雙端規模增長明顯，瑞幸2025年擴大領先優勢

門店數一直是零售連鎖品牌發展的重要量化指標，但很多時候品牌的競爭優勢不能只看門店數的增長，更要看用戶規模的同步增長，這樣才能實現更全面立體的領先。

2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年財報，持續聚焦規模增長核心戰略，在供給端的門店網絡與需求端的用戶規模上實現雙重突破。數據顯示，2025年全年，瑞幸咖啡凈新開門店8708家，截至12月31日門店總數達31048家；全年新增交易客戶數超1.1億，累計交易客戶數突破4.5億大關。在供需兩端的協同擴張下，瑞幸市場份額持續穩步提升，以強勁的執行力印證了其規模增長戰略的成效，為承接中國咖啡市場的結構性機遇奠定了堅實基礎。

門店網絡高效拓展，從規模領先邁向專業引領

2025年，瑞幸咖啡在門店布局上展現出清晰的戰略節奏與強大的執行力。

財報顯示，瑞幸全年凈增門店8708家，其中第四季度凈新開門店1834家，截至四季度末，公司門店總數達到31048家，成功跨越三萬家重要里程碑。在國內市場，瑞幸穩步推進高線城市優質點位布局與下沉市場拓展，第四季度凈增門店1792家，門店總數達30888家，其中自營門店20144家、聯營門店10744家，成為國內首個自營門店數突破2萬家的餐飲連鎖品牌。

在國際市場，瑞幸同樣穩步落子，第四季度凈增42家門店，海外門店總數達160家，涵蓋新加坡自營門店81家、美國自營門店9家及馬來西亞加盟門店70家，全球化布局初具規模。值得關注的是，國內第3萬家門店——“原產地旗艦店”在深圳開業，配置原產地實驗室、大師互動空間及門店專屬精品豆選擇，標志著瑞幸正從單純的“規模領先”向“專業引領”跨越，門店擴張的質量與內涵同步提升。

數字化運營賦能，用戶規模顯著增長

依托數字化運營能力的深厚積累，瑞幸將產品創新、IP聯名與精細化用戶運營有效聯動，持續擴大客戶基數并提升消費黏性。2025年第四季度，在行業傳統淡季的背景下，月均交易客戶數同比增長26.5%，達約9835萬，維持了月活近億的強勁表現，充分驗證了品牌在淡季的吸引力和用戶忠誠度。

拉通全年看，2025年新增交易客戶數超1.1億，月均交易客戶數同比增長31.1%，達約9415萬；截至第四季度末，累計交易客戶數正式突破4.5億大關，用戶基本盤實現里程碑式跨越。用戶規模的持續擴大，直接推動了全年現制飲品銷量同比增長39%，達41億杯，瑞幸的市占率和人均杯量均保持領先地位，供需兩端的正向循環效應愈發顯著。

供需協同驅動增長，核心策略成效全面顯現

門店網絡的擴張與用戶基數的增長并非孤立推進，而是形成強大的協同效應，共同驅動瑞幸全年業績的強勁表現。

2025年，瑞幸咖啡全年總凈收入同比增長43.0%，達492.88億元；營業利潤達50.73億元，營業利潤率提升至10.3%。供給端，自營門店收入為362.43億元，同比增長41.6%，同店銷售增長率7.5%，聯營門店收入同比增長49.7%，達115.94億元，印證了門店擴張的質量與單店盈利能力的復蘇。

需求端，龐大的用戶規模與高頻消費為收入增長提供了源源不斷的動能，而產品創新則進一步激活用戶需求——全年累計推出140多款新品，非咖啡飲品杯量占比已超過20%，12月開啟的巴西主題季及深烘豆客制化選項，更強化了專業品牌心智，提升用戶粘性與消費頻次。供需兩端互為支撐、協同發力，瑞幸規模增長戰略的成效得以全面顯現。

展望未來，瑞幸咖啡聯合創始人、首席執行官郭謹一表示：“2025年業績體現了我們聚焦規模增長的強大執行力，在不斷變化的市場環境中，業務實現強勁增長。公司全年收官表現亮眼，門店規模突破3萬大關，累計交易客戶數超過4.5億。供需兩端持續擴大的規模不僅鞏固了我們的市場領先地位，也進一步強化了公司把握中國咖啡市場結構性發展機遇的能力。而在當前市場環境下，企業的競爭優勢愈發取決于端到端、全鏈路的系統化運營能力。展望2026年，我們將持續聚焦提供高品質、高性價比、能與客戶產生情感共鳴的產品；同時持續擴大業務規模，為股東創造長期價值?！?/p>