霸王茶姬，穩(wěn)發(fā)力

3月31日，“新茶飲赴美上市第一股”霸王茶姬對(duì)外發(fā)布2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，霸王茶姬全球門店網(wǎng)絡(luò)已拓展至7453家。全年平臺(tái)交易總額（GMV）達(dá)到315.8億元，實(shí)現(xiàn)凈收入129.1億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為19.1億元。在用戶規(guī)模方面，2025年第四季度品牌活躍會(huì)員數(shù)量突破4470萬，消費(fèi)群體持續(xù)擴(kuò)容。

依托穩(wěn)健的經(jīng)營底色，霸王茶姬同步明確2026年發(fā)展戰(zhàn)略。霸王茶姬管理層表示，新一年將堅(jiān)守高價(jià)值品牌定位，以用戶價(jià)值為核心，全面優(yōu)化消費(fèi)體驗(yàn)。未來將圍繞品牌升級(jí)、產(chǎn)品創(chuàng)新、場(chǎng)景拓展、服務(wù)提升及組織能力建設(shè)五大維度深耕，進(jìn)一步強(qiáng)化用戶粘性，驅(qū)動(dòng)品牌實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

海外GMV大增

值得關(guān)注的是，霸王茶姬的海外業(yè)務(wù)已成為推動(dòng)整體增長的重要引擎。數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)第四季度海外GMV達(dá)3.7億元，同比增長84.6%，環(huán)比增長23.9%，連續(xù)三個(gè)季度同比增幅超過75%。

與此同時(shí)，2025年第四季度，霸王茶姬海外凈增門店83家，總數(shù)達(dá)到345家。在電話會(huì)上，霸王茶姬管理層進(jìn)一步透露，海外已實(shí)現(xiàn)足月運(yùn)營的門店，其單店月均GMV表現(xiàn)優(yōu)于國內(nèi)，顯示出海外市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長潛力。

除了整體業(yè)績持續(xù)向好，霸王茶姬海外業(yè)務(wù)在產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展方面也動(dòng)作頻頻。2025年底，霸王茶姬與Hello Kitty聯(lián)名，在東南亞五國推出新品“可可烏龍”，廣受市場(chǎng)歡迎。該新品在泰國上市首日銷售占比高達(dá)75%，在亞太區(qū)上市前三天的銷售占比達(dá)38.3%，充分展現(xiàn)了品牌在產(chǎn)品端與消費(fèi)者情緒共鳴的能力。

新市場(chǎng)的開拓同樣成效顯著。第四季度，霸王茶姬在越南迎來開業(yè)，開業(yè)三天內(nèi)三家門店累計(jì)售出超過2萬杯，品牌聲量迅速躍居當(dāng)?shù)夭栾嬈奉惖诙弧４送猓?dāng)季霸王茶姬還在東南亞開設(shè)了多家重點(diǎn)門店，包括位于馬來西亞吉隆坡的當(dāng)?shù)刈畲箝T店、位于泰國曼谷的“最高”門店，以及在菲律賓開設(shè)的東南亞首家寵物友好門店。

霸王茶姬也明確了下一階段的發(fā)展重點(diǎn)。張俊杰表示，2026年是霸王茶姬的“海外筑基年”，計(jì)劃在海外新開設(shè)約200家門店。更重要的是，公司將在每一個(gè)已進(jìn)入的國家市場(chǎng)，夯實(shí)盈利模型，建立可復(fù)制的同店增長范式，為后續(xù)規(guī)模化擴(kuò)張奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

從市場(chǎng)覆蓋來看，霸王茶姬的全球化版圖正加速鋪開。2025年全年，霸王茶姬新拓展了印度尼西亞、美國、菲律賓和越南四個(gè)國家市場(chǎng)。結(jié)合此前已進(jìn)入的新加坡、馬來西亞、泰國，霸王茶姬已在七個(gè)海外國家完成布局。近期，霸王茶姬還宣布將于2026年第二季度進(jìn)軍韓國市場(chǎng)，國際化步伐進(jìn)一步加快。

產(chǎn)品力強(qiáng)勁

2025年，霸王茶姬以少而精的新品策略，錨定“守經(jīng)典、抓季節(jié)、破創(chuàng)新、拓海外”四大核心邏輯，打造出多款銷量與口碑雙豐收的爆款，穩(wěn)固新茶飲頭部地位。

具體來看，霸王茶姬以伯牙絕弦雙升級(jí)筑牢基本盤，2025年7月推出輕因?伯牙絕弦，低卡輕乳適配控糖人群，三季度穩(wěn)居銷量前三；11月迭代花香款，強(qiáng)化茉莉雪芽清透茶感，拉動(dòng)經(jīng)典系列復(fù)購。

2025年夏季，霸王茶姬聚焦時(shí)令爆款，6月上線一騎紅塵，鮮荔枝搭配錫蘭紅茶與墨紅玫瑰，以低溫鎖鮮工藝打造清爽果茶標(biāo)桿，登頂夏季銷量TOP1，社媒打卡破百萬；在年末，霸王茶姬則以歸云南系列實(shí)現(xiàn)跨界破圈，12月推出的云卷松風(fēng)，以5年陳熟普搭配黑松露鹽、風(fēng)干牛肉碎，咸甜交織的獨(dú)特風(fēng)味引爆全網(wǎng)話題，成為年度創(chuàng)新標(biāo)桿。

管理層在電話會(huì)上透露，歸云南系列的沉睡會(huì)員喚醒率高達(dá)51%——每兩個(gè)購買“歸云南”系列的會(huì)員中，就有一位是前一個(gè)月未消費(fèi)的老用戶。新品上市首周拉動(dòng)大盤GMV周環(huán)比增長16.2%，顯著高于歷史新品的環(huán)比增長均值。

另一方面，霸王茶姬正在探索多個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景。3月，霸王茶姬開設(shè)“早系列”、“晚系列”專區(qū)，分別主攻早晨、傍晚飲茶場(chǎng)景。“早系列”專區(qū)產(chǎn)品限時(shí)買一送一，“晚系列”產(chǎn)品多為含較少咖啡因的“輕因”系列產(chǎn)品。品牌也將正在拓展聚會(huì)、婚禮、生日等人生大事件場(chǎng)景。

整體來看，霸王茶姬全年三大核心爆款——輕因?伯牙絕弦、一騎紅塵、歸云南?云卷松風(fēng)，精準(zhǔn)覆蓋不同消費(fèi)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)品牌增長與口碑雙贏。市場(chǎng)分析指出，產(chǎn)品創(chuàng)新力是霸王茶姬穿越周期、修復(fù)同店銷售的核心驅(qū)動(dòng)力，也是其在競(jìng)爭激烈的茶飲市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位的關(guān)鍵因素。

專注質(zhì)量增長

作為中國新茶飲赴美上市第一股，霸王茶姬如今已邁入資本市場(chǎng)發(fā)展的第二年。當(dāng)前新茶飲行業(yè)正從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營，霸王茶姬堅(jiān)持全球化布局與高質(zhì)量增長雙線推進(jìn)，在行業(yè)轉(zhuǎn)型周期中穩(wěn)步修復(fù)經(jīng)營態(tài)勢(shì)，持續(xù)夯實(shí)長期發(fā)展基礎(chǔ)。

霸王茶姬在業(yè)績電話會(huì)上直面2025年經(jīng)營挑戰(zhàn)，明確2026年以“高價(jià)值品牌、高質(zhì)量產(chǎn)品”為核心，聚焦用戶體驗(yàn)與體系能力建設(shè)，推動(dòng)業(yè)績企穩(wěn)修復(fù)。

張俊杰表示，2023年-2024年是品牌高速發(fā)展期，全國門店超7000家，百億級(jí)大單品“伯牙絕弦”成功定義原葉鮮奶茶品類，積累近2.4億會(huì)員，構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)競(jìng)爭壁壘。但2025年茶飲市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭新階段，品牌未能在消費(fèi)者極致體驗(yàn)上精耕細(xì)作；下半年啟動(dòng)全面組織調(diào)整，導(dǎo)致市場(chǎng)響應(yīng)遲緩、新品上新暫緩，直接引發(fā)業(yè)績明顯下滑，成為全年最大挑戰(zhàn)。

經(jīng)歷2025年調(diào)整陣痛，張俊杰透露，目前霸王茶姬內(nèi)部組織優(yōu)化已基本完成，經(jīng)營節(jié)奏與秩序全面回歸穩(wěn)健。面向2026年，霸王茶姬堅(jiān)定摒棄粗放擴(kuò)張，專注高質(zhì)量增長，核心布局五大方向：推出全新店型升級(jí)空間體驗(yàn)；錨定年輕客群推進(jìn)茶特調(diào)、茶拿鐵等多品類創(chuàng)新；強(qiáng)化早、晚時(shí)段及職場(chǎng)、生日、校園、婚禮等多元場(chǎng)景滲透；通過環(huán)境與服務(wù)提升用戶全鏈路體驗(yàn)；對(duì)內(nèi)全力推進(jìn)體系化能力建設(shè)，夯實(shí)運(yùn)營根基。

張俊杰表示，進(jìn)入2026年以來，國內(nèi)同店銷售數(shù)據(jù)已呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢(shì)，這為全年經(jīng)營修復(fù)提供積極信號(hào)。霸王茶姬對(duì)“上半年企穩(wěn)、下半年修復(fù)”的節(jié)奏充滿信心，將以長期主義深耕用戶價(jià)值，在行業(yè)轉(zhuǎn)型期重塑增長動(dòng)能。