石”。

功能營養方面，提前布局人均GDP超1.3萬美元后的功能營養增長期，骨關節、心血管等細分領域的功能性乳制品，正在成為下一個增長點。

高飛在多個場合強調，蒙牛的終極目標是實現從“傳統乳制品制造商”向”營養健康綜合解決方案提供商”的轉型。這一目標的達成，需要技術創新這一“慢變量”的持續積累。蒙牛正通過加大研發投入、擁抱數字化和人工智能，來加速這一轉型。

“開門紅”與長期主義的勝利

2026年是“十五五”開局之年，也是蒙牛推進戰略落地、管理升級的攻堅之年。

年初，蒙牛通過“冬奧營銷+農歷新年”的組合策略，成功帶動銷售轉化，迎來2026年的”開門紅”。高飛表示：“接下來的關鍵，是將‘開門紅’轉化為全年增長的確定性。”

資本市場給出了直接回應。3月25日年報發布后，蒙牛股價連續兩個交易日逆勢上漲，顯示投資者對其戰略執行力和未來增長性的認可。

戰略學者邁克爾·波特曾明言，戰略的核心是選擇不做什么。蒙牛的選擇清晰明確：穩住基本盤，發力高增長賽道，同時主動調整低毛利、低效率的業務。這種“有所為，有所不為”的取舍，正是戰略定力的體現。

困難時期，信心比黃金更重要。但信心并非口號，而是源于將自身事務反復推敲、持續優化，在守住基本盤的同時，積極為未來布局。

高飛在業績發布會上的表述，或許最能概括蒙牛當下的狀態：“我們將堅持長期主義，聚焦營養使命，加快實現從‘傳統乳制品制造商’向‘營養健康綜合解決方案提供商’的全面進化。”

這不僅是蒙牛的戰略宣言，也是中國乳業在存量時代尋找增量的可行路徑。

當行業仍在討論如何“破卷”時，蒙牛已用行動給出答案：停止價格維度的零和博弈，回歸價值創造的長期賽道。

寒冬終將過去。那些體質強健、適應變化、專注產品與自身發展的企業，才有機會穿越周期，在春天到來時占據有利位置，蒙牛堪稱其中的典型。