大中華區業績回暖，雀巢第四季度有機增長4.0%顯露復蘇勢頭

雀巢集團（以下簡稱“集團”）于2026年2月19日發布2025年業績。報告顯示，集團2025 年有機增長率（OG）達 3.5%，基礎交易營業利潤率（UTOP）為16.1%的，凈利潤為90億瑞士法郎，并創造了92億瑞士法郎的自由現金流。

集團針對性的增長投資有效推動實際內部增長率從2025年上半年的0.2% 加速提升至下半年的1.4%，各品類及大區均實現改善。集團銷量市場份額目前已企穩，且增長勢頭延續至2025年第四季度，該季度有機增長率為4.0%?！笆畠|俱樂部”品牌市場份額增長由負轉正，創下十多年來的最佳表現。大中華區受渠道庫存調整的影響減弱，第四季度有機增長率較前兩個季度有所改善。

雀巢集團首席執行官費耐睿（Philipp Navratil）表示：“2025年我們的業績表現令人鼓舞，充分體現了在充滿挑戰的外部環境下，我們采取的一系列針對性措施已取得成效。所有大區和全球業務均實現了實際內部增長率（RIG）的正增長。有機增長率、實際內部增長率以及市場份額表現在下半年持續改善，說明我們采取的行動切實有效?！?/p>

“我們正在加速推進戰略轉型，聚焦四大核心業務組合，由最具實力的品牌引領，優化資源配置，簡化組織架構。我們持續提升營銷與創新能力，并加大對高潛力增長平臺的投入，這些業務占比已經擴大到總銷售額的30%。與此同時，我們不斷提升效率、強化財務基礎，并以卓越與結果為導向的績效文化作為支撐。盡管仍有許多工作需要完成，但我們有信心，通過更快速地執行更為聚焦的戰略，推動業務在2026年及未來持續穩健提升?！?費耐睿進一步強調。

提及2026全年指引，報告顯示，集團預計有機增長率在約3%至4%區間內，受更加聚焦的增長計劃的推動，實際內部增長率較2025年加快；其中包含嬰幼兒配方奶粉召回帶來的退貨與供貨短缺的預計影響約為-20個基點?；A交易營業利潤率預計較2025年有所改善，下半年進一步增強。

同時，報告還詳細拆解了集團正在實施的“加速增長戰略”。在2025年，集團采取的行動已取得顯著成效，業務增長和市場份額在下半年得到進一步提升。在這一良好勢頭的基礎上，集團的加速增長戰略將聚焦五大重點項目。

第一，聚焦四大核心業務，優化業務組合。集團聚焦咖啡、寵物護理和營養品三大全球增長引擎，這些業務合計占集團銷售額的70%，同時在一些區域市場保持在食品與零食品類的領先地位；將營養品業務與雀巢健康科學整合為一個業務單元，以強化品類的領導力，提升協同效應并推進組織簡化；在食品與零食品類加大聚焦力度，持續推進品牌組合優化，包括與 Froneri 就出售剩余冰淇淋業務的深入談判。

第二，以實際內部增長率拉動的業務增長為核心。集團將高潛力增長平臺的業務規模擴大至占集團銷售額的30%，實現高個位數增長，并將在2026年獲得6億瑞士法郎額外投資支持；升級并進一步強化消費者洞察、創新及營銷能力之間的銜接。

第三，加速業務轉型。集團簡化組織架構，并強化本地責任制，提升決策效率與響應速度；同時加速推進成本優化舉措，白領崗位運營效率提升方面已提前達成目標，實現了10億瑞士法郎年度節約目標中的 20%。

第四，推動自由現金流增長并降低凈債務。集團在2025年下半年持續改善的基礎上，進一步減少營運資本，并優化資本開支；定期審視規模較小的非核心資產，推動業務聚焦并釋放潛在價值。

第五，打造高績效文化。集團正營造一種認可并獎勵成功的企業文化，同時鼓勵團隊秉持“業務主人翁”的責任感，對低績效者絕不姑息；同時調整激勵機制，以推動實際內部增長率，并對戰略重點的有效執行進行獎勵。

此外，報告也對2026年年初嬰兒配方奶粉召回做出相關說明。集團已完成召回工作，目前專注于補充庫存。所有嬰幼兒配方奶粉工廠均已恢復生產，并已更換原料供應商，同時在生產前、生產中及生產后實施全面檢測。集團堅持嚴格的質量標準與安全規程，相關要求比良好生產規范（Good Manufacturing Practices）及現行法規更為嚴苛，其中包括嬰幼兒配方奶粉中蠟樣芽孢桿菌嘔吐毒素的風險管控。本次召回覆蓋嬰幼兒配方奶粉粉體內蠟樣芽孢桿菌嘔吐毒素含量可能≥0.2納克/克的所有批次產品。該標準嚴于歐盟近期設定并正在全歐盟實施的0.43 納克/克的召回行動閾值。