探索AI等增長新曲線 網絡視聽平臺2025年財報觀察

近日，愛奇藝、優酷、騰訊視頻、芒果超媒、嗶哩嗶哩及快手等多家網絡視聽平臺相繼披露2025年財報。財報顯示，在行業整體面臨增長挑戰的背景下，各平臺正通過深耕精品內容、發力線下體驗、加速AI技術應用及拓展海外市場等戰略，積極探索新增長曲線。

愛奇藝

發力線下體驗、海外業務

近日，愛奇藝披露2025年第四季度及全年未經審計的財務業績。報告顯示，2025年全年愛奇藝總收入272.9億元人民幣，較2024年同比下降7%；2025年全年基于非美國通用會計準則（Non-GAAP）運營利潤6.4億元，較2024年的23.6億元下滑約73%。

會員服務作為愛奇藝的壓艙石業務，始終占據主導地位。2025年全年會員服務收入168.1億元，同比下降約5%，占全年總收入的61.6%。公司在公告中表示，會員收入下滑的主要原因是平臺內容上線節奏有所放緩，內容陣容相對較輕量級，在一定程度上影響會員拉新與留存。

在線廣告服務作為愛奇藝的第二大核心業務，同樣面臨承壓。2025年公司在線廣告服務收入51.9億元人民幣，同比下降9%。內容分發收入25億元人民幣，同比下降12%，核心原因是易貨交易減少，影響業務收入規模。

不過，2025年第四季度，愛奇藝在線廣告服務收入13.5億元，環比增長9%，其中，品牌廣告收入實現同環比雙增長，綜藝和劇集的廣告收入均同比增長兩位數，效果廣告收入也實現環比增長。這得益于公司部署自研AI大模型用于規模化廣告投放，有效提升廣告轉化率，同時，短劇業務的布局擴大廣告庫存，為廣告業務帶來新的增長潛力。

愛奇藝的另一個業績亮點是海外業務。數據顯示，2025年，公司海外全年會員收入同比增長超30%，下半年會員收入同比增速提升至40%，全年會員規模創新高。

愛奇藝還在嘗試突破線上娛樂的邊界，向線下體驗業務拓展。2月8日，愛奇藝樂園在江蘇揚州開業。樂園主打“小型化、快迭代、強互動”模式，深度融合愛奇藝旗下眾多劇集IP。愛奇藝創始人、首席執行官龔宇將其定義為“從線上邁向線下的關鍵一步”，認為線下沉浸式娛樂擁有更大發展空間，樂園業務有望成為新的增長曲線。

財報發布后，龔宇在電話會上表示，2025年四季度公司以IP為核心的戰略進一步提升用戶黏性和市場領先地位，財務表現實現改善，2026年將通過提升自制內容品質、夯實會員與廣告業務，實現國內主業穩固發展；保持海外業務及體驗業務強勁增長，打造更堅實的長期發展引擎；同時，為贏得先機，愛奇藝計劃大力構建充滿活力的AIGC生態系統，媒體平臺模式將從中心化向非中心化轉移。

優酷

擁抱AI “線上+線下”娛樂生態融合

近日，阿里巴巴集團發布2026財年第三財季（截至2025年12月31日）業績財報。報告顯示，包括虎鯨文娛集團、高德、千問C端事業群、靈犀互娛、釘釘和其他業務在內的“所有其他”業務收入673.40億元，同比下降25%。

2025年5月21日，阿里大文娛更名為虎鯨文娛集團。2026年3月5日下午，虎鯨文娛集團董事長兼首席執行官樊路遠向公司核心管理者發出內部郵件，宣布在新財年即將開始之際進行組織升級，積極擁抱AI，加速“線上+線下”全場景娛樂生態融合。

目前，虎鯨文娛主要由優酷和上市公司大麥娛樂（原“阿里影業”）兩部分構成。根據艾瑞咨詢發布的《2025中國移動互聯網流量年度報告》，2025年優酷App用戶規模同比增長4.5%，日均使用時長60分鐘、同比增長11.1%，兩項核心指標增速均居行業第一。

根據報告，在長視頻行業整體面臨增長瓶頸的背景下，優酷通過精品內容戰略與平臺精細化運營，實現逆勢增長。截至2025年12月，優酷用戶規模占行業整體29.2%，占比提升1.5%；用戶單日使用時間至60分鐘，創歷史新高。這得益于全年多部精品劇集持續釋放，年初《難哄》，年中《藏海傳》《以法之名》《凡人修仙傳》，年末《長安二十四計》等多類型作品，直接帶動優酷劇集月播放量整體大幅提高。

業內人士表示，優酷堅持精品內容戰略，通過對原創內容、新銳人才、先進技術的系統性投入，形成一套可復制、可迭代、兼顧成本與效率的生產機制。劇集《藏海傳》《以法之名》《反人類暴行》，動漫《滄元圖》《云深不知夢》《光陰之外》，人文紀錄片《圓桌派8》《重返狼群 10周年特別紀念版》等優質作品的持續輸出，正是這一機制的直接體現；同時，配合全年節奏化排播，有效提升用戶黏性與平臺辨識度，為行業提供“以質取勝”的可行路徑。

騰訊視頻

會員數同比上升

3月18日，騰訊發布2025年Q4及全年財報。財報顯示，騰訊視頻會員數同比上升，保持在中國長視頻市場的領先地位。

2025年，騰訊視頻推出一系列優質作品。劇集方面，年初《折腰》《棋士》《無盡的盡頭》等引爆口碑，年底《許我耀眼》《狙擊蝴蝶》《人之初》《老舅》等跳出傳統敘事框架，帶動全年觀看熱度與話題討論。動漫方面，多部頭部年番及強勢IP續作貢獻持續的用戶黏性，《仙逆》《斗破蒼穹年番》等年番穩定更新，《詭秘之主》《龍族2》《劍來2》《仙劍奇俠傳3》等季番多點開花。綜藝方面，《現在就出發3》《喜人奇妙夜2》《脫口秀和Ta的朋友們2》《令人心動的offer7》等綜N代，以及《地球超新鮮》《一飯封神》等高口碑新作，在不同場景帶給用戶情緒釋放與精神共鳴。

在核心業務穩中有進的同時，騰訊視頻通過影視AI技術的系統性實踐推動“人機共創”，并通過布局跨媒介IP開發，打造JUMP PARK音樂嘉年華、Offline離線模式等線下品牌，帶領年輕人解鎖線下娛樂的更多可能。

得益于線上到線下的深度連接，騰訊視頻保持強勁的用戶吸引力。QuestMobile數據顯示，騰訊視頻在2025年12月在線視頻App月活躍用戶規模TOP10中蟬聯第一，并在2025中國互聯網價值榜中榮獲在線視頻賽道用戶規模NO.1 App。隨著內容體系、IP運營及技術能力的持續深化，騰訊視頻在復雜行業環境中的增長韌性與長期競爭力進一步突顯。

芒果超媒

歸母凈利潤預計11億元至14億元

近日，芒果超媒發布2025年業績預告。數據顯示，公司歸母凈利潤預計區間為11億元至14億元，上年同期盈利13.6億元，年末有效會員數7560萬。

芒果超媒在業績預報中披露，2025年，芒果TV持續強化優質內容儲備，優化上線節奏。根據云合數據，芒果TV綜藝節目有效播放量穩居長視頻平臺第一，影視劇有效播放量同比增長28.12%，保持良好上升趨勢。

具體來看，綜藝方面，芒果獨播策略成效顯著。數據顯示，2025全網綜藝累計有效播放霸屏榜中，芒果獨播綜藝上榜數穩居行業首位，5部綜N代市占率峰值突破20%。劇集方面，2025年，芒果臺網聯播比例75%，位居行業第一。此外，微短劇戰略布局加速推進，“大芒計劃”2025年累計上線5137部微短劇，較上年度增長超14倍。

“芒果大模型”實現AI全流程賦能，AIGC 與數據驅動深度融入內容生產全鏈條，業務應用覆蓋率超過93%，主站App全面啟動AI改版，實現內容精準觸達與用戶體驗全面提升。芒果TV副總裁、CTO盧海波表示，目前在平臺智能升級層面，AIGC生產工具已真正達到“商用級”。

在優質內容和新技術的加持下，2025年芒果TV人均單日使用時長穩居長視頻首位。根據QuestMobile數據，移動端MAU（月活躍用戶數）2.68億，同比增長4.88%，報告期末，芒果TV有效會員規模近7560萬。

值得一提的是，小芒電商持續深耕IP衍生品開發，GMV（商品交易總額）再創新高，首次實現年度盈利，迎來關鍵拐點。線下布局方面，小芒全球旗艦店在上海環球港落地，并同步加快推動線下分銷網絡建設，商品進駐全國近3000家門店，覆蓋80個城市。此外，小芒近期與國內頭部潮玩品牌TOYCITY達成全面合作，推出首個潮玩IP“Cluebie”，雙方后續將圍繞IP共創、產品研發、供應鏈管理及渠道拓展展開全面合作。

嗶哩嗶哩

首次實現全年盈利

近期，嗶哩嗶哩公布截至2025年12月31日第四季度及全年未經審計的財務報告。財報顯示，B站全年總營收303.5億元，同比增長13%，調整后凈利潤25.9億元，首次實現全年盈利。作為全年收官階段，B站第四季度表現同樣亮眼：總營收83.21億元，同比增長8%；季度凈利潤5.14億元，同比提升478%。

用戶增長方面，B站2025年迎來連續四個季度同比提速增長，平臺社區吸引力持續攀升。四季度，B站日均活躍用戶1.13億，同比增長10%；月均活躍用戶3.66億，同比增長8%；用戶日均使用時長107分鐘，較2024年同期增加8分鐘，用戶黏性進一步增強。截至四季度末，B站會員數2.84億。全站用戶總時長四季度同比增長19%，5分鐘以上視頻播放時長同比增長20%，充分體現用戶對平臺優質內容的消費需求持續旺盛。

與此同時，UP主收入不斷提升。2025年全年，近300萬創作者在B站通過廣告、直播、充電等各種方式獲得收入，人均收入同比增長21%。用戶為優質內容付費的意愿進一步增長，全年有超1000萬人為UP主充電觀看付費內容。

2025年，B站在內容品類上形成“傳統優勢領域穩增長、新興領域快突破”的良好格局。二次元、游戲等傳統優勢品類保持快速發展，四季度二次元內容播放時長同比增長12%，游戲品類同比增長24%。

同時，B站創新品類與垂類內容同步發展。2025年7月，B站在全網率先推出“視頻播客”品類，目前用戶數已突破6700萬，累計播放時長超80億分鐘，誕生《魯豫慢談》等多款頭部欄目；生活方式和消費類內容備受青睞，超2.2億用戶關注相關內容。精品內容打造方面，B站國創內容四季度播放時長同比增長56%，“最美的夜”跨年晚會、總臺春晚彈幕合作等IP活動持續破圈；春節期間首次推出的“大年初一聯歡會”直播人氣峰值近9000萬，收獲全網正向口碑。

B站董事長兼首席執行官陳睿表示，2025年，B站首次實現全年盈利，是具有里程碑意義的一年。從創立至今，B站始終堅持打造繁榮的社區生態，為優質創作者提供優質舞臺。此次財報的亮眼表現，印證能夠持續產出優質內容、培育優質創作者的平臺，具備穿越周期的能力，能夠實現持續增長并釋放長期商業價值。在內容生態持續繁榮、用戶規模穩步提升、營收結構不斷優化的基礎上，B站的長期發展前景值得期待。

AI驅動業績增長

3月25日，快手發布2025年第四季度及全年業績。財報顯示，2025年快手實現營收1427.76億元，同比增長12.5%；經調整凈利潤206.47億元，同比增長16.5%。其中，第四季度營收395.7億元，同比增長11.8%；經調整凈利潤為54.6億元，同比增長16.2%。

2025年，得益于AI在線上營銷服務多場景的加速滲透與創新應用，快手線上營銷服務收入814.62億元，同比增長12.5%；快手直播收入同比增長5.5%至391億元，其他服務收入同比大幅增長27.6%至222億元。

快手表示，AI能力已成為驅動公司長期增長的核心引擎。快手披露，可靈AI在2025年第四季度營收3.4億元。近期，可靈AI先后推出統一多模態視頻模型可靈O1、具備“音畫同出”能力的可靈2.6模型及可靈3.0系列模型，模型質量提升和產品功能創新，推動商業化能力持續突破。

快手表示，可靈AI在基礎模型和產品功能上的創新，使其能夠在營銷電商、影視、游戲等專業創意創作場景實現廣泛商業化應用，也推動全球專業創作者及企業客戶更廣泛地使用，加速其變現進程。

除了可靈AI，快手財報還披露最新用戶數據。數據顯示，截至2025年年末，快手應用年內平均日活躍用戶4.1億，上年同期為3.99億；平均月活躍用戶7.25億，上年同期為7.10億。快手披露的最新電商業務數據顯示，2025年第四季度，快手電商GMV（商品交易總額）同比增長12.9%至5218億元，2025年快手總電商GMV1.6萬億元。

快手科技創始人兼首席執行官程一笑表示，快手將繼續深耕用戶需求，加速AI技術與各業務場景的融合和創新應用，為快手的用戶、商業伙伴和股東釋放更多價值。

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