"中保"年報?上市險企加碼銀保：規模價值雙驅動，期交躉交兩手抓

2025年，在個險渠道仍處于轉型調整、新單與人力增長承壓的背景下，銀保渠道成為上市頭部壽險公司增長的核心驅動力。疊加“報行合一”政策的規范引導，行業有效扭轉了過往“重規模、輕價值”的發展困境，實現規模與價值的雙輪驅動、同步提升。

正因如此，透過上市險企最新披露的2025年報不難感受到，頭部壽險公司對銀保渠道的戰略性投入持續加大。

在網點布局上，合作范圍從國有大行到股份制銀行，延伸至優質地方商業銀行，甚至滲透至縣域市場；在產品策略上，銀保渠道搶抓這波“存款搬家”機遇，成為險企推進浮動收益型產品轉型的關鍵陣地；在生態協同上，以中國人壽與廣發銀行的場景化服務布局、平安人壽依托平安銀行將銀保業務打造為大財富增長重要引擎為代表，頭部險企在銀保渠道的競爭已全面進入白熱化階段。

具體到銀保渠道經營表現上，2025年哪家險企實現新單與價值的雙重高增？在業務結構上又呈現哪些變化與趨勢？

國壽、平安銀保新單增速超九成！

2025年，上市頭部壽險公司銀保渠道全線飄紅，無一例外實現保費收入大幅正增長，成為拉動保費增長的核心動力。

從保費規模與增速來看，數據顯示，2025年中國人壽銀保渠道保費收入在幾家上市險企中最高，達1108.74億元，同比增長45.5%。中國平安壽險及健康險業務的銀保渠道保費增速最為搶眼，同比高增長50.29%至715.2億元。

此外，2025年太保壽險、新華保險、人保壽險的銀保渠道保費收入增幅也超過30%。其中，太保壽險銀保渠道規模保費616.18億元，同比增長46.4%；新華保險銀保渠道保費收入721.02億元，同比增長39.5%；人保壽險的銀保渠道保費收入為682.78億元，同比增長33.5%；陽光人壽銀保渠道總保費收入同比增長34.8%至674.6億元。相比之下，太平人壽的銀保渠道增幅較小，原保費收入同比增長7.5%至633.19億港元，這樣的增速也令其他中小壽險公司望塵莫及、羨慕不已。

值得一提的是，從保費收入占比上看，部分上市頭部壽險公司的銀保渠道已經超越個險，撐起半壁江山，成為當之無愧的主力渠道。如人保壽險銀保渠道保費收入占比達到54.2%；陽光人壽銀保渠道保費收入占比更是高達65.7%。

作為渠道發展的 “晴雨表”，銀保新單保費的高增態勢更印證了渠道的增長活力。年報數據顯示，2025年中國人壽、平安壽險及健康險業務中銀保渠道的新單保費或新業務規模保費增速均超九成。其中，中國人壽銀保渠道長險首年業務保費同比增長97.1%，中國平安壽險及健康險業務的銀保渠道新業務規模保費同比增長92.2%。

同期，陽光人壽和新華保險銀保渠道新單保費收入增長超50%。前者新單保費同比高增69%至340.87億元，后者銀保渠道長期險首年保費同比增長52.3%至379.34億元。

一系列數據清晰印證，銀保渠道已成為上市頭部壽險公司拉動保費增長的核心引擎，其規模與增長動能的雙重提升，持續重塑壽險行業的渠道競爭格局。

加大躉交搶抓“存款搬家”機遇？

眾所周知，上市頭部壽險公司銀保渠道的強勢崛起，離不開新單期交業務的有效拉動，值得關注的是，2025年部分險企的銀保躉交業務也迎來強勢復蘇。

中國太平2025年年報顯示，太平人壽銀保渠道長險首年躉交保費為22.73億港元，同比大幅飆升541.4%。此外，新華保險銀保渠道的長期險首年躉交保費規模同比大增80.9%至199.6億元，且躉交保費規模超過期交；中國人壽銀保渠道長險首年躉交保費增長同樣亮眼，同比增速達195.5%至316.19億元。

事實上，銀保躉交的增長勢頭早有顯現。此前就有行業媒體分析指出，2025年上半年，大型上市險企銀保躉交新單保費已突破700億元，同比增長超100%，增速遠高于銀保期交業務，成為推動銀保渠道增長的重要力量。

一度沉寂的銀保躉交業務緣何強勢回歸，背后的底層邏輯有哪些？近期國金證券研究所發布的相關研究報告提到，自2023年起，各大公司銀保渠道躉交排名大多有所抬升，預計主要為開拓新網點而進行的資源型產品投放，隨著公司與網點合作的緊密度進一步提升，此前新開拓網點的網均產能提升也就相應貢獻更多增量。

的確，站在險企經營角度看，銀保躉交業務是其快速做大規模、積累客戶、夯實渠道基礎的重要抓手，借助躉交規模效應，險企能有效提升與銀行的合作話語權，為后續渠道深耕、業務升級筑牢根基。

從市場需求來看，居民數十萬億級存款集中到期，加之低利率的大環境，銀保躉交產品因具備一次性投入、鎖定長期收益、保單資產屬性等特征，更加契合居民“閑錢保值”的需求。

銀行端的業務需求則進一步助推躉交業務增長。當前銀行業凈息差持續承壓，傳統存貸業務盈利空間不斷收窄，中間業務收入已成為銀行盈利增長的突破口。相較于期交產品，銀保躉交產品出單快、保費規模大、傭金結算效率高，在銀行 “沖中收、穩業績”的考核導向下，成為網點代銷的優選品類。

如上不難看出，當前，上市頭部壽險公司對銀保渠道的經營策略正呈現出期交、躉交雙線發力、協同增長的特點，期交業務筑牢價值根基，躉交業務搶抓市場紅利，二者相輔相成推動銀保渠道實現規模與價值的雙重提升。

打破有規模無價值固有認知！

長期以來，銀保渠道被行業貼上“有規模、無價值”的標簽，主要表現為規模高增長但新業務價值率低迷、盈利貢獻弱，被視為 “增收不增利”的雞肋渠道。而自2023年“報行合一” 監管政策落地并深化后，行業格局已顯著改觀。2025年數據顯示，頭部險企銀保渠道規模與價值同步爆發。

具體來看，中國平安壽險及健康險業務的銀保渠道新業務價值同比增長達138%；新華保險銀保渠道新業務價值同比增長110.2%；此外，太保壽險和人保壽險的銀保渠道新業務價值也實現翻倍式增長，同比分別增長102.68%和102.3%；陽光人壽銀保渠道新業務價值同比增長64.57%。

中國人壽盡管未披露銀保渠道新業務價值具體數據，但其在年報中介紹，通過積極落實“報行合一”政策，推動渠道控本增效，實現保費規模、新業務價值大幅提升。

透過2025年年報不難發現，規模、價值雙驅動所帶來的經營成效，進一步堅定了頭部險企加大銀保渠道投入的決心。特別是在 “1+3”網點限制放開的政策利好下，險企正加速推動銀保合作網點擴面、提質、增效。

中國人壽總裁利明光就在2025年業績發布會上提到，堅持銀保渠道全面布局，網點經營擴面提質，新單出單網點、星級網點均實現雙位數增長。同時，聚焦專業化建設，推動隊伍量穩質升，客戶經理人均首年期交產能同比增長53.7%。

數據顯示，截至2025年末，中國人壽合作銀行數量超百家，新單出單網點達7.7萬個，同比增長25.9%，其中星級網點數量同比增長49.1%。

太保壽險總經理李勁松也在業績發布會上透露，公司一方面持續推動渠道結構優化，實現與所有國有大行建立全面的業務合作關系，深化與國有大行運行機制更加匹配的渠道經營管理體系，太保在六大國有行的份額同比提升3個百分點；同時，夯實與股份制行的深度合作，依托太保產服體系及高客經營體系的優勢，推動網點與隊伍的精細化管理，探索與股份制行的融合發展。在股份行份額持續保持領先，整體渠道結構更加均衡。

“在合作方面，銀保渠道合作的銀行有56家之多，在廣覆蓋的基礎上，2025年更加注重深耕，攜手合作銀行發揮資源稟賦優勢，拓展多維協同，發揮‘1+1＞2’的效果。”新華保險副總裁王練文也在公司2025年業績發布會上如是介紹。

銀保隊伍建設和產能提升，亦是頭部險企的發力方向。王練文指出，在隊伍建設上，緊扣公司“強基工程2.0”，銀保業務人力規模增速突破20%、產能提升了17%；利明光也表示，下一步，銀保渠道將以渠道深耕和網點產能躍升為關鍵突破，以提升隊伍實力為有效支撐，升級專業能力，深化合作生態，持續提升渠道貢獻。

值得一提的是，圍繞銀保渠道落實“報行合一”政策，近期，金融監管總局人身保險監管司下發《關于進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》及配套問答。在2023年人身險“報行合一”基礎上，對銀保渠道的費用管理再度強化，開始從壓降顯性成本，轉向整治隱性“小賬”費用空間。

2026年3月29日

監管摸底銀保：嚴禁突破“報行合一”，嚴防變相違規激勵

可以預見，新規通過全面堵住費用“后門”，推動行業從“拼費用”轉向“拼產品、拼服務”的高質量發展路徑，頭部險企優勢將進一步凸顯，銀保渠道的新業務價值貢獻或有望持續提升。