中小銀行，「斷尾」助貸

對于中小銀行來說，前路不易，終究得靠自己。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

（一）

越來越多的中小銀行，正在退出互聯網助貸市場。

11月6日，烏魯木齊銀行發布公告稱，自10月1日起，已停止開展合作類個人互聯網消費貸款。

同一天，貴州銀行在2025年三季度業績說明會上也提到，「本行基于市場環境和監管要求，主動對業務策略進行了調整，目前與互聯網銀行合作已到期，無新增互聯網平臺業務，僅有存量業務在正常管理」。

另外，龍江銀行雖然發布了互聯網助貸業務合作機構名單，但名單中只有一家機構，且合作狀態顯示為「已停止合作」，基本上宣告了這一業務的終結。

在「9號文」（注：《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》（金規【2025】9號，以下簡稱「9號文」）正式實施一個月后，這幾家銀行的行動，可能折射出了一批中小銀行的態度——互聯網助貸業務的「性價比」已經越來越低。

一方面，對于部分中小銀行來說，他們本就在過去幾年里不斷壓降相關業務規模。尤其，互聯網助貸的主戰場——個人消費貸早已不是他們的核心業務。

比如，截止到2024年底，烏魯木齊銀行個人消費貸在貸款余額中的占比不到3%，龍江銀行個人消費貸款的占比大約在4%左右，通過互聯網助貸合作開展的業務規模可能更小。

停止合作對于他們的整體業務發展不會產生太大的影響。

另一方面，即便中小銀行還想要拓展互聯網貸款業務，也可以選擇其他路徑。

比如貴州銀行，2025年三季度，其個人綜合消費貸款（不含信用卡）較年初增長超過70%。但根據該行在業績發布會上的說法，他們正將重點轉向發展自主數字信貸能力。

著眼于當下的市場環境，與外部平臺合作的潛在風險確實是不可低估的。

畢竟，助貸業務涉及的鏈條長，外部合作平臺與內部管理都可能觸及監管紅線，一個不小心，賺的錢可能都不夠交罰款。

就在不久前，平安銀行和浦發銀行均因為互聯網貸款、代銷等業務管理不審慎等原因收到了「大額罰單」。而平安銀行的助貸合作名單與合作產品也在悄然間收縮了不少。

換言之，與其犯錯，不如不做。

此外，根據媒體報道，中國互聯網金融協會已經發出提示，當前金融機構在披露助貸合作方名單時存在不規范、不準確的情況。

其中包括：披露的合作名單查找難度大、沒有標明更新發布時間、更新時直接覆蓋原公告內容，還有披露合作機構名稱不規范等問題。

從這個角度看，烏魯木齊銀行和龍江銀行明明已經停止相關業務，還得披露合作機構名單，可能傳遞出了另一個更為關鍵的訊號：

合規清算并沒有結束，銀行仍要關注存量業務的潛在風險，更不要對「灰色」與「擦邊」抱有期待。

（二）

互聯網助貸之所以興起，是因為它在很大程度上解決了「信息不對稱」和「供需不匹配」的問題。
隨著移動互聯網爆發、客戶向線上遷移，許多中小銀行因為缺乏線上運營的能力和經驗，選擇與流量平臺合作，以實現精準營銷、批量獲客和更好的風控效果。

但是在互聯網助貸合作的過程中，出現過不少「動作變形」的問題。平臺方可能通過名目繁多的手續費增加貸款成本，銀行也可能在核心風控環節缺位，放任高風險和過度借貸。

因此，監管部門已經在過去幾年里屢次出手，加強合規監管。這一次，讓中小銀行放棄互聯網助貸的直接原因，還得從「9號文」說起。

這份在4月發布的文件，雖然只有寥寥不到2000字，卻直指核心。

參考過往的經驗，助貸資金按照對客利率定價有18%、24%、36%三個參考指標，不同利率區間在供給端連接著不同類型的機構，在需求端則對應著不同風險的客群。

很多依賴助貸渠道的中小銀行更多覆蓋的是下沉市場用戶，他們合作平臺的對客定價也有不少在24%-36%區間。

根據最高人民法院2017年印發的《關于進一步加強金融審判工作的若干意見》，原則上，金融借貸利率的司法保護上限是年利率24%。但通過種種包裝手段，在互聯網助貸業務中，這個利潤豐厚的「灰色地帶」一直存在。

然而，根據「9號文」的要求，銀行不能再只顧自己的利率合規，而是要把合作平臺所有可能涉及的服務費、手續費等都納入考量，將綜合融資成本嚴控在24%以下。

對于不少做慣了高息業務的助貸平臺來說，他們既缺乏優質客群，也沒有精細化的風控能力，這樣的定價根本無法覆蓋成本。

因此，隨著10月1日「9號文」過渡期結束，銀行必須披露合作「白名單」，不能再與名單以外的公司展開合作，他們只能涌向那些客戶基礎更好、風控與合規能力更強的「腰部」以上的平臺。

一個可以參考的數據是，根據艾瑞咨詢發布的《2025中國網絡助貸行業研究報告》，2024年，互金助貸CR5（注：即螞蟻、字節、京東、度小滿、美團五大互聯網平臺）在整體余額中的占比達到76%。

但是截止到2025年9月末，中國的銀行業金融機構數量依然超過4000家，剔除掉不需要助貸合作的六大行，以及那些實在沒有能力參與互聯網助貸的小銀行，數量依然不小。

在一個純粹的「流量邏輯」里，如此不對稱的合作格局，注定不會對中小銀行太友好。

事實上，在過渡期里，已經有很多人感受到了壓力。隨著更多資金流入，年化利率24%及以下貸款產品的資金成本隨之下降。

換言之，互聯網助貸業務的收益率正進一步走低。

（三）

著眼于更長的市場周期，隨著息差持續收窄、風險不斷攀升，互聯網貸款業務的光輝歲月早已一去不復返。

更何況，互聯網助貸在本質上還是借別人的「東風」，能走多遠、走多久，本就是未知數。

猶記得當年的渤海銀行在招股書中特地提及，「看到了中國蓬勃發展的互聯網消費金融行業的巨大潛力」，與領先的第三方互聯網消費金融平臺建立了穩健的合作關系，以擴大市場份額。

這家最年輕的股份行也確實憑借與螞蟻、度小滿、小米金融等大型互聯網平臺合作，規模增長迅猛。

年報顯示，渤海銀行個人消費貸款余額從2017年的88億元一路飆升到2020年的1127億元，在個貸中的占比從7.4%上升到了36.3%，而助貸的貢獻占比則持續提升。

憑借著消費貸帶來的規模擴張與利潤增長，2020年，渤海銀行順利登陸港交所。

然而，從2021年起，受互聯網貸款政策影響，渤海銀行開始逐步壓降個人消費貸款規模。2024年末，渤海銀行的個人消費貸款規模已降至375億，同比降幅高達50.6%。同一時間，渤海銀行的消費貸不良率增長至驚人的12.37%。

如今的渤海銀行，股價長期停留在1港元上下，幾乎淪為「仙股」。

其最新動態是，將以公開競價方式轉讓本息合計698億債權資產包，其中僅本金就接近500億，在一級市場上創下了近年來最高規模紀錄。

還有上海銀行，作為曾經的A股明星銀行，2016-2018年，上海銀行與多家頭部互聯網平臺合作，推動個人消費貸款業務規模迅速擴張，個人消費貸在貸款總額中的占比從5%抬升至18.5%，由此也帶動了業績水平和股價的高歌猛進。

但從2021年開始，隨著消費貸業務踩下剎車，2020-2022年，其消費貸余額合計壓降643億，拖累整體業績表現。這使得上海銀行在頭部城商行排位賽中不斷落后的同時，估值也落入上市銀行底部區間。

類似的例子不勝枚舉。互聯網助貸，這個曾經讓中小銀行扶搖直上的「登云梯」，也讓他們狠狠摔了一跤。

未來，中小銀行面臨的將是一個更為分化的市場格局。

8月12日，消費貸「國補」（注：《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》）明確對個人消費貸款進行貼息，但承辦機構的名單被圈定在國有6大行、12家股份行、微眾銀行以及螞蟻消金等4家消費金融公司，而區域性銀行并沒有拿到「入場券」。

也就是說，大行們仍可以憑借自己的網點優勢和資金成本搶奪市場，坐擁龐大流量生態的頭部平臺也會繼續吸納金融資源。

對于中小銀行來說，前路不易，終究要靠自己。