2月，銀登掛牌跌了！3年來(lái)首次

3年來(lái)，銀登中心首次在2月出現(xiàn)掛牌不良貸款轉(zhuǎn)讓規(guī)模下降——

2026年2月，掛牌139.30億元，對(duì)比2025年2月，掛牌275.24億元，減少135.94億元，降幅約49.39%；對(duì)比2026年1月，掛牌158.95億元，減少19.65 億元，降幅約12.36%。

即在經(jīng)歷2026年1月的歷史性同比4.45倍暴增（2025年1月為35.72億元）之后，銀登不良貸款轉(zhuǎn)讓環(huán)比、同比雙降。

2月掛牌基本格局

根據(jù)銀登中心轉(zhuǎn)讓公告統(tǒng)計(jì)——

2026年2月，銀登中心總計(jì)有16家機(jī)構(gòu)掛牌轉(zhuǎn)讓61筆不良貸款資產(chǎn)包，總金額約139.30億元。

其中——

掛牌轉(zhuǎn)讓20億元級(jí)2家：平安銀行28.15億元、江蘇銀行23.62億元。

掛牌轉(zhuǎn)讓10億元級(jí)4家：中國(guó)建設(shè)銀行15.20億元、中銀消金14.11億元、重慶螞蟻消金13.26億元、交通銀行10.84億元。

其余10家均在10億元以下，最低為中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行0.13億元。

這一規(guī)模結(jié)構(gòu)，維持了此前銀登不良貸款轉(zhuǎn)讓基本格局，如：股份制銀行領(lǐng)跑（平安銀行、江蘇銀行等）、消金機(jī)構(gòu)占比突出（2月5家持牌消金合計(jì)37.37億元，占比26.83%）、建行持續(xù)出包（15.20億元，占比10.91%）、長(zhǎng)三角市場(chǎng)化處置不良資產(chǎn)程度高（江蘇銀行、南京銀行、南銀法巴消金、江蘇灌南農(nóng)商行均為長(zhǎng)三角機(jī)構(gòu)，合計(jì)掛牌33.27億元，占比23.89%）、中小機(jī)構(gòu)形成長(zhǎng)尾等。

各機(jī)構(gòu)2026年2月銀登掛牌金額（單位：元，由大至小排列）

1.平安銀行 2,814,969,293.19

2.江蘇銀行 2,361,722,190.00

3.中國(guó)建設(shè)銀行 1,520,120,019.98

4.中銀消金 1,411,093,040.48

5.重慶螞蟻消金 1,325,741,400.83

6.交通銀行 1,084,032,231.23

7.中國(guó)銀行 862,345,365.43

8.南銀法巴消金 773,123,898.38

9.中原銀行 687,302,880.03

10.中國(guó)郵儲(chǔ)銀行 504,824,429.64

11.東莞銀行 153,311,203.86

12.湖北消金 147,896,322.87

13.南京銀行 123,203,229.07

14.重慶小米消金 78,897,175.47

15.江蘇灌南農(nóng)商行 68,888,834.92

16.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 12,561,658.65

總計(jì)：13,930,033,174.03

2月掛牌特點(diǎn)

然而，2026年2月的銀登中心不良貸款轉(zhuǎn)讓掛牌又的確體現(xiàn)出很多不同。

1.走勢(shì)反常

對(duì)比3年來(lái)1月、2月掛牌情況可見(jiàn)——

2024年1月，掛牌僅13.04億元，2月大幅增至82.53億元，環(huán)比增長(zhǎng)532.90%。

2025年1月，掛牌35.72億元，2月飆升至275.24億元，環(huán)比增長(zhǎng)670.55%?。

2026年1月，掛牌158.95億元（同比增長(zhǎng)345%），但2月反而回落至139.30億元。這是3年來(lái)首次出現(xiàn)2月掛牌總額低于1月的情況，表明年初集中掛牌后，2月市場(chǎng)熱度有所降溫。

2.掛牌筆數(shù)創(chuàng)新高

2026年2月掛牌61筆，遠(yuǎn)超2025年2月的46筆和2024年2月的30筆。在總金額回落的背景下，說(shuō)明資產(chǎn)包變小，即2026年2月不良資產(chǎn)包更趨小型化、分散化，參與機(jī)構(gòu)更傾向于小額多筆轉(zhuǎn)讓。

3.頭部機(jī)構(gòu)集中度下降

2026年2月前三大機(jī)構(gòu)（平安銀行28.15億元、江蘇銀行23.62億元、建設(shè)銀行15.20億元）合計(jì)占比約48.08%，而2025年2月前三大（平安銀行71.18億元、江蘇銀行70.88億元、招聯(lián)消金38.07億元）占比65.45%，2024年2月前三大（平安銀行28.19億元、中銀消金27.38億元、交通銀行8.89億元）占比78.11%。2026年2月掛牌的集中度明顯降低，更多銀行和消費(fèi)金融公司參與掛牌，如重慶小米消金、湖北消金等新面孔出現(xiàn)。

4.保持百億級(jí)規(guī)模

盡管掛牌規(guī)模出現(xiàn)下降，“多”“小”特征浮現(xiàn)，但是139.30億元的數(shù)據(jù)仍然處于百億級(jí)高位，說(shuō)明不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)正保持高位運(yùn)行，且趨于穩(wěn)定。

穩(wěn)定期特征

對(duì)比2024年至2026年3年的2月銀登中心掛牌數(shù)據(jù)可進(jìn)一步判斷——

1.市場(chǎng)高位企穩(wěn)特征顯現(xiàn)

2024年2月，掛牌規(guī)模相對(duì)溫和，總金額約82.53億元，可見(jiàn)此時(shí)市場(chǎng)處于試點(diǎn)中期，機(jī)構(gòu)多以小額、分散的方式試探市場(chǎng)。

2025年2月，掛牌規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，掛牌總金額高達(dá)275.24億元。

2026年2月，掛牌規(guī)模約139.30億元，基本保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2.市場(chǎng)機(jī)構(gòu)平衡特征顯現(xiàn)

2024年，商業(yè)銀行是絕對(duì)主力。平安銀行、交通銀行、中銀消金等機(jī)構(gòu)占據(jù)主導(dǎo)地位。

2025年，消費(fèi)金融公司開(kāi)始崛起。江蘇銀行（含消金業(yè)務(wù)）、招聯(lián)消金、南銀法巴消金等機(jī)構(gòu)掛牌規(guī)模躍居前列，消金機(jī)構(gòu)開(kāi)始成為市場(chǎng)的重要供給方。

2026年，股份制銀行占主導(dǎo)，消金機(jī)構(gòu)仍是市場(chǎng)核心組成，同時(shí)各方參與，形成較為均衡的格局，即呈現(xiàn)市場(chǎng)多元化特征。

3.資產(chǎn)包均衡特征顯現(xiàn)

2024年，銀登掛牌資產(chǎn)包普遍呈現(xiàn)“小額分散”特征，單筆金額多在幾千萬(wàn)至幾億元之間，符合傳統(tǒng)銀行零售不良的處置習(xí)慣。

2025年，開(kāi)始出現(xiàn)超大規(guī)模資產(chǎn)包。例如南銀法巴消金單筆掛牌高達(dá)30.69億元，江蘇銀行單筆掛牌近20億元，顯示出機(jī)構(gòu)傾向于將長(zhǎng)期積累的不良資產(chǎn)一次性打包出清。

2026年，一方面大額資產(chǎn)包成為常態(tài)，另一方面，市場(chǎng)以小額多筆交易為主特征鮮明，顯示資產(chǎn)包交易正回歸常態(tài)化。

根據(jù)以上分析可以看出，2026年2月銀登掛牌市場(chǎng)的表現(xiàn)，更近于不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)由高速爆發(fā)走向常態(tài)化交易的轉(zhuǎn)變，即銀登中心掛牌市場(chǎng)正在經(jīng)歷從探索期到成熟期的過(guò)渡。當(dāng)然，僅僅1個(gè)月的掛牌變化，可能存在各種偶然性疊加的原因，還需要通過(guò)更長(zhǎng)周期來(lái)驗(yàn)證此種變化的真實(shí)性。

值班編委：蘇志勇

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮