飛速創新港交所成功上市，以DTC模式開啟全球化新征程

2026年3月23日，深圳市飛速創新技術股份有限公司（股票代碼：03355.HK，股票簡稱：飛速創新）正式登陸香港聯合交易所主板。

此次上市，飛速創新全球發售4000萬股H股，發行價區間35.2-41.6港元/股，共引入11家基石投資者，涵蓋浩然資本、深創投、廣發基金等知名機構，彰顯全球資本對其商業模式與發展潛力的高度認可。

作為全球領先的線上DTC（直接面向客戶）網絡解決方案提供商，飛速創新此次成功登陸港交所，不僅是其發展歷程中的重要里程碑，更標志著中國企業在全球網絡基建流通領域的創新模式獲得國際資本市場的權威認證。

在AI算力爆發、全球數字化轉型加速的時代背景下，飛速創新以“平臺+產品+服務”的核心優勢，精準卡位網絡基建升級風口，正開啟全球化擴張的全新篇章。

從渠道重構到全球龍頭，DTC模式重塑行業生態

飛速創新的誕生，源于對傳統企業級網絡設備分銷體系痛點的深刻洞察。長期以來，全球網絡設備市場依賴“總代—區域代理—系統集成商—終端客戶”的多級分銷模式，層層加價導致價格虛高，交付周期冗長，中小企業難以獲得高性價比的網絡方案，行業效率瓶頸凸顯。

2009年，飛速創新在深圳成立，2013年果斷放棄第三方平臺流量紅利，自主搭建FS.com獨立站，確立全球線上DTC運營模式，直接砍掉中間分銷環節，實現“廠家直連客戶”的價值重構。

這一創新決策，成為公司突破行業格局的關鍵支點——通過自營平臺精準觸達終端客戶，既消除了渠道溢價，又能實時捕捉用戶需求，推動產品與服務的快速迭代。

經過十余年深耕，飛速創新已成長為全球第二大線上DTC網絡解決方案提供商，2024年全球市場份額達6.9%，是該領域規模最大的平臺化企業。

截至2026年2月，FS.com平臺累計服務全球200多個國家和地區的超50萬名客戶，覆蓋約60%的《財富》500強企業，業務滲透信息技術、金融、醫療、汽車等核心領域，客戶粘性持續提升，2024年凈收入留存率達102.3%。

從產品布局來看，飛速創新構建了覆蓋全場景的產品矩陣，自有品牌SKU超12萬種，涵蓋光模塊、交換機、光纖電纜、光傳輸設備、布線管理系統等全品類網絡產品，是全球線上DTC提供商中SKU最豐富的企業。

針對AI大模型時代的網絡需求，公司提前布局高速傳輸技術，已實現800G高速交換機、光模塊的規模化供應，并持續投入研發1.6T下一代交換機產品，同時推出基于RoCE的無損以太網解決方案，精準滿足大規模AI網絡的無損傳輸與低延遲需求。

四大壁壘構筑護城河，技術與效率雙輪驅

飛速創新的成功，源于其難以復制的核心競爭力。依托線上DTC模式，公司構建起四大核心壁壘，在激烈的全球競爭中站穩腳跟，成為網絡基建領域的“賣鏟人”標桿。

作為“披著制造外衣的數字化平臺”，飛速創新以數字化為核心驅動，實現全流程自動化運營。FS.com平臺支持在線12萬+SKU的精準配置選型、自動報價、自動履約，配套全球七大交付中心的高效倉配體系，大部分訂單可實現下單日發貨、五天內交付。

這種數字化能力大幅提升運營效率，人均服務效率是傳統廠商的3-5倍，同時有效降低成本，支撐公司毛利率持續領跑行業。

財務數據顯示，2022-2025年前三季度，公司毛利率從45.41%穩步提升至52.55%，凈利率從18.33%優化至19.46%，顯著高于行業20%-40%的平均毛利率水平。2025年前三季度，公司實現營業收入21.75億元，同比增長11.31%；凈利潤4.23億元，同比大增20.63%，盈利水平重回高位，展現出強勁的盈利韌性。

針對全球客戶的差異化需求，飛速創新構建了覆蓋主要市場的本地化交付網絡，在中國、美國、德國、澳大利亞、新加坡、英國、日本設立七大交付中心，實現就近供貨、快速響應。同時，公司客戶服務團隊支持8種語言，提供24/5全天候響應，支持全球22種本地貨幣支付方式，適配不同地區稅費政策，全方位滿足本地化需求。

這種本地化能力不僅提升了客戶體驗，更有效降低了跨境物流、關稅波動等地緣政治風險。盡管公司境外收入占比高達98%-99%，但通過本地化布局，依然保持了業務的穩定運行，成為其穿越周期的重要保障。

不同于傳統設備商僅提供硬件產品，飛速創新打造“設備+軟件+服務”的全棧解決方案，實現從硬件供應到網絡管理的全流程覆蓋。公司自研可擴展網絡設備操作系統及云網絡管理平臺，通過解耦架構將標準化硬件與云端軟件功能結合，支持遠程智能編排、資源動態配置，幫助客戶簡化運維、降低成本。

無論是大型數據中心、高性能計算集群的高性能網絡需求，還是企業網絡、小型數據中心的基礎性能部署需求，飛速創新都能提供定制化方案，覆蓋AI算力網絡、企業數字化轉型、電信基礎設施等關鍵場景。這種一站式能力，使其在分散的長尾市場中形成強大穿透力，客戶復購率與忠誠度持續走高。

依托深圳成熟的電子制造產業集群與武漢研發中心，飛速創新構建“研產銷服”一體化體系，實現供應鏈的極致管控。公司與全球200余家電信產品供應商、網絡設備制造商建立穩定合作，同時通過數字化平臺優化采購、生產、庫存流程，在保證產品品質的前提下，實現成本的有效控制。

在100G及以上高性能產品領域，飛速創新已做到全球線上市場份額第一，憑借“中國供應鏈+DTC模式”的組合優勢，為客戶提供高性價比的產品，精準填補了高端市場與中小企業市場之間的空白。

AI驅動網絡基建升級，DTC賽道迎來黃金增長期

飛速創新的快速發展，恰逢全球網絡基礎設施升級的黃金時代。隨著AI技術規模化落地，算力、存儲、網絡構成數字基建的“三駕馬車”，其中網絡作為數據傳輸的核心紐帶，其重要性愈發凸顯——AI工作負載對帶寬、低延遲、無損性的極致要求，推動網絡基建需求增速實現對算力增速的反超。

根據弗若斯特沙利文數據，全球網絡解決方案市場2024年規模達1628億美元，預計2029年增至2453億美元，復合年增長率8.5%。而作為細分賽道的全球線上DTC網絡解決方案市場，增速更為迅猛，2024年規模57億美元，預計2029年達108億美元，復合年增長率14.0%，顯著高于行業整體水平。

AI浪潮進一步放大行業增長潛力。AI大模型訓練與推理需要大規模GPU集群，對800G/1.6T光模塊、400G+交換機、無損以太網等高端網絡設備需求爆發式增長。據測算，2026年AI以太網后端網絡支出同比將增長160%，網絡基建成為AI產業發展的核心瓶頸與增量空間。

傳統網絡設備市場被思科、華為、Arista等巨頭主導，但其渠道模式難以覆蓋分散的中小企業市場，導致行業供給與需求錯配。而飛速創新代表的線上DTC模式，通過扁平化渠道、高效交付、一站式方案，精準滿足中小企業數字化轉型需求，成為行業格局重構的重要力量。

在全球供應鏈向多元化、區域化調整的背景下，中國企業憑借完善的產業配套、高效的運營能力，在網絡設備領域的競爭力持續提升。飛速創新以FS.com平臺為載體，將“中國制造”與“中國模式”輸出全球，不僅實現自身增長，更推動中國供應鏈能力重塑全球B2B硬件分銷規則。

近年來，各國紛紛出臺政策支持數字基礎設施建設，中國“一帶一路”倡議、歐盟數字化戰略、美國基建計劃等，均為網絡設備市場提供政策支撐。同時，全球資本對AI、數字基建賽道的關注度持續提升，為飛速創新等優質企業提供了良好的融資環境與發展機遇。

此次登陸港交所，飛速創新不僅獲得充足的資金支持，更借助港股的全球化平臺，進一步提升品牌影響力，加速全球市場布局，為后續發展注入強勁動力。

結語

從深圳初創到全球龍頭，從渠道重構到模式創新，飛速創新用十余年時間，證明了中國企業在全球網絡基建領域的創新能力與競爭力。此次成功登陸港交所，不僅是公司發展的重要里程碑，更是中國科技企業出海的生動實踐。

目前，在AI重塑全球產業格局、數字化轉型深入推進的時代背景下，飛速創新以DTC模式為核心，以技術與效率為驅動，精準卡位行業風口，正迎來前所未有的發展機遇。隨著募資項目逐步落地，公司將進一步夯實核心優勢，拓展全球市場，開啟全面增長的新征程，值得長期關注。