劉強東猛砸38億，徹底拿下德邦

自劉強東坐鎮一線以來，京東邁的步子就越來越大，發展態勢也愈發強勁。從憑借“品質外賣”在激烈的市場競爭中站穩腳跟，到酒旅、硬折扣超市、社區團購等多元業態的接連發力，京東可謂是全方位發展。

如今，為了進一步提升京東物流的服務效能，穩固其在物流與供應鏈領域的市場地位，京東試圖斥資約38億元人民幣，收購德邦股份的所有剩余股份，加速德邦物流與京東物流的深度融合。

京東擬收購德邦所有剩余股份

日前，京東物流在港交所公告，宿遷京東卓風（公司全資子公司，也是德邦的間接控股股東）已經提議，并經過德邦董事會批準，德邦擬透過德邦股東會批準的方式，主動撤回德邦股份在上海證券交易所的上市交易。

而作為擬撤回上市方案的一部分，京東在獲得德邦的股東批準后，將立即向德邦股東發出擬現金選擇權，以每股人民幣19.0元的價格收購德邦所有剩余股份。

截至本公告日，德邦股東合計持有202,782,159股德邦股份（不包括德邦庫存股），擬現金選擇權可能涵蓋該等德邦股份。因此，根據選擇權價格并假設所有擬現金選擇權均被德邦股東全部行使，擬現金選擇權的價值預計約為37.97億元人民幣。

圖源：京東物流公告

值得一提的是，公告明確指出，德邦股份此次終止上市，不會對公司的資產、人員以及業務造成不利影響，其依舊可以保持獨立的品牌和運營。這一舉措，無疑給市場及客戶吃下了一顆定心丸。

同時，在此基礎上，德邦股份也將迎來新的發展空間。據公告信息，未來，德邦股份將更為充分地協同京東物流體系的業務資源，形成優勢互補，進一步提升效能。通過整合雙方在倉儲、運輸、配送、技術以及供應鏈管理等多方面能力，共同給客戶提供更為全方位、一體化、個性化的物流服務體驗。

此外，隨著二者的深度協同，其也有望在構建現代化物流服務體系的征程中邁出更堅實的步伐，并在服務國家戰略中發揮更大的作用和價值。

值得注意的是，京東物流此次發布公告提議德邦退市以及擬收購其剩余股份，并非一時興起的資本運作，而是其戰略規劃中的重要一舉。早在2022年收購德邦股份時，京東集團就表示，關于德邦股份的要約收購，是以終止其上市地位為目的的。

具體來看，2022年，德邦股份發布公告稱，已經被京東收購，而京東集團控制的宿遷京東卓風也成為了德邦股份的間接控股股東。

當時，公告指出，為提高京東集團對下屬物流業務板塊的整合效率，要約收購以終止德邦股份的上市地位為目的。而京東物流與德邦物流達成戰略合作后，二者也將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開全方位、多維度的深度合作。同時，為了平滑過渡以及發揮好各自優勢，雙方將繼續保持品牌和團隊獨立運營。這種合作模式，可以在一定程度上減少二者合并帶來的市場震蕩和影響。

后來，為了進一步規范業務發展，京東卓風于2022年9月出具承諾稱，自前次要約收購完成之日起五年內，將通過具有可操作性的方式，妥善解決京東物流與德邦股份的同業競爭問題。

圖源：德邦股份公告

在后續的具體合作實踐中，京東物流和德邦物流采取多措并舉的方式，持續深化雙方的資源整合與業務協同，進而加速德邦物流體系融入京東物流生態。

而這一深度融合與賦能，不僅有效提升了德邦物流的運營效率與服務履約能力，也為其業績的穩步增長提供了有力支撐。在雙方協同效應的釋放下，德邦股份的經營質量顯著改善，在2022年至2024年期間，其營收規模與盈利能力也實現穩步提升，展現出良好的發展態勢。

圖源：德邦股份公告

如今，京東擬收購德邦股份的所有剩余股份，意味著京東將加速推進德邦物流的京東化。可以預見，這種深度協同將打破潛在的資源壁壘與信息孤島，實現倉儲管理、干線運輸、末端配送以及數據信息等全鏈路的高效聯動與智能調度。

歸根結底，京東旨在通過此次深度整合，進一步鞏固和擴大其在物流領域的領先地位，構筑起一個更為強大、高效的物流生態系統，進而在日益激烈的市場競爭中掌握戰略主動權，同時也為自身長期穩健發展奠定堅實基礎。

京東物流加速擴張，行業要變天了

其實，我們不難發現，近幾年來，京東物流通過持續深耕一體化供應鏈物流服務，實現從單一的履約服務向多元化、高附加值綜合解決方案的戰略升級，展現出強勁的增長勢頭，經營業態也一路向好。

從京東2025年第三季度財報來看，京東物流在該季度的營收為551億元，同比增加24.1%，經調整凈利潤為20.2億元。值得一提的是，其一體化供應鏈收入同比增長45.8%。

圖源：京東2025年第三季度財報

京東物流的穩健發展，首先離不開京東“超腦大模型”的技術突破和提升。其依托于先進的算力算法，可以實現對物流全鏈路的深度賦能，極大提升倉儲優化、路徑規劃以及精準配送的效率與決策水平。

而且，據京東官方消息，京東物流“超腦大模型2.0”已全面走向Agentic，實現智能設備的自主決策。

圖源：京東物流

其次，京東物流在基礎設施網絡搭建、供應鏈深度整合以及全球物流樞紐的建設上，也開展了廣泛的布局，與尖端技術形成了高效的“技術+基建”雙輪驅動效應。

具體來看，京東物流在深耕一體化供應鏈物流服務的同時，持續推進物流網絡下沉，實現95%自營訂單、87%鄉村街道可實現24小時內送達。同時，其還持續加密在全國范圍內的物流網絡，進一步擴大優勢。

圖源：京東黑板報

海外方面，京東物流也正加速在海外的配送網絡搭建，以及物流基建建設。

2024年12月，京東物流舉辦了2025國際一體化供應鏈戰略發布會。在發布會上，京東物流進一步明確出海戰略路線圖，將全面推進全球倉網、快遞網、航空網“三網并起”，為海外客戶、中國出海品牌、跨境商家等提供全球一盤貨服務。

圖源：京東物流

據了解，在美國、英國、法國、德國、波蘭、阿聯酋、日本、韓國和澳大利亞等多個國家，京東物流已經實現了倉配“2-3日達”的目標，本地甚至最快可實現“1日達”。

前段時間，京東產發宣布，其攜EZA Hill（由高瓴資本支持的不動產投資平臺）及一家全球領先房地產私募投資機構，完成了對新加坡物流倉儲基礎設施的聯合收購。這或許意味著，京東正試圖通過本地物流資產的大規模收購，迅速確立起自己在海外的物流體系，推動京東物流在全球的供應鏈布局。

在上述的布局基礎上，京東物流還收購了京東集團本地即時配送業務全資子公司達達，進一步補充“最后一公里”的配送網絡。

這一舉措，不僅能有效提升末端配送的時效性與服務覆蓋范圍，還能構建起一套即時配送與一體化供應鏈高效協同的立體化服務體系。

而且，去年以來，京東就在持續加碼布局即時零售領域，加速推進其在本地生活服務板塊的戰略縱深布局。因而，京東物流收購達達，也能在一定程度上推動京東深度挖掘并滿足消費者對“小時達”乃至“分鐘級”快速響應的需求，同時也推動其物流能力向即時化、全場景方向延伸。

整體來看，京東物流呈現出以一體化供應鏈服務為核心，向多元領域縱深拓展的發展態勢。這一戰略布局，不僅為京東物流的高質量增長注入了強勁的內生動力，也成為其加速網絡擴張與能級躍升的關鍵引擎。憑借這一戰略驅動，京東物流正逐漸突破地域限制，持續深化其在全國范圍乃至全球的覆蓋廣度與滲透密度。而這也將轉化為京東在物流領域的核心競爭壁壘，進一步鞏固自己的市場地位。

作者 | 電商君