集裝箱涂料減收四成 麥加芯彩新能源涂料成為新盈利引擎

慧正資訊，3月30日，麥加芯彩發(fā)布2025年年度報告。在集裝箱行業(yè)需求從歷史高點理性回落的大背景下，公司憑借前瞻性的戰(zhàn)略布局和深厚的技術(shù)積累，成功實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的“華麗轉(zhuǎn)身”——新能源板塊首次成為收入增長和利潤貢獻的雙重主力，驅(qū)動公司盈利能力實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，為長期高質(zhì)量發(fā)展注入了強勁動能。

收入結(jié)構(gòu)調(diào)整

2025年，麥加芯彩實現(xiàn)營業(yè)收入17.12億元，同比下降19.99%。財報數(shù)據(jù)顯示，這一變化主要受海洋裝備板塊中集裝箱涂料業(yè)務(wù)收入大幅下降影響。2024年，受紅海事件等擾動因素刺激，全球集裝箱需求創(chuàng)下歷史峰值，而2025年行業(yè)需求如期回落，公司面對這一變化采取了穩(wěn)健理性的競爭策略。

然而，收入端的短暫調(diào)整并未影響公司盈利能力的持續(xù)提升。 報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.10億元，與上年基本持平；扣非后凈利潤1.82億元，同比增長1.62%。更重要的是，公司主營業(yè)務(wù)毛利率從上年的20.70%躍升至23.82%，凈利率從9.86%提升至12.28%，展現(xiàn)出極強的盈利韌性。

從財務(wù)結(jié)構(gòu)看，公司經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。報告期內(nèi)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達2.23億元，為凈利潤的105.92%，現(xiàn)金流健康穩(wěn)健。截至2025年末，公司資產(chǎn)負債率已降至約30%，貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計達12.88億元，財務(wù)安全性顯著增強。

三大業(yè)務(wù)板塊全景透視

2025年，公司進一步明確了“三大應用領(lǐng)域、十個產(chǎn)品業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略矩陣，即海洋裝備板塊（含集裝箱、船舶、海上平臺、港口設(shè)備涂料）、新能源板塊（含風電、光伏、儲能涂料）和基礎(chǔ)設(shè)施板塊（含橋梁鋼結(jié)構(gòu)、電力設(shè)備、數(shù)據(jù)中心涂料）。從全年經(jīng)營結(jié)果看，三大板塊呈現(xiàn)出截然不同的發(fā)展態(tài)勢，共同構(gòu)筑起公司多元化的收入與利潤結(jié)構(gòu)。

新能源板塊：歷史性突破，收入首超6.5億元

2025年最亮眼的成績，當屬新能源行業(yè)涂料的爆發(fā)式增長。 報告期內(nèi)，新能源板塊實現(xiàn)銷售收入6.54億元，同比大增66.41%，創(chuàng)下公司成立以來該板塊最高收入紀錄。其占主營業(yè)務(wù)收入的比例，從2024年的18.37%迅速攀升至38.21%。在毛利表現(xiàn)上，該板塊更為驚艷——實現(xiàn)毛利額2.38億元，毛利率高達36.34%，在整體毛利額中的貢獻占比超過50%，標志著新能源板塊已真正成為公司盈利的“第一引擎”。

產(chǎn)銷量方面，公司無溶劑涂料（主要用于風電領(lǐng)域）表現(xiàn)尤為突出，生產(chǎn)量和銷售量同比分別大幅增長69.28%和60.78%，與新能源行業(yè)需求高度契合。公司解釋稱，新能源涂料收入大幅增加主要得益于2025年國內(nèi)風電行業(yè)裝機量接近120GW、同比增長近50%的強勁需求，公司作為國內(nèi)風電涂料龍頭企業(yè)充分受益，加之風電海外客戶開拓取得成效，以及光伏涂層開始形成銷售，多重因素疊加推動板塊業(yè)績飆升。

海洋裝備板塊：沉著應對周期，筑牢規(guī)模底盤

作為公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，海洋裝備板塊在2025年經(jīng)歷了行業(yè)周期的自然回調(diào)。報告期內(nèi)，該板塊實現(xiàn)銷售收入10.50億元，同比減少39.17%，占主營業(yè)務(wù)收入比例降至61.42%。但值得注意的是，板塊毛利率仍保持在16.09%的穩(wěn)健水平，毛利額貢獻為1.69億元。

收入下滑的核心原因是2025年集裝箱行業(yè)需求從2024年的歷史峰值理性回落，行業(yè)競爭壓力加劇。面對這一變化，公司采取了“穩(wěn)健、負責任”的競爭策略，繼續(xù)注重客戶長期價值，引導行業(yè)良性生態(tài)。

值得關(guān)注的是，海洋裝備板塊中的船舶涂料業(yè)務(wù)已邁入實質(zhì)性增長階段。報告期內(nèi)，公司船舶涂料系列產(chǎn)品完成中國、美國、挪威三家船級社認證，并已實現(xiàn)境內(nèi)境外客戶銷售，完成了多艘中小型商船船殼維修涂裝項目。雖然目前收入貢獻尚小，但作為“第二增長曲線”的培育方向，其戰(zhàn)略意義不言而喻。

基礎(chǔ)設(shè)施板塊：戰(zhàn)略調(diào)整蓄力，聚焦新基建機遇

基礎(chǔ)設(shè)施板塊2025年實現(xiàn)銷售收入658.5萬元，同比減少64.23%，板塊毛利率為13.00%。財報解釋，收入下降主要系公司主動優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)細分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮賬期較長的傳統(tǒng)基建項目，同時開拓電力設(shè)備、數(shù)據(jù)中心等新基建領(lǐng)域，而新項目年內(nèi)貢獻尚小所致。

值得注意的是，電力設(shè)備涂料業(yè)務(wù)在2025年已實現(xiàn)快速切入并開始出貨，成為該板塊的新亮點。公司敏銳捕捉到AI發(fā)展對電力設(shè)施需求增長的機遇，加大了研發(fā)、生產(chǎn)和銷售資源配置，為后續(xù)發(fā)力奠定了基礎(chǔ)。

海外走向“縱深發(fā)展”

2025年是麥加芯彩國際化戰(zhàn)略的“豐收年”。公司明確提出“步步為營，穩(wěn)扎穩(wěn)打，以點帶面，逐步拓寬”的出海策略，并在實踐中取得實質(zhì)性突破。

最為關(guān)鍵的是，公司風電涂料在2024年進入某歐洲全球風電整機廠商供應鏈后，2025年迅速實現(xiàn)了批量銷售。 這一突破不僅驗證了產(chǎn)品在國際市場的競爭力，也為后續(xù)拓展海外業(yè)務(wù)提供了有力背書。

船舶涂料領(lǐng)域同樣捷報頻傳。報告期內(nèi)，公司全系列船舶涂料產(chǎn)品順利通過中國、美國、挪威三家船級社認證，并已實現(xiàn)境內(nèi)外銷售。截至2025年底，公司已完成了多艘境內(nèi)外中小型商船船殼維修涂裝項目，為后續(xù)批量銷售打下堅實基礎(chǔ)。

為配合國際化戰(zhàn)略，公司近期已在荷蘭設(shè)立子公司，作為歐洲、南美、非洲等地的技術(shù)支持和服務(wù)支點，國際化步伐不斷向縱深邁進。財報顯示，公司已在全球19個國家擁有有效專利共234項，為海外業(yè)務(wù)提供了堅實的知識產(chǎn)權(quán)保障。

2026年展望：錨定“工業(yè)涂料平臺企業(yè)”

2025年，公司在產(chǎn)能建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域均取得重要進展。2025年公司珠海項目、南通產(chǎn)線、光伏項目相繼建成，總產(chǎn)能從12萬噸躍升至23.6萬噸，增幅高達96.67%。珠海項目的建成投產(chǎn)，使公司在大灣區(qū)形成產(chǎn)能布局，能夠更快捷地服務(wù)華南及東南亞客戶，與上海、南通工廠形成三大生產(chǎn)基地的協(xié)同格局。南通產(chǎn)線的擴增（由7萬噸增至11.6萬噸）及光伏項目的落地，則精準匹配了新能源業(yè)務(wù)的快速增長需求。

風電涂料的海外市場，2025年成為“海外開端年”，成功實現(xiàn)向歐洲整機廠商批量銷售，為后續(xù)開拓更多海外客戶創(chuàng)造了良好條件。船舶涂料自2024年啟動認證，2025年完成中國、美國、挪威三大船級社認證，并實現(xiàn)境內(nèi)境外船東“0到1”的突破，標志著公司正式進入全球船舶涂料競技場。電力設(shè)備涂料利用強大研發(fā)能力，以產(chǎn)品差異化策略切入市場，客戶開拓取得實質(zhì)性進展。從科思創(chuàng)收購的納米級技術(shù)完成全部轉(zhuǎn)移，目前光伏涂層/涂料的技術(shù)轉(zhuǎn)移、產(chǎn)線建設(shè)、產(chǎn)品認證、客戶試用、境內(nèi)境外銷售同步推進，光伏邊框涂料已獲德國萊茵TüV認證，進入批量銷售前夜。儲能涂料已進入國內(nèi)頭部儲能企業(yè)供應鏈，并開始向沙特項目持續(xù)供貨。

公司員工總數(shù)較2024年末增加20%，達到472人。在整體營收有所調(diào)整的背景下，逆勢增加近80名員工，體現(xiàn)了公司對未來發(fā)展的堅定信心。

展望2026年，公司在年報中明確提出將繼續(xù)堅定實施“工業(yè)涂料平臺企業(yè)”戰(zhàn)略，不斷豐富收入來源。風電涂料業(yè)務(wù)將境內(nèi)境外雙管齊下，集裝箱涂料業(yè)務(wù)密切跟蹤行業(yè)變化，船舶涂料、電力設(shè)備涂料、光伏玻璃涂層則被列為“增量因素”，力爭實現(xiàn)批量銷售，為后續(xù)持續(xù)放量奠定基礎(chǔ)。