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來源:東哥筆記
作者:李成東
東哥筆記219期:
最近和活躍在一線的投資人朋友私下深聊了一次,越聊越清醒:一級市場早就變天了。不是錢變少了,是錢的邏輯徹底變了;不是沒有好項目,是好項目早已變成拼資源、拼速度、拼定價權;也不是機構不行了,是放不下身段、分不明白利益、守不住節奏的機構,正在被悄悄淘汰。今天東哥就把這場私下交流里,最真實、最干貨、最接地氣的一線判斷,一次性說透。
01|在投項目:消費 + 硬科技,只做看得懂、能落地
東哥今年基本就三件事:老項目追加、新項目卡位、撿漏優質老股。不搞復雜基金,就東哥個人 + 靠譜伙伴,小而美、快決策、強執行。
兩個高增長消費 + 一個倉儲機器人
- 超級消費項目:前年利潤4000萬 → 去年1.2億 → 今年2.5–2.8億。
- 倉儲機器人:5年前天使輪就1億美金,行業大牛創業。現在海外訂單爆單,最大瓶頸是產能、品控、供應鏈協同。
- 某餐飲連鎖項目:老股東債務被動退出,給了我們撿漏機會。消費沒死,只是只有頭部能活。
東哥投資:不聽故事,只看訂單、利潤、交付。
02|政府搶項目白熱化:北京守不住,長三角直接搶
現在不是企業選地方,是地方政府搶企業。
某區急了:嚴防死守,還是攔不住
換了新區長,原因很直白:好企業被撬得太狠。拿出10億基金,全鏈條盯項目、保落地。現實很扎心:該走還是走。東哥投的機器人公司,北京起家,直接被廣州、安徽拆成兩家搶走。
搶企套路:補貼翻倍、辦公全免、上門堵人
南方某城市招商更狠:某區給1000萬,我給2000萬;你收費辦公,我全程免費。招商人員直接蹲守北京孵化器,你剛聊完,他就在門口等。
最真實的現狀:旱的旱死,澇的澇死
- 合肥:賬面幾千億上萬億收益,越投越有錢。
- 多數城市:負債幾千億,想投都沒錢。
- 全國一窩蜂卷半導體,同質化內卷,毫無差異化
東哥一直說,大水有大魚。人才密度高的地方,自然會冒出好項目。但好項目能不能留住,看的不是起點,是服務。
03|存量資產盤活:困境項目的破局思路
東哥最近和投資人聊到一個行業普遍難題:早年投的一些垂直平臺,如今陷入經營困境。這類項目不是沒有過輝煌,而是慢慢丟掉了自己最核心的東西。
這類項目的共性問題:
- 原本是垂直社群起家,卻慢慢丟掉了最核心的用戶情緒價值與信任壁壘
- 盲目擴張、跨界做業務,把主業做散、做雜,產品失去辨識度;
- 組織越來越臃腫,職業經理人文化替代了創業文化,人效變低、決策變慢;
- 內部山頭多、溝通成本高,外部變化很快,內部反應很慢。
東哥給的盤活思路(可落地、不傷體面)
- 先正視現狀:不回避問題,不粉飾太平,先把真實情況摸透;
- 回歸初心:回到最擅長的主業,把丟掉的核心價值重新撿回來;
- 組織優化:精簡團隊、聚焦核心,先控成本、先止血;
- 更換核心負責人:讓懂業務、懂用戶、有創業心態的人帶隊;
- 柔性盡調:不用強硬調研,用合作交流的方式,多維度交叉驗證,拿到真實信息;
- 利益綁定:用股權、激勵把團隊和項目綁在一起,讓做事的人有奔頭。
04|一級市場錢荒真相:85% 是政府與國資
市場真的沒錢了 ——市場化資本幾乎死光。
- 企業融資繞到最后,只有政府產投
- 政府錢是真有錢,但附帶落地、納稅、就業要求,典型中國特色。
- 某區一個小孵化器,一年注冊300家企業,自有資金1個億,項目在里面選,投什么成什么。人才密度 + 資本集中,就是無敵。
05|企業經營的底層邏輯:所有失敗都源于同一個錯
企業活不下來,就是沒抓住核心價值。
小賽道也能賺錢,當當網是最好的證明。
公司能力有邊界,亂擴張必交學費。
某電商平臺當年激進轉型,就是忘了自己是誰。
創始人一言堂,是最大風險。
某茶飲品牌去年踩坑,就是創始人固執聽不進話,單店掉30%,加盟商直接虧損。
投后不是講戰略,是落地見效。
東哥幫AI項目調定價,轉化率從2%–3%干到40%。
老板信你,不是因為你會講,是你能出結果。
06|利益共享,才是合作的底層邏輯
聊到最后,東哥分享了一個自己的教訓。
東哥幫朋友對接項目,東哥一分錢沒拿,覺得是幫忙。后來自己搞項目需要錢,找朋友支持一下,人家說“下次一定”。
搭檔跟東哥說:“你錯了。你以為你在做好事,其實你在賤賣自己的人情。你沒拿錢,人家就覺得你不值錢。你拿了,他反而覺得你專業。”
這話扎心,但真實。
利益在哪里,人的動力就在哪里。
東哥結語:
聊下來,東哥最大的感受是——不管做投資還是做企業,底層的邏輯從來沒變過。
第一,信息差就是錢。誰能比別人多看一步,誰就能吃到肉。
第二,利益共享才能長久。別指望別人白幫忙,也別白幫別人的忙。
第三,文化比戰略重要。一個公司如果失去了創業文化,換誰當CEO都沒用。
第四,別躺平,也別瞎折騰。機會從來沒消失,只是換了地方。在國內卷不動,就去非洲、去俄羅斯、去東南亞。80億人口的市場,總有你的位置。
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