AI存儲(chǔ)量?jī)r(jià)齊飛，國產(chǎn)芯片迎來歷史性機(jī)遇

據(jù)TrendForce報(bào)告，AI基建吞噬世界產(chǎn)能，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開啟“超級(jí)”追趕窗口期，2026成為國產(chǎn)芯片關(guān)鍵年。

??懂財(cái)?shù)鄢銎?· 作者｜嘉逸

2026年開年，存儲(chǔ)芯片緊缺，價(jià)格狂飆！

三星和SK海力士幾乎同時(shí)宣布漲價(jià)計(jì)劃，連最大客戶蘋果都未獲“豁免”。

據(jù)韓國媒體zdnet報(bào)道，三星電子在與蘋果的談判中提出2026年一季度LPDDR芯片價(jià)格上漲超過80%，而SK海力士的漲幅約為100%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

這場(chǎng)價(jià)格風(fēng)暴的根源，是極度緊張的供需剪刀差。

據(jù)TrendForce報(bào)告，2026年全球服務(wù)器出貨量年增長(zhǎng)率有望達(dá)到12.8%，AI服務(wù)器出貨量同比有望增長(zhǎng)28%以上，較2025年進(jìn)一步放大。

市場(chǎng)需求旺盛，但海外巨頭的產(chǎn)能卻沒跟上。

不僅是存儲(chǔ)芯片，GPU巨頭英特爾和AMD也因各大云服務(wù)商“掃貨”，在年初被曝出2026年全年CPU產(chǎn)能售罄，正規(guī)劃漲價(jià)。

對(duì)于中國芯片產(chǎn)業(yè)而言，這是一次“歷史級(jí)”的追趕窗口期。

中信證券認(rèn)為：算力即國力！2026年或?qū)⒊蔀閲a(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈從單點(diǎn)突破邁向體系化重構(gòu)的決勝拐點(diǎn)。

01 ｜ 量?jī)r(jià)騰飛，存儲(chǔ)迎來超級(jí)周期

存儲(chǔ)行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的“超級(jí)周期”。

與以往由智能手機(jī)或PC驅(qū)動(dòng)的周期不同，驅(qū)動(dòng)這輪周期的核心引擎是AI Agent。

隨著AI應(yīng)用從云端向端側(cè)滲透，AI Agent正成為千行百業(yè)的標(biāo)配。這要求服務(wù)器不僅要算得快，更要存得多、傳得穩(wěn)。

在剛剛結(jié)束的達(dá)沃斯論壇上，黃仁勛將AI稱為“人類歷史上規(guī)模最大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。

根據(jù)TrendForce的最新報(bào)告，北美云服務(wù)供應(yīng)商（CSP）持續(xù)加強(qiáng)對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度，預(yù)估將帶動(dòng)2026年全球AI服務(wù)器出貨量增長(zhǎng)28.3%，增幅較2025年進(jìn)一步擴(kuò)大。

在數(shù)據(jù)生成量上，IDC預(yù)測(cè)，從2025年至2029年，全球數(shù)據(jù)生成量將迎來顯著增長(zhǎng)。

其中，2025年全球數(shù)據(jù)生成量預(yù)計(jì)為213.56ZB，到2029年將翻倍增長(zhǎng)至527.47ZB。中國2025年數(shù)據(jù)生成量約為51.78ZB，到2029年或?qū)⒃鲋?36.12ZB，復(fù)合年增長(zhǎng)率高達(dá)26.9%。

但供應(yīng)端卻顯得力不從心。

過去一年中，NAND領(lǐng)域的主要制造商在投資上保持了審慎態(tài)度，并未出現(xiàn)大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)充。

更重要的是，為了滿足AI服務(wù)器對(duì)高帶寬內(nèi)存（HBM）的渴求，三星、SK海力士等巨頭將大量先進(jìn)制程產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至HBM生產(chǎn)線。

由于HBM的生產(chǎn)工藝復(fù)雜，其晶圓消耗量是傳統(tǒng)DRAM的3倍以上，這直接導(dǎo)致了傳統(tǒng)服務(wù)器DRAM和通用芯片的產(chǎn)能被嚴(yán)重?cái)D壓。

目前，業(yè)界的共識(shí)是出貨量的增長(zhǎng)極為有限。一位半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士曾表示，面對(duì)漲價(jià)，“客戶也清楚，三星和SK在短期內(nèi)很難迅速提升產(chǎn)能。”

在CPU領(lǐng)域，英特爾和AMD也被曝出產(chǎn)能不足，預(yù)計(jì)2026年第一季度服務(wù)器CPU均價(jià)將調(diào)漲10%至15%。

Counterpoint Research的報(bào)告指出，當(dāng)前存儲(chǔ)市場(chǎng)的行情已經(jīng)超過了2018年的歷史高點(diǎn)，供應(yīng)商的議價(jià)能力達(dá)到歷史最高水平。預(yù)計(jì)2026年第一季度市場(chǎng)價(jià)格將上漲40%至50%，第二季度還將繼續(xù)上漲約20%。

這種“一芯難求”的局面，為國產(chǎn)芯片提供了一個(gè)絕佳的切入點(diǎn)。

在全球存儲(chǔ)芯片價(jià)格飆升、海外生產(chǎn)力不足的大環(huán)境下，國內(nèi)芯片行業(yè)迎來了一個(gè)“歷史性”的追趕窗口期。

02 ｜ 供需錯(cuò)配，國產(chǎn)芯片迎來歷史機(jī)遇

面對(duì)全球性的供需錯(cuò)配，國產(chǎn)芯片技術(shù)正在以驚人的速度追趕。

以最具代表性的HBM芯片為例。SK海力士供應(yīng)的第三代高帶寬內(nèi)存（HBM3E）芯片曾長(zhǎng)期占據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)治地位。

但到了2025年中期，國內(nèi)存儲(chǔ)制造商在開發(fā)階段已取得重大進(jìn)展。

目前，國產(chǎn)HBM2e芯片已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。HBM3e芯片目前提供的12Gb 和 16Gb 兩種單顆粒容量，最高速率達(dá)到 10667Mbps，已達(dá)到國際主流水平，打破了海外巨頭的技術(shù)封鎖。

政策的東風(fēng)也在持續(xù)吹拂。

2025年《政府工作報(bào)告》明確將自主可控納入“高水平科技自立自強(qiáng)”戰(zhàn)略框架，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了芯片等核心技術(shù)的突破。

國家大基金三期已注資2500億元，重點(diǎn)支持存儲(chǔ)全產(chǎn)業(yè)鏈，目標(biāo)是在2027年實(shí)現(xiàn)存儲(chǔ)芯片自給率達(dá)到40%以上。各地政府也紛紛出臺(tái)政策，優(yōu)先采購和補(bǔ)貼國產(chǎn)GPU及存儲(chǔ)芯片。

更重要的是，全球供應(yīng)緊張帶來的高價(jià)格環(huán)境，為中國企業(yè)提供了充足的利潤空間支撐技術(shù)研發(fā)。

在韓國近期舉辦的下一代半導(dǎo)體技術(shù)趨勢(shì)研討會(huì)上，成均館大學(xué)教授Seok-jun Kwon指出：三星、SK海力士和美光無法滿足全球需求，這為中國存儲(chǔ)制造商創(chuàng)造了進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。即使只占據(jù)5%—10%的市場(chǎng)份額，也足以為中國芯片企業(yè)未來的增長(zhǎng)積累動(dòng)能。

中信證券認(rèn)為，海外加大封鎖力度+本土自主需求迫切，國產(chǎn)算力的突圍迫在眉睫。國產(chǎn)算力有望迎來單卡性能大幅躍升、軟件生態(tài)加速成熟、聯(lián)接能力（超節(jié)點(diǎn)/萬卡集群）全面突圍的關(guān)鍵躍遷期。

對(duì)于投資者而言，如何把握這一輪“歷史級(jí)”的機(jī)遇？

篩選單一個(gè)股往往面臨極高的技術(shù)門檻和波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)普通投資者而言，可以考慮關(guān)注相關(guān)指數(shù)。

例如，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF易方達(dá)（589030）、科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF廣發(fā)（589210）等產(chǎn)品跟蹤的上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題指數(shù)，一鍵打包了國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的“核心資產(chǎn)”，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)行業(yè)占比超75%，模擬芯片設(shè)計(jì)行業(yè)占比約20%，這些企業(yè)正是國產(chǎn)化浪潮中的“急先鋒”。

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從歷史表現(xiàn)看，該指數(shù)展現(xiàn)出極強(qiáng)的進(jìn)攻性。在過去五年的AI景氣周期中，其累計(jì)收益顯著超越了上證50、滬深300及科創(chuàng)50等寬基指數(shù)，超額收益亮眼。

來源：“指數(shù)直通車”小程序，指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來

同時(shí)，在國產(chǎn)化趨勢(shì)中同樣受益的上游環(huán)節(jié)——半導(dǎo)體設(shè)備也具備較強(qiáng)的配置價(jià)值。

作為芯片制造的“賣鏟人”，國產(chǎn)設(shè)備廠商正受益于國內(nèi)晶圓廠和存儲(chǔ)廠的擴(kuò)產(chǎn)周期。半導(dǎo)體設(shè)備ETF易方達(dá)（159558）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF萬家（159327）等產(chǎn)品跟蹤的中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)中，半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)占比約63%，在國產(chǎn)化趨勢(shì)中具有較強(qiáng)彈性。

站在智能時(shí)代的門檻上，國產(chǎn)芯片的崛起已成燎原之勢(shì)。

量?jī)r(jià)齊升的超級(jí)周期，疊加自主可控的時(shí)代使命，國產(chǎn)芯片的星辰大海才剛剛開始。

說明：數(shù)據(jù)源于公開披露，不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。