重磅會議：關于“十五五”規劃，我們該關注什么？

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這篇文章的節奏會稍微放慢一些。

10月20日-23日，黨的二十屆四中全會召開，討論對“十五五”規劃的建議。

“十五五”規劃全稱是中華人民共和國國民經濟和社會發展五年規劃綱要。

自1953年開始制定第一個“五年規劃”以來，我國形成了用中長期規劃來指導社會經濟發展的制度。

關于“十五五”規劃，我們該關注什么？

今天的文章，我們綜合了吳曉波頻道及一些券商研報的內容，為大家總結梳理了一份“十五五”前瞻。

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重點節點

首先，我們從時間維度梳理“十五五”規劃相關文件的發布節奏。

結合過往規律，可分為三個關鍵階段：

第一階段是2025年10月23日（黨的二十屆四中全會閉幕）。

大概率發布黨的二十屆四中全會公告，其中會簡要介紹《“十五五”規劃建議》的大綱。

大綱篇幅較短，預計約6000字，相當于“十五五”規劃建議的精簡版本，僅呈現核心框架。

第二階段是2025年10月28日左右。

此時大概率會發布完整版《“十五五”規劃建議》，對投資者具有極高參考價值。

篇幅預計2萬字，內容覆蓋黨中央對“十五五”時期國民經濟發展、改革的目標建議，是2026年“十五五”規劃正式稿的核心依據。

與此同時，同步發布總書記關于《“十五五”規劃建議》的說明。

篇幅預計6000字左右，會解讀《“十五五”規劃建議》出臺的背景考量、核心原則，并針對部分規劃內容進行詳細闡釋。

第三階段是2026年3月全國兩會期間。

核心內容是以《“十五五”規劃建議》為基礎，發布更具體的《“十五五”規劃》正式文本。

文件篇幅會大幅增加，預計6萬～7萬字，內容更細化、可落地。

與此同時，政府將圍繞各細分領域，制定科技、交通、農業、水利等專項“十五五”規劃，形成全方位的規劃體系。

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體制改革

《“十五五”規劃建議》中的體制改革內容，預計將與2024年黨的二十屆三中全會發布的《中共中央關于進一步全面深化改革，推進中國式現代化的決定》保持政策連貫性，重點聚焦以下三方面：

一是現代化產業體系建設。

這一領域，或將成為核心任務，新質生產力培育、產業鏈自主可控相關行業有望獲得政策傾斜?！丁笆逦濉币巹澖ㄗh》中明確提及的細分行業，可能存在短期投資機會。

二是完善全國統一大市場。

將進一步整治“內卷式”競爭，重點規范地方政府招商引資行為、破除地方保護主義。這一舉措有助于提升經濟運行效率，推動企業利潤率回升。

三是激發內需潛力。

將結合民生保障與改善，擴大消費需求、釋放服務消費潛力，同時積極挖掘有效投資領域，形成“消費+投資”雙輪驅動的內需格局。

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GDP增長目標

“十四五”時期，我國GDP年均增長5.5%，躍升至134萬億元人民幣。人均GDP從2020年的10632美元提升至2024年的13445美元。

參照歷史慣例（2015年黨的十八屆五中全會、2020年黨的十九屆五中全會），四中全會可能直接或間接提出中長期GDP增長目標。

如果以2035年GDP翻番為總目標倒推，未來10年GDP年均增速需至少維持在4.5%（假設平均通脹率3.0%）。

也存在另一種可能：四中全會暫不明確具體GDP目標，將該任務留待2026年3月發布的《“十五五”規劃》正式文本中確定。

值得注意的是，回顧“十四五”規劃，多數指標在2024年已完成或超時序進度，但單位GDP能耗、單位GDP二氧化碳排放兩項指標與目標仍有差距。

《“十五五”規劃建議》可能針對這一短板，提出更具針對性的綠色發展調整方案。

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“兩重”建設：集中力量辦大事的核心載體

“十五五”規劃的核心思想，是在外部環境面臨“百年未有之大變局”的情況下集中力量辦好自己的事情。

談到這里，這就不得不提到一個詞：“兩重”。

“兩重”建設，是“十五五”規劃在復雜外部環境下“辦好自己事”的關鍵抓手，具體指國家重大戰略實施與重點領域安全能力建設，主要通過超長期特別國債等資金提供重點支持。

結合2025年多省市公布的重大項目投資計劃，“兩重”建設的核心項目已逐步清晰，主要包括：

1-交通基建方面：川藏鐵路、西部陸海新通道、沿江高鐵、京昆高鐵。

2-關鍵基礎設施：國家水網、新能源大基地、全國一體化算力網絡、“東數西算”工程。

3-聚焦長期安全：重點覆蓋糧食安全、能源資源安全、生態安全、科技自立自強等領域。

這些領域需長期投入且短期見效慢，通過“兩重”項目可直接推動落地，體現“集中力量辦大事”的制度優勢。

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科技強國：以“新質生產力”為核心的驅動轉型

科技創新是“十五五”規劃的核心引擎，我國科技發展模式將從要素驅動轉向創新驅動與內需拉動結合的新型模式。

第一，高層調研的重點產業主要有5大領域：制造業高端智能化、被卡脖子的技術行業、通信新基建、人工智能、能源改革。

第二，基于重要會議政策取向來看，覆蓋新質生產力、人工智能、制造業反內卷、國防軍工、深?？萍?、文化、教育等領域。

其中，“新質生產力”作為高頻政策詞匯，自2023年首次提出后，已逐步成為國家戰略，具體可拆解為以下幾點：

1.戰略新興行業：包括信息技術、生物科技、新能源、航空航天、高端制造、低空經濟等。

2.未來產業：包括科技領域最前沿的人工智能、元宇宙、機器人、量子技術等。

3.數字經濟：包括算力、大數據、云計算、工業互聯網、物聯網等。

4.傳統產業升級：包括建材、化工、有色等傳統行業通過智能化改造進行的轉型升級等。

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金融強國：從“大”到“強”的關鍵跨越

金融作為經濟血脈，“金融強國”是我國發展必經之路，“十五五”期間將加速推進“六個強大”落地，實現金融競爭力的質效提升。

2023年中央金融工作會議提出的“六個強大”，雖源于“十四五”，但將在“十五五”加速落地，具體包括：

強大的貨幣、強大的中央銀行、強大的金融機構、強大的國際金融中心、強大的金融監管、強大的金融人才隊伍。

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消費強國：找到突破口

從內部環境來看，內需不足依然是“十五五”時期的主要矛盾。

數據顯示，2024年中國居民消費率僅為39.9%，而美國同期消費率為68%，我們的數據大幅低于歐美日韓等主要發達經濟體。

為了刺激居民消費，“十五五”規劃可能會從增加居民收入、減輕居民消費負擔和大力發展服務型消費等方面入手。

以下是一些可能成為“十五五”期間消費突破口的產業：

首發經濟：首發經濟是吸引國內外品牌將新產品、新服務、新創意在特定地區首次發布，帶動消費升級和經濟發展。首發經濟可以吸引消費者前來購物、體驗，提升城市的時尚度、影響力，促進高端消費和品質消費。

冰雪經濟：“十五五”期間，冰雪旅游、冰雪運動培訓、冰雪裝備制造等相關產業有望繼續保持增長態勢，成為消費新熱點。

銀發經濟：中國人口老齡化程度不斷加深，老年人口規模龐大，銀發經濟蘊含著巨大的消費潛力。養老服務、老年醫療保健、老年旅游、老年文化娛樂等領域將迎來更多的發展機會。

文旅產業：“十五五”期間，各地將繼續加大文旅資源的開發和整合，推出更多具有特色的文旅產品和服務，如文化旅游景區、鄉村旅游、紅色旅游等，滿足消費者多樣化的旅游需求。

體育賽事：體育賽事具有強大的影響力，可以帶動相關產業的發展，如體育用品銷售、體育場館運營、體育傳媒等。隨著人們對體育健身的重視和參與度的提高，體育賽事市場有望進一步擴大。

綠色智能消費產業：推廣智能家電、新能源汽車下鄉，配套完善充電樁、光伏儲能等基礎設施。提升綠色智能消費，也將是“十五五”期間消費的重要突破口。

數字消費產業：國家發展改革委在消費領域展開了新技術背景下的消費新模式和新增長點等研究，工信部也將制定相關政策推動工業互聯網與智能制造技術應用等——這意味著數字消費產業有望在“十五五”期間迎來新的發展機遇，如電子商務、數字娛樂、數字教育等。

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民生強國：從“保障生存”到“全民福祉”的進階

過去20年，中國民生政策隨時代需求不斷升級，形成了清晰的脈絡：

“十五”至“十一五”核心是保障居民基本生存需求，重點圍繞構建和諧社會搭建基礎民生框架。

“十二五”聚焦民生體系全面構建，推動教育、醫療、社保等公共服務向“均等化”方向發展。

“十三五”轉向精準化施策，以脫貧攻堅為核心抓手，助力實現全面建成小康社會目標。

“十四五”確立“全面福祉導向”，將增進民生福祉、推進共同富裕作為民生工作的核心目標，民生指標整體推進態勢良好。

盡管“十四五”民生建設成效顯著，但仍存在部分短板，這些短板也構成了“十五五”期間民生工作需要應對的核心挑戰。

一是基本公共服務均等化不足。城鄉之間、區域之間的民生服務差距較為明顯，優質教育、醫療等資源向城市集中的現象仍未完全改變。

二是居民收入預期不穩。受經濟轉型、就業結構調整等因素影響，部分群體收入增長存在不確定性，穩定居民收入預期、增強消費信心成為關鍵。

三是老齡化與少子化問題交織。一方面，人口老齡化加速推高養老服務需求，現有養老床位總量存在缺口；另一方面，少子化趨勢凸顯，托育服務供給不足，“一老一小”服務保障壓力持續加大。

針對上述挑戰，結合“民生強國”建設目標，“十五五”期間民生領域將圍繞以下三大主線展開，同時催生相關產業機遇：

大健康與大保育經濟：核心邏輯源于兩大需求——一是老齡化帶來的銀發經濟剛性需求，涵蓋養老護理、老年醫療、康復保健等領域；二是托育服務需求，托育機構建設、嬰幼兒照護服務等領域將迎發展機遇。

人力資本服務業：隨著“十五五”產業升級推進，人才結構將面臨重塑。為匹配產業需求、實現高質量就業，中青年群體對高端職業技能培訓的需求將大幅增加。財政投入將向職業教育、技能培訓傾斜，完善終身學習體系，帶動人力資本服務產業發展。

新興消費與家庭服務：隨著政府在教育、醫療、養老等民生領域的投入不斷增加，居民在這些剛性支出上的負擔將逐步減輕，釋放的購買力將流向新興消費領域。健康食品、文化旅游、體育健身等新型消費及家政服務、社區便民服務等家庭服務業，有望成為新的消費增長點。

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靜待時代答卷，共赴“十五五”新程

當“百年未有之大變局”與中國式現代化的征程交匯，“十五五”規劃不僅是未來五年的發展藍圖，更是中國應對挑戰、錨定方向的“行動綱領”。

從“兩重”建設筑牢發展根基，到科技、金融、消費、民生多維度協同發力，我們梳理的每條主線，都是基于公開資料與研報的前瞻探索，只為在規劃正式出臺前，為大家勾勒出中國發展的可能脈絡。

未來幾天，黨的二十屆四中全會將釋放怎樣的重磅信號？

最終出爐的《“十五五”規劃建議》，會如何細化高質量發展的路徑？

答案，即將在萬眾期待中揭曉。我們一同保持關注。

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