理想汽車，凈利潤(rùn)暴跌99%！發(fā)生了什么？

　　蔚來(lái)李斌剛給自己發(fā)了2.48億股的股份激勵(lì)計(jì)劃，震驚車圈。

　　他的好兄弟李想，拿著自家最新的財(cái)務(wù)報(bào)表，估計(jì)笑不出來(lái)。

　　沒(méi)錯(cuò)，剛剛理想汽車發(fā)布了去年財(cái)報(bào)。

　　蔚來(lái)剛實(shí)現(xiàn)首個(gè)季度盈利，理想?yún)s繃不住了。

　　去年第四季度，理想汽車收入下滑35%，毛利潤(rùn)差點(diǎn)腰斬，只有51.3億。

　　最慘的是：

　　理想汽車已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損，四季度經(jīng)營(yíng)虧損4.43億。

　　算上利息、投資收益及所得稅后，理想汽車的凈利潤(rùn)勉強(qiáng)撐住了。

　　凈賺2024萬(wàn)，同比暴跌99.4%。

　　畢竟上一年同期凈賺35億，這才一年時(shí)間，就發(fā)生了翻天覆地的改變。

　　好在上半年的利潤(rùn)墊夠厚，全年下來(lái)，理想汽車還是賺錢的。

　　收入下滑22%，凈利潤(rùn)下滑86%，全年凈利潤(rùn)11.39億。

　　問(wèn)題來(lái)了，理想汽車，發(fā)生了什么？

　　從交付數(shù)據(jù)看，去年下半年，理想汽車的交付量均低于前年同期。

　　全年下來(lái)，交付下滑了18.8%，少賣近10萬(wàn)輛。

　　一年前的李想，是怎么說(shuō)的？

　　2025年的交付目標(biāo)，從最開(kāi)始的70萬(wàn)輛調(diào)整為64萬(wàn)輛。

　　結(jié)果如今只完成了目標(biāo)的63%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高估了市場(chǎng)。

　　并且過(guò)去的這一年，理想汽車不太順。

　　先是月銷量逐漸被同行趕超。

　　然后是理想i8，因?yàn)樽诧w8噸重卡的營(yíng)銷事件拉低了好感度。

　　緊接著是MEGA未碰撞的情況下燒起來(lái)了。

　　起火的后續(xù)是，理想不得不召回1.14萬(wàn)輛MEGA“返廠”維修。

　　這估計(jì)都得花不少錢。

　　比較糟糕的，還有理想汽車的現(xiàn)金流。

　　理想汽車的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額，從+159億到-86億。

　　也就是說(shuō)，一年之間直接少了245億真金白銀，“造血能力”突然就差了。

　　原因主要有三個(gè)：

　　一是銷量下滑，L系列增程車受問(wèn)界、小米、極氪等擠壓，月銷從5萬(wàn)級(jí)跌至2萬(wàn)級(jí)；

　　另一個(gè)是價(jià)格戰(zhàn)，單車?yán)麧?rùn)被壓縮，理想過(guò)去在增程市場(chǎng)賣得好，但純電轉(zhuǎn)型還未形成規(guī)模化現(xiàn)金流貢獻(xiàn)；

　　最后是MEGA召回直接侵蝕現(xiàn)金流。

　　截至2025年末，理想汽車的現(xiàn)金從659億縮水至567億，足足少了92億。

　　資產(chǎn)負(fù)債 的表現(xiàn)尚安全，就看今年理想汽車能不能修復(fù)造血能力了。

　　但目前理想給的預(yù)期，都不高。

　　其預(yù)計(jì)今年一季度交付量還會(huì)繼續(xù)下滑，同比減少至多8.5%。

　　收入也預(yù)計(jì)縮水近兩成，不太妙了。

　　為了能講好故事，理想汽車近期還有一些新動(dòng)作。

　　賣眼鏡、拓展海外市場(chǎng)，去年12月進(jìn)入了埃及、哈薩克斯坦、阿塞拜疆。

　　看來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)太卷，車企都要往外跑了。

　　你看好理想汽車嗎？