8天7板背后，海王生物靠什么股價(jià)達(dá)近5年最高？

12月7日，海王生物發(fā)布《關(guān)于股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告》，公司股票價(jià)格于2025年12月3日至12月5日連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。同時(shí)，截至12月5日收盤，海王生物股票連續(xù)8個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)100%。

在11月26日-12月5日8個(gè)交易日內(nèi)，海王生物股價(jià)有7個(gè)交易日以漲停價(jià)收盤，漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到105.64%。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，海王生物當(dāng)前股價(jià)已達(dá)近5年最高。

海王生物表示，經(jīng)公司自查，并向公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)函核實(shí)，截至目前，不存在對(duì)公司應(yīng)披露而未披露的重大信息。截至12月5日，公司市凈率為7.64倍，與同行業(yè)情況存在差異，存在市場(chǎng)情緒過(guò)熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可能存在股價(jià)快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

海王生物也指出，2024年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入303.17億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-11.93億元；2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.13億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2570.30萬(wàn)元。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化，股價(jià)短期內(nèi)上漲幅度較大。

海王生物屬于醫(yī)藥流通企業(yè)，其業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)及醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域，但近年來(lái)業(yè)績(jī)情況不算樂(lè)觀。

2022-2024年，海王生物連續(xù)三年虧損。在2025年前三季度，海王生物營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，扣非歸母凈利潤(rùn)為則虧損7760.18萬(wàn)元。與此同時(shí)，海王生物的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89.57%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化原因，海王生物在2025年半年報(bào)中指出，公司營(yíng)業(yè)收入下降集中在醫(yī)藥流通板塊，主要受國(guó)家集采、區(qū)域統(tǒng)采等行業(yè)政策調(diào)整以及部分區(qū)域公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購(gòu)額減少的影響。此外，公司戰(zhàn)略性主動(dòng)放棄了部分低效、低毛利率業(yè)務(wù)，并對(duì)個(gè)別運(yùn)營(yíng)低效的子公司進(jìn)行優(yōu)化。

海王生物從2022年開(kāi)始尋求國(guó)資助力。2024年7月，海王生物控股股東深圳海王集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“海王集團(tuán)”）擬向廣東省屬國(guó)企廣東省絲綢紡織集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“絲紡集團(tuán)”）轉(zhuǎn)讓12%股份，同時(shí)海王集團(tuán)及其一致行動(dòng)人放棄剩余股份表決權(quán)，使絲紡集團(tuán)成為控股股東。

2025年6月6日，海王生物宣布終止實(shí)施了一年多的控股權(quán)變更及定增計(jì)劃。

時(shí)代周報(bào)記者電話聯(lián)系海王生物證代處，問(wèn)及近期股價(jià)大漲的原因，對(duì)方表示是市場(chǎng)行為，公司也不清楚。

海王生物在此前公告中表示，仍會(huì)與有意向的國(guó)資主體針對(duì)股權(quán)合作事宜展開(kāi)洽談，海王生物證代處向記者表示，相關(guān)工作如果達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)，公司會(huì)及時(shí)披露，合作伙伴的選擇是大股東海王集團(tuán)在主導(dǎo)。

12月8日，海王生物股價(jià)有所回落，報(bào)收5.14元/股，下跌2.84%。

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

流感概念股？

據(jù)2025年半年報(bào)介紹，海王生物主要業(yè)務(wù)分為醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥研發(fā)三個(gè)領(lǐng)域。公司的醫(yī)藥商業(yè)板塊由藥品和醫(yī)療器械的流通兩大業(yè)務(wù)構(gòu)成，主要為醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥品零售機(jī)構(gòu)和分銷商等下游客戶提供藥品、醫(yī)療器械等醫(yī)療用品的配送及相關(guān)延伸增值服務(wù)。

在醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域，海王生物有海王福藥、金象中藥及海王中新藥業(yè)平臺(tái)。其中海王福藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)為大輸液產(chǎn)品、西藥制劑等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；金象中藥系福建省中型中藥生產(chǎn)、銷售企業(yè)，負(fù)責(zé)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售中成藥。

此外，為了保證公司醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)的收入、利潤(rùn)不大幅下滑，海王生物也在進(jìn)行創(chuàng)新藥和仿制藥的研究。

而在營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成方面，分行業(yè)來(lái)看，2025年上半年，海王生物醫(yī)藥流通占營(yíng)業(yè)收入比重62.16%，醫(yī)療器械占比34.84%，醫(yī)藥制造等其余板塊占營(yíng)業(yè)收入比重不足2%。

海王生物也市場(chǎng)被視為“流感概念股”之一，在11月20日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，公司被問(wèn)及在疫苗和感冒藥物方面的業(yè)務(wù)，海王生物方面介紹，公司下屬子公司有疫苗冷鏈運(yùn)輸?shù)臉I(yè)務(wù)，公司在產(chǎn)治療感冒的藥品有氯酚黃敏片、嗎啉胍片等。

對(duì)于流感相關(guān)問(wèn)題，海王生物證代處向時(shí)代周報(bào)記者表示，公司確實(shí)有部分感冒相關(guān)藥物，但流感概念可能是市場(chǎng)給公司定義的標(biāo)簽，公司并未對(duì)外聲稱。同時(shí)，公司業(yè)務(wù)醫(yī)藥工業(yè)占比很小，流感季對(duì)公司業(yè)務(wù)影響也較小。

從今年業(yè)績(jī)情況來(lái)看，據(jù)海王生物三季報(bào)，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為215.13億元，同比下降12.38%；歸母凈利潤(rùn)為2570.30萬(wàn)元，同比下降44.39%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-7760.18萬(wàn)元。

與此同時(shí)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2025年前三季度，海王生物的資產(chǎn)負(fù)債率89.57%。同時(shí)，海王生物的應(yīng)收賬款雖較期初余額有所下降，但仍有150.70億元。

在當(dāng)前業(yè)績(jī)現(xiàn)狀下，海王生物也在進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。在上述投資者關(guān)系記錄表中，海王生物指出，為實(shí)現(xiàn)資金提質(zhì)增效，公司主動(dòng)退出部分低毛利業(yè)務(wù)，將更多資金投入到利潤(rùn)率較高的業(yè)務(wù)，特別是加大對(duì)醫(yī)療器械及醫(yī)藥工業(yè)板塊業(yè)務(wù)的投入。

同時(shí)，公司還對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，處置部分與主營(yíng)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高及業(yè)績(jī)持續(xù)不理想的非核心子公司，努力提高子公司的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量及盈利能力，確保整體業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

曾尋求國(guó)資入主

海王生物的業(yè)績(jī)頹勢(shì)始于2022年，2022-2024年，海王生物連續(xù)三年虧損，且營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑。2022-2024年，海王生物歸母凈利潤(rùn)分別為-10.27億元、-16.90億元、-11.93億元，三年累計(jì)虧損額高達(dá)39.1億元。

海王生物虧損持續(xù)三年，從2025年財(cái)報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)和分析來(lái)看，海王生物面臨集采等政策影響、醫(yī)院采購(gòu)減少、回款難等問(wèn)題或尚未得到有效緩解。

海王生物從2022年起開(kāi)始尋求國(guó)資入主，后在2024年取得進(jìn)展。2024年1月13日，海王生物、其控股股東海王集團(tuán)及絲紡集團(tuán)簽署了相關(guān)合作協(xié)議書，約定了海王集團(tuán)擬向絲紡集團(tuán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份的合作方案。

2024年7月28日，絲紡集團(tuán)與海王集團(tuán)簽署了相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定海王集團(tuán)將其持有的公司3.16億股無(wú)限售條件流通股通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給絲紡集團(tuán)，占截至公告披露日公司股份總數(shù)的12%。

同一天，絲紡集團(tuán)與海王集團(tuán)及其一致行動(dòng)人張思民、張鋒、王菲簽署了相關(guān)表決權(quán)放棄協(xié)議，約定海王集團(tuán)及其一致行動(dòng)人放棄其持有的公司股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成、海王集團(tuán)及其一致行動(dòng)人放棄表決權(quán)后，絲紡集團(tuán)將持有公司12%的股份及表決權(quán)，公司控股股東將變更為絲紡集團(tuán)。為進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，海王生物還計(jì)劃向絲紡集團(tuán)及其控股股東廣新集團(tuán)定向增發(fā)不超過(guò)6.2億股。

但在公司經(jīng)營(yíng)情況惡化等因素影響下，上述計(jì)劃最終落空。6月6日晚，海王生物宣布終止實(shí)施了一年多的控股權(quán)變更及定增計(jì)劃。

根據(jù)海王生物當(dāng)晚發(fā)布公告，海王生物、海王集團(tuán)及絲紡集團(tuán)簽署了相關(guān)解除協(xié)議，本次控制權(quán)變更事項(xiàng)終止。海王集團(tuán)同意將無(wú)條件無(wú)息全額原路退還絲紡集團(tuán)已支付的意向金1000萬(wàn)元。

海王生物在公告中指出，上述事項(xiàng)終止后，公司仍會(huì)與有意向的國(guó)資主體針對(duì)股權(quán)合作事宜展開(kāi)積極洽談，探討未來(lái)通過(guò)優(yōu)勢(shì)資源整合、深化業(yè)務(wù)協(xié)同等方式，拓展新的發(fā)展空間。

在上述投資者關(guān)系記錄表中，談及未來(lái)醫(yī)藥流通行業(yè)格局，海王生物方面也指出，未來(lái)醫(yī)藥流通行業(yè)的集中度將持續(xù)提升，資源會(huì)進(jìn)一步向頭部企業(yè)集聚，小規(guī)模企業(yè)生存空間將持續(xù)承壓，民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力也會(huì)與日俱增。當(dāng)前有不少行業(yè)內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)在尋求與國(guó)資的合作機(jī)會(huì)，依托國(guó)資在資金、資源整合及業(yè)務(wù)賦能等方面的優(yōu)勢(shì)，拓展發(fā)展路徑。

撰文丨林昀肖

編輯丨宋然

版式丨陳溪清

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