人口老齡化進(jìn)程加快，「養(yǎng)老金融」如何破題？

我國(guó)從輕度老齡化社會(huì)進(jìn)入中度老齡化社會(huì)歷時(shí)21年，明顯快于世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，包括老齡化絕對(duì)程度較為嚴(yán)重的日本。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

隨著全球老齡化問題加劇，養(yǎng)老金融的發(fā)展一直是國(guó)際關(guān)注的共性問題。

作為世界上老齡人口最多的國(guó)家，我國(guó)家庭結(jié)構(gòu)和大眾生活方式都發(fā)生著劇烈的轉(zhuǎn)變，金融服務(wù)的覆蓋面和有效性已然成為關(guān)乎社會(huì)發(fā)展的重要議題。

在這樣的背景下，2023年中央金融工作會(huì)議明確將「養(yǎng)老金融」列入金融行業(yè)需要著力推進(jìn)的「五篇大文章」之一。如何破題「養(yǎng)老金融」大文章，市場(chǎng)參與者們正在積極探索和優(yōu)化策略。

面對(duì)我國(guó)這樣一個(gè)龐大而特殊的市場(chǎng)，我們既需要打開國(guó)際視野，找到全球養(yǎng)老金融發(fā)展的共性問題和發(fā)展范式，少走彎路；也需要將自身置于歷史的「坐標(biāo)軸」之中，厘清并解決好自身的個(gè)性化問題。

近日，興業(yè)銀行與旗下興業(yè)研究公司聯(lián)合編撰的《養(yǎng)老金融發(fā)展白皮書（2024）》（下簡(jiǎn)稱《白皮書》）正式發(fā)布，對(duì)國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金融的內(nèi)涵、發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)實(shí)踐進(jìn)行了深入剖析，并且總結(jié)了美國(guó)、德國(guó)、日本等海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，為國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金融的發(fā)展提供了破題參考。

1、時(shí)代坐標(biāo)

《白皮書》指出，我國(guó)老年人口數(shù)量和比重快速上升，2023年我國(guó)60歲及以上的老年人口規(guī)模已達(dá)2.97億人，65歲及以上的老年人口規(guī)模已達(dá)2.17億人，二者總量均位居世界第一，而從占比來(lái)看也分別達(dá)到了21.1%和15.4%。

依據(jù)聯(lián)合國(guó)關(guān)于人口老齡化的劃分標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)已步入了中度老齡化社會(huì)。

更重要的是，我國(guó)從輕度老齡化社會(huì)進(jìn)入中度老齡化社會(huì)歷時(shí)21年，明顯快于世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，包括老齡化絕對(duì)程度較為嚴(yán)重的日本。

基于這些挑戰(zhàn)，除了主流研究機(jī)構(gòu)關(guān)注的養(yǎng)老金融問題之外，我國(guó)還需要將更多衍生問題納入考量，建設(shè)富有中國(guó)特色的養(yǎng)老金融體系。

《白皮書》顯示，養(yǎng)老金融的內(nèi)涵主要包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融和養(yǎng)老服務(wù)金融三個(gè)方面，涉及為養(yǎng)老金多支柱體系內(nèi)的養(yǎng)老金資產(chǎn)提供相關(guān)金融服務(wù)、為居民全生命周期的各類養(yǎng)老需求提供金融支持，以及為與老產(chǎn)業(yè)相關(guān)的企業(yè)提供相關(guān)融資支持和配套金融服務(wù)。

從實(shí)踐來(lái)看，目前我國(guó)養(yǎng)老金融呈現(xiàn)「養(yǎng)老金金融框架基本成型、養(yǎng)老服務(wù)金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融仍在探索」的局面。

就養(yǎng)老金金融而言，我國(guó)基本完成了三支柱養(yǎng)老金體系的建設(shè)，養(yǎng)老金投資范疇也在持續(xù)擴(kuò)充。截至2023年末，我國(guó)養(yǎng)老金三支柱體系（不含全國(guó)社會(huì)保障基金）合計(jì)余額約為13.54萬(wàn)億元。

在養(yǎng)老服務(wù)金融領(lǐng)域，對(duì)于備老群體和老年群體的投資需求以及養(yǎng)老保障需求，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)已陸續(xù)推出養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄/理財(cái)、養(yǎng)老基金等一系列金融投資產(chǎn)品。

其中，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模超過6萬(wàn)億元，在養(yǎng)老服務(wù)金融中占據(jù)主要地位。

而在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域，則呈現(xiàn)「政府出資為主導(dǎo)，保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)共同參與」的特征。

2、他山之石

多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)用實(shí)踐證明，隨著人口老齡化加劇，作為「第一支柱」的社會(huì)基本養(yǎng)老保障不足以支撐養(yǎng)老事業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。

構(gòu)建包括職業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄計(jì)劃共同支撐的「三支柱」養(yǎng)老體系，重點(diǎn)發(fā)展養(yǎng)老金金融成為國(guó)際主流的養(yǎng)老發(fā)展模式之一。

《白皮書》通過剖析美國(guó)、德國(guó)和日本三國(guó)的養(yǎng)老金融發(fā)展歷程，為我們提供了一些可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

例如作為「三支柱」典型代表的美國(guó)，就是以傳統(tǒng)IRA賬戶為代表的雇員自主積累，近年來(lái)逐步成為美國(guó)養(yǎng)老金體系不可或缺的一部分。

不過，IRA賬戶規(guī)模的擴(kuò)大并非主要是居民自主繳費(fèi)所驅(qū)動(dòng)，更重要的原因在于美國(guó)養(yǎng)老金第二支柱和第三支柱的打通。

不少年份第二支柱的401(k)等各類養(yǎng)老金計(jì)劃轉(zhuǎn)入甚至占到IRA賬戶資金來(lái)源的九成以上，這也為我國(guó)養(yǎng)老金融生態(tài)的繁榮提供了參考。

就德國(guó)來(lái)看，保險(xiǎn)始終是其養(yǎng)老金的主要金融產(chǎn)品，這與德國(guó)居民較低的風(fēng)險(xiǎn)偏好有關(guān)。但德國(guó)養(yǎng)老金產(chǎn)品的投資回報(bào)率較低，在一定程度上降低了個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃對(duì)居民的吸引力。

從這個(gè)角度來(lái)看，有效推進(jìn)各類機(jī)構(gòu)廣泛參與養(yǎng)老金產(chǎn)品構(gòu)建、關(guān)注養(yǎng)老產(chǎn)品的合理收益回報(bào)是我們需要關(guān)注的重點(diǎn)。

與此同時(shí)，德國(guó)和日本等老齡化程度較高的國(guó)家通過多渠道資金支持長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，對(duì)老齡人群生活質(zhì)量的提升起到了至關(guān)重要的作用。

同時(shí)，這些經(jīng)濟(jì)體在養(yǎng)老設(shè)施建設(shè)的融資上都更傾向于運(yùn)用股權(quán)融資或REITs模式。由此，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的高質(zhì)量發(fā)展也需要資本市場(chǎng)的繁榮和發(fā)展。

結(jié)合這些趨勢(shì)，《白皮書》指出，展望未來(lái)，養(yǎng)老金融概念的明晰化、養(yǎng)老金融政策的統(tǒng)一化、養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的豐富化、養(yǎng)老金三支柱建設(shè)的完備化、養(yǎng)老金融與其他四篇大文章發(fā)展的融合化、以及智能養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的普惠化將成為未來(lái)發(fā)展的主要趨勢(shì)。

3

行業(yè)樣本

伴隨著全球人口老齡化進(jìn)程加快和老年人口規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)正成為一片新「藍(lán)海」。

事實(shí)上，過去一段時(shí)間內(nèi)，不同國(guó)家和地區(qū)的金融企業(yè)都在積極布局，搶占銀發(fā)市場(chǎng)。就國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行來(lái)看，作為養(yǎng)老金融先行者的興業(yè)銀行就是一個(gè)極具代表性的樣本。

截至2024年9月末，興業(yè)銀行管理的50歲及以上客戶金融綜合金融資產(chǎn)超過1.86萬(wàn)億元，客戶數(shù)超2600萬(wàn)戶，占全行零售客戶數(shù)超四成，已成為興業(yè)銀行最為重要的零售客群之一。

特別是在養(yǎng)老金金融業(yè)務(wù)方面，截至9月末興業(yè)銀行累計(jì)開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶超464.8萬(wàn)戶，累計(jì)繳費(fèi)突破20.9億元，均居行業(yè)前列。

興業(yè)銀行之所以能夠?qū)崿F(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先，源自于其較早關(guān)注到了市場(chǎng)需求和客戶群體的變化，前瞻布局并且持續(xù)深耕。

早在2012年，興業(yè)銀行就發(fā)布了「安愉人生」養(yǎng)老金融服務(wù)品牌，并逐漸搭建起以「養(yǎng)老保障、薪酬規(guī)劃、增值權(quán)益、活動(dòng)平臺(tái)」為支撐的「安愉人生」一站式的養(yǎng)老金融服務(wù)體系。

加之其多年前便深刻洞悉「養(yǎng)老金融≠老年金融」，因此在產(chǎn)品體系建設(shè)上，從單純面對(duì)老年群體延展到覆蓋不同年齡群體養(yǎng)老及備老需求，積極開發(fā)可提供長(zhǎng)期穩(wěn)定收益、符合養(yǎng)老跨生命周期需求的差異化金融產(chǎn)品。

在此基礎(chǔ)上，隨著個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)開閘，興業(yè)銀行持續(xù)發(fā)揮自身在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和同業(yè)合作方面的優(yōu)勢(shì)，搭建豐富的產(chǎn)品貨架。

同時(shí)，通過做好個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的資產(chǎn)配置服務(wù)，推出投資建議、定期繳存等個(gè)性化服務(wù)滿足客戶多元化養(yǎng)老服務(wù)需求。

而在更廣泛意義上的養(yǎng)老服務(wù)金融方面，興業(yè)銀行不僅持續(xù)增加養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，還大力推動(dòng)全國(guó)各地網(wǎng)點(diǎn)適老化改造，為老年客戶打造和提供增值權(quán)益，搭建老年客戶活動(dòng)平臺(tái)。

換言之，興業(yè)銀行對(duì)客戶的關(guān)注不止于財(cái)富維度，還有他們的身心健康和生活質(zhì)量。

具體來(lái)看，通過推進(jìn)賬戶、財(cái)富、權(quán)益三位一體的綜合服務(wù)體系建設(shè)，形成線上線下多觸點(diǎn)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，興業(yè)銀行將養(yǎng)老金融滲透到醫(yī)療、居住、教育、娛樂等各領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)客戶生活場(chǎng)景無(wú)縫連接，打造養(yǎng)老金融生態(tài)圈。

如該行已在30余家分行成立了「安愉人生」俱樂部，為老年客戶群體搭建學(xué)習(xí)、交流、娛樂的平臺(tái)。

不少分支機(jī)構(gòu)進(jìn)一步打造屬地特色，像該行廈門分行不僅為老年人提供無(wú)障礙通道等適老化服務(wù)設(shè)施，還通過「安愉課堂」為老年人量身打造涵蓋手機(jī)應(yīng)用、中醫(yī)養(yǎng)生、國(guó)學(xué)文化等多個(gè)主題的活動(dòng)，讓客戶在「老有所學(xué)」之外，還能「老有所樂」和「老有所為」。

此外，興業(yè)銀行還積極探索對(duì)不同類型養(yǎng)老企業(yè)進(jìn)行多樣化融資支持，并且結(jié)合自身的「綠色」優(yōu)勢(shì)，通過支持醫(yī)養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，實(shí)現(xiàn)「綠色」和「養(yǎng)老」發(fā)展的雙重目標(biāo)。

就在《白皮書》發(fā)布的同時(shí)，興業(yè)銀行宣布將「安愉人生」服務(wù)對(duì)象擴(kuò)展至個(gè)人及企業(yè)客戶，并推出興業(yè)銀行養(yǎng)老金融「365行動(dòng)方案」，旨在為客戶提供「365天不間斷的養(yǎng)老金融關(guān)懷和全方位服務(wù)」。

• 「3」，是持續(xù)深耕「養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融」3大領(lǐng)域。
• 「6」，是基于該行養(yǎng)老金融發(fā)展策略，針對(duì)養(yǎng)老、備老兩類零售客戶全面構(gòu)建的涵蓋「賬戶、策略、權(quán)益、網(wǎng)點(diǎn)、隊(duì)伍、平臺(tái)」的「6邊形」零售客戶服務(wù)體系。
• 「5」，是緊跟國(guó)家銀發(fā)經(jīng)濟(jì)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)揮集團(tuán)牌照優(yōu)勢(shì)，公私一體化經(jīng)營(yíng)，帶動(dòng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的全面發(fā)展，打造「五彩養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖」。

優(yōu)質(zhì)的服務(wù)離不開專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，為進(jìn)一步提升養(yǎng)老金融專業(yè)化水平，近日興業(yè)銀行還與中國(guó)人身保險(xiǎn)從業(yè)人員資格項(xiàng)目（CICE項(xiàng)目）達(dá)成養(yǎng)老金融規(guī)劃師認(rèn)證項(xiàng)目合作，以FAR（Financial Advisors for Retirement）養(yǎng)老金融規(guī)劃師課程為基礎(chǔ)，聯(lián)手打造了適用于銀行系統(tǒng)的養(yǎng)老金融規(guī)劃課程，為該行在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展注入更多動(dòng)力。

興業(yè)銀行將進(jìn)一步聚焦專業(yè)化養(yǎng)老金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展與社會(huì)人口結(jié)構(gòu)變化的良性互動(dòng)，在老齡化社會(huì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，不斷創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)理念與運(yùn)作機(jī)制，履行使命擔(dān)當(dāng)，為譜寫?zhàn)B老金融大文章書寫更加精彩的行業(yè)答卷。