高管落馬之后，中原資產的承壓與監管穿透

2026年5月11日，中原資產管理有限公司原黨委副書記、副董事長、總經理李建國被開除黨籍，涉嫌犯罪問題移送檢察機關審查起訴。

此前，中原資產剛剛經歷了岳勝利嚴重違紀違法案及其引發的連鎖反應——

2020年7月29日，河南省紀委監委通報，中原資產原黨委委員、總裁，初創期核心高管岳勝利涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監察調查；

2020年9月7日，河南省紀委監委通報，中原資產原黨委委員、副總裁，初創期核心高管黃燕茹涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監察調查。

作為岳勝利的繼任者，帶著“清理門戶”使命的李建國，沒能抵制住誘惑，成為地方AMC(資產管理公司)治理的典型反面案例。

三位公司核心高管接連落馬，顯示了地方AMC的病灶，同時也標志著對地方AMC的穿透式監管也進入到一個新的階段。

承壓的中原資產

中原資產成立于2015年8月，是經河南省政府批準設立、財政部和原銀保監會備案的河南省第一家具有金融不良資產批量收購業務資質的省級地方資產管理公司。

作為河南省財政廳直接持股的省屬功能性金融類企業，中原資產承擔著防范區域金融風險、服務實體經濟、助推省委省政府重大戰略實施的職能。

經過多次增資，中原資產目前注冊資本達到130億元，2025年參與收購洛陽農商行、鶴壁農商行等多家農商行不良資產包，金額超過50億元。

三位核心高管接連落馬，將中原資產推入經營與治理的雙重挑戰。

數據顯示，目前中原資產經營處于承壓狀態。

1.營業收入持續下滑

2023年：40.06億元；

2024年：26.18億元（同比下降34.7%）；

2025年：14.73億元（同比下降43.7%）；

2026年Q1：2.98億元（同比下降46.6% vs 2025年Q1）；

營業收入呈現明顯的逐年下降趨勢，2026年第一季度僅為2023年同期的47.7%，顯示公司業務規模持續收縮。

2.盈利能力顯著萎縮

凈利潤從2023年的2.51億元下降至2025年的1.76億元，降幅29.9%；

2026年第一季度凈利潤僅642.66萬元，相比2023年同期的1.68億元，降幅高達96.2%；

營業利潤率持續為負，主營業務長期虧損，凈利潤依賴非經常性收益支撐，盈利質量偏弱。

3.成本控制壓力巨大

營業總成本始終高于營業收入，成本收入比長期超過100%；

2026年第一季度成本收入比達到142.9%，為歷史最高水平；

財務費用占比較高，2026年第一季度財務費用達3.12億元，其中利息費用3.39億元。

4.資產質量面臨挑戰

2026年第一季度確認信用減值損失2827.62萬元，反映了部分資產質量面臨壓力。

監管穿透

三位核心高管接連落馬暴露了地方AMC法人治理結構和內部監督機制的顯著缺陷，初創期形成以岳勝利為核心的固化利益集團，“圈子文化”突出，選人用人問題嚴峻，即便后續空降李建國整頓，仍未根治腐敗隱患。

地方AMC的設立初衷是“壞賬銀行”，但它的業務模式本身就內嵌了極高的權力和尋租空間。不良資產包從定價、收購到處置的每一個環節，都充滿了權力尋租的可能性。而地方AMC的身份又帶有半官方的特殊性，使其容易淪為地方政府或關聯方的融資工具，并滋生出監管套利、風險管理薄弱等共有病灶。

2025年7月15日，《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）歷經近5年的醞釀和征求意見終于落地，這是全國層面針對地方資產管理公司的第一部基本制度。

《辦法》落地后不久，2025年下半年，李建國因涉嫌嚴重違紀違法接受審查調查；2026年5月11日，其被正式通報“雙開”并移送司法。結合來看，中原資產反腐事件，極具地方AMC發展的階段性標志意義。

《辦法》也正是針對地方AMC偏離主業、風險累積、監管不統一、違規經營等問題，通過監管穿透發力，破解腐敗與治理困局。

如——

1.業務穿透

中原資產此前高管腐敗，多依托違規放貸、類信貸、盲目收購非主業資產輸送利益等，《辦法》明確近三年年均金融不良資產收購占新增投資比重不低于30%、原則上禁止跨省級區域批量收購不良資產等硬約束，倒逼資源聚焦不良主業，減少高管利用多元化業務暗箱操作、利益輸送的灰色空間，從業務源頭壓縮腐敗土壤。

2.權力穿透

以全文23條禁止性行為清單（五大核心經營紅線）劃定剛性底線，明確禁止違規擔保、資金池、變相放貸、利益輸送、干預關聯企業、內幕交易、收受回扣等，直指地方 AMC 高發腐敗場景。

3.治理穿透

以穿透式股東監管、禁止股權代持、獨立內審+第三方強制審計為抓手，重建內控體系，強化監督制衡，對應其此前內控缺失、團伙腐敗等問題。

4.責任穿透

建立主業不達標、重大違規、風險失控可撤銷經營資質的強制退出機制，打破“國有機構只進不退”的慣性，對地方AMC形成強震懾，倒逼管理層嚴守合規底線，避免長期帶病經營、腐敗積弊，從行業層面凈化生態。

2025年下半年，具有紀檢背景的王仕豪出任董事長，具有資本運作背景的王靖宇接任總經理，新管理層全面履職。王仕豪長期深耕紀檢監察系統，曾任中原銀行紀委書記、省紀委監委駐省農信聯社/河南農商聯合銀行紀檢監察組組長。

這一組合體現了把廉潔風控放在首位，將鐵面監督與業務運作深度融合，全面整改選人用人、項目審批、資金使用漏洞，嚴查存量業務腐敗隱患等。

由于此前的貪腐問題，中原資產需要面對治理重構、業績承壓、業務調整、風險出清四大核心問題——

1.治理重構：全面反腐換血，重建內控體系；

2.業績承壓：規模大、盈利弱，資產減值壓力大存量壞賬包袱沉重；

3.業務調整：收縮激進擴張，回歸主業提質增效；

4.風險出清：直面信譽受損，逐步修復市場公信力。

2026年的中原資產處于治理重建與業務調整關鍵期，穩主業、快處置、嚴風控是其主基調。

值班編委：樊永鋒

編輯：韓澗明

審讀：戴士潮