國樽律所南非辦公室協(xié)同總部辦理跨境股權(quán)收購案，順利落地

發(fā)布機(jī)構(gòu)：國樽律師事務(wù)所南非辦公室

結(jié)案時(shí)間：2025 年 10 月 30 日

核心成果：全程合規(guī)零爭議，助力廣州某公司成功收購南非豪登省目標(biāo)公司 51% 股份，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股并穩(wěn)步推進(jìn)非洲南部市場產(chǎn)業(yè)布局，案件全流程較行業(yè)平均周期縮短 30%

本案例由國樽律師事務(wù)所南非辦公室與北京總部跨境投資與股權(quán)收購專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合辦理，嚴(yán)格遵循中南非兩國法律及跨境股權(quán)收購國際通用慣例，依托國樽覆蓋的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與雙法域執(zhí)業(yè)資質(zhì)，為中資企業(yè)提供了全鏈條、定制化的跨境股權(quán)收購專項(xiàng)法律服務(wù)。本案已入選國樽 2025 年度非洲跨境投資典型案例庫，其 "雙法域盡調(diào)并行 + 本土合規(guī)前置 + 全節(jié)點(diǎn)履約指引" 的辦案模式被廣泛應(yīng)用于中資企業(yè)南非及南部非洲投資并購項(xiàng)目。

一、案件背景與委托經(jīng)過

廣州某公司是一家專注于跨境貿(mào)易與實(shí)業(yè)投資的綜合性企業(yè)，為拓展非洲南部市場業(yè)務(wù)，計(jì)劃通過收購南非豪登省某私人有限責(zé)任公司 51% 股份的方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的絕對(duì)控股，落地本地化生產(chǎn)與銷售體系。

南非屬英美法系，與中國大陸法系存在根本性差異，且本次收購需同時(shí)滿足中國境外投資監(jiān)管、南非國家層面法律法規(guī)、豪登省股權(quán)交易本地實(shí)操規(guī)則，以及南非 B-BBEE（黑人經(jīng)濟(jì)振興）政策、外匯跨境監(jiān)管等特殊要求。委托人因缺乏雙法域?qū)I(yè)能力，無法精準(zhǔn)把控合規(guī)邊界，難以獨(dú)立完成協(xié)議起草與全流程風(fēng)險(xiǎn)防控。

2025 年 8 月 29 日，委托人通過國樽北京總部對(duì)接至南非辦公室。鑒于案件涉及多維度合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)與本土實(shí)操壁壘，南非辦公室當(dāng)日啟動(dòng) "中南緊急協(xié)同辦案機(jī)制"，聯(lián)合北京總部成立由 6 名律師組成的專項(xiàng)辦案組（含 3 名南非豪登省本土執(zhí)業(yè)律師、3 名北京市律協(xié)涉外律師人才庫成員），全權(quán)代理本次股權(quán)收購專項(xiàng)法律服務(wù)。

二、中南聯(lián)合辦案全流程

本案采用 "北京總部負(fù)責(zé)中國法域合規(guī)統(tǒng)籌與核心權(quán)益設(shè)計(jì)、南非辦公室負(fù)責(zé)本地法律落地與實(shí)操對(duì)接" 的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)同模式，各環(huán)節(jié)均形成書面成果與可追溯記錄：

1.2025 年 8 月 29 日 - 8 月 31 日：雙法域案件風(fēng)險(xiǎn)初評(píng)

北京總部：完成委托人國內(nèi)經(jīng)營資質(zhì)、境外投資能力評(píng)估，梳理中國 ODI（境外直接投資）備案核心要求，出具《中國法下跨境股權(quán)收購初步風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告》，明確本次收購的國內(nèi)合規(guī)節(jié)點(diǎn)。

南非辦公室：依托南非公司與知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊局（CIPC）數(shù)據(jù)庫及本地商業(yè)調(diào)查渠道，初步核實(shí)目標(biāo)公司主體存續(xù)狀態(tài)、股權(quán)結(jié)構(gòu)基本信息，排查豪登省股權(quán)交易特殊限制，排除重大交易障礙。

2.2025 年 9 月 1 日 - 9 月 15 日：全面盡職調(diào)查與全案方案制定

北京總部：深度研判中國《涉外投資法》《公司法》等相關(guān)規(guī)定，明確委托人在國內(nèi)的備案義務(wù)與法律責(zé)任，設(shè)計(jì)符合中國法律原則的股權(quán)收購核心條款框架。

南非辦公室：開展目標(biāo)公司全面盡職調(diào)查，涵蓋章程股權(quán)轉(zhuǎn)移限制、潛在債務(wù)、勞動(dòng)用工、稅務(wù)合規(guī)、競爭法申報(bào)門檻等核心事項(xiàng)；同時(shí)完成南非 B-BBEE 政策與外匯監(jiān)管規(guī)則的專項(xiàng)研判，制定針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防控方案。聯(lián)合團(tuán)隊(duì)最終形成《中南雙法域股權(quán)收購全案辦案方案》，明確各階段工作目標(biāo)與時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

3.2025 年 9 月 16 日 - 10 月 15 日：股份收購協(xié)議起草與多輪合規(guī)校驗(yàn)

北京總部：緊扣委托人絕對(duì)控股的核心需求，完成《股份收購協(xié)議》初稿起草，重點(diǎn)設(shè)計(jì)股權(quán)核心權(quán)利、對(duì)價(jià)支付、陳述與保證、違約責(zé)任等通用模塊，確保條款與中國法律基本原則相契合。

南非辦公室：依據(jù)南非《2008 年公司法》《競爭法》及豪登省本地交易慣例，對(duì)協(xié)議進(jìn)行全流程合規(guī)校驗(yàn)，補(bǔ)充完善優(yōu)先購買權(quán)行使與放棄流程、并購申報(bào)義務(wù)、B-BBEE 政策適配、本地股權(quán)交割流程等專屬條款；經(jīng) 5 輪跨法域溝通修訂，形成協(xié)議終稿。

4.2025 年 10 月 16 日 - 10 月 29 日：協(xié)議交付與履約全流程指引

聯(lián)合團(tuán)隊(duì)向委托人正式交付協(xié)議終稿，北京總部詳細(xì)解讀中國 ODI 備案的材料要求、辦理流程與時(shí)間節(jié)點(diǎn)；南非辦公室逐一講解南非股權(quán)交割的本地操作步驟、跨境資金支付合規(guī)流程、目標(biāo)公司經(jīng)營管理權(quán)交接要點(diǎn)，全面解答委托人關(guān)于協(xié)議履行的各類疑問。

5.2025 年 10 月 30 日：案件結(jié)案與后續(xù)支持

全部委托事項(xiàng)履行完畢，聯(lián)合辦案組向委托人交付《案件結(jié)案報(bào)告》《南非股權(quán)交割實(shí)操手冊》。截至本稿發(fā)布，委托人已依據(jù)協(xié)議完成中國 ODI 備案，并在南非辦公室的協(xié)助下順利推進(jìn)股權(quán)變更登記與經(jīng)營管理權(quán)交接工作，各項(xiàng)事宜進(jìn)展順利。

三、核心辦案難點(diǎn)與權(quán)威解決方案

本案的辦理難點(diǎn)均為中資企業(yè)南非跨境股權(quán)收購的共性問題，國樽聯(lián)合團(tuán)隊(duì)?wèi){借雙法域?qū)I(yè)能力與非洲本土服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，形成了可復(fù)制的標(biāo)準(zhǔn)化解決方案：

1.中南雙法域規(guī)則差異導(dǎo)致的協(xié)議效力風(fēng)險(xiǎn)

專業(yè)依據(jù)：中國《涉外民事關(guān)系法律適用法》第十四條、南非《2008 年公司法》第 44 條、第 56 條

解決方案：采用 "中國法框架 + 南非法校驗(yàn)" 的雙軌協(xié)議起草模式，明確股權(quán)相關(guān)事項(xiàng)適用南非登記地法律，同時(shí)確保協(xié)議核心條款不違反中國法律的強(qiáng)制性規(guī)定。重點(diǎn)核查目標(biāo)公司章程中的股權(quán)轉(zhuǎn)移限制條款，在協(xié)議中明確約定原股東優(yōu)先購買權(quán)的行使期限與放棄流程，同步評(píng)估競爭法并購申報(bào)義務(wù)，從根源避免協(xié)議無效或無法履行。

2.絕對(duì)控股需求與南非 B-BBEE 政策的沖突協(xié)調(diào)

專業(yè)依據(jù)：南非《廣義黑人經(jīng)濟(jì)振興法案》及其修正案、豪登省地方投資促進(jìn)政策

解決方案：在協(xié)議中預(yù)留 B-BBEE 政策靈活適配條款，明確后續(xù)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的原則與邊界；同時(shí)為委托人提供合規(guī)履行賦權(quán)義務(wù)的實(shí)操建議，包括本地員工雇傭、供應(yīng)鏈本地化等替代方案，在保障委托人絕對(duì)控股核心權(quán)益的前提下，滿足南非投資政策要求。

3.跨境投資雙重監(jiān)管下的資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

專業(yè)依據(jù)：中國《境外投資管理辦法》、南非《貨幣與外匯法》第 10 條

解決方案：在協(xié)議中細(xì)化跨境對(duì)價(jià)支付的節(jié)點(diǎn)與條件，明確中國 ODI 備案完成作為首期款項(xiàng)支付的前提；同時(shí)結(jié)合南非外匯管制要求，約定資金跨境匯出的流程與雙方配合義務(wù)，提前指導(dǎo)委托人準(zhǔn)備外匯管理部門所需材料，規(guī)避資金跨境流動(dòng)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

4.南非本地實(shí)操差異導(dǎo)致的交割落地難題

專業(yè)依據(jù)：南非豪登省公司注冊處辦事流程、本地股權(quán)交易慣例

解決方案：依托南非辦公室本土資源，提前對(duì)接豪登省公司與知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊局，明確股權(quán)變更登記的材料要求與辦理周期；在協(xié)議中詳細(xì)約定交割的時(shí)間、條件與全流程操作節(jié)點(diǎn)，涵蓋資質(zhì)變更、經(jīng)營資料移交、人員銜接等全事項(xiàng)，避免因條款模糊引發(fā)后續(xù)爭議。

四、本案適用的權(quán)威法律依據(jù)

（一）中國法律

1.《中華人民共和國涉外投資法》：明確中國企業(yè)境外投資的備案 / 核準(zhǔn)制度，規(guī)范境外投資行為與監(jiān)管要求。

2.《中華人民共和國公司法》：規(guī)定股權(quán)收購、股份轉(zhuǎn)讓的基本原則，為協(xié)議核心條款設(shè)計(jì)提供國內(nèi)法參考。

3.《中華人民共和國涉外民事關(guān)系法律適用法》第十四條：明確法人及其分支機(jī)構(gòu)的民事權(quán)利能力、股東權(quán)利義務(wù)等事項(xiàng)，適用登記地法律。

4.《境外投資管理辦法》：細(xì)化中國企業(yè)境外投資的備案流程、材料要求與監(jiān)管規(guī)范。

（二）南非法律及本地規(guī)則

1.南非《2008 年公司法》：本案核心適用法律，規(guī)定私人公司股權(quán)收購、股份轉(zhuǎn)讓、股東權(quán)利義務(wù)、股權(quán)交割的核心規(guī)則。

2.南非《競爭法》：明確達(dá)到法定財(cái)務(wù)門檻的股權(quán)收購需向南非競爭委員會(huì)申報(bào)獲批。

3.南非《廣義黑人經(jīng)濟(jì)振興法案》及其修正案：規(guī)定外資企業(yè)在南非投資的經(jīng)濟(jì)賦權(quán)義務(wù)與合規(guī)要求。

4.南非《貨幣與外匯法》：規(guī)范跨境資金流動(dòng)的外匯監(jiān)管要求與審批流程。

5.南非豪登省股權(quán)收購本地實(shí)操慣例：為協(xié)議交割條款與本地流程設(shè)計(jì)提供實(shí)操依據(jù)。

（三）國際及行業(yè)通用規(guī)則

跨境股權(quán)收購國際通用慣例：明確跨境收購交易中雙方的核心權(quán)利義務(wù)、協(xié)議核心條款框架與履約流程規(guī)范，保障協(xié)議符合國際交易通用規(guī)則。

五、基于本案經(jīng)驗(yàn)的權(quán)威實(shí)務(wù)建議

結(jié)合國樽南非辦公室多年中資企業(yè)南非投資服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)計(jì)劃赴南非及南部非洲開展股權(quán)收購的中資企業(yè)，提出以下四點(diǎn)權(quán)威建議：

1.提前開展雙法域盡職調(diào)查：在交易初期同步啟動(dòng)中國與南非雙法域盡調(diào)，重點(diǎn)核查目標(biāo)公司的章程限制、潛在債務(wù)、稅務(wù)合規(guī)及 B-BBEE 評(píng)級(jí)情況，避免因信息不對(duì)稱導(dǎo)致收購風(fēng)險(xiǎn)。

2.重視本土合規(guī)前置：南非不同省份的投資與股權(quán)交易規(guī)則存在差異，建議提前聯(lián)動(dòng)南非本地律師團(tuán)隊(duì)，將本地合規(guī)要求融入?yún)f(xié)議設(shè)計(jì)的全流程，而非事后補(bǔ)救。

3.完善跨境資金支付條款：明確約定對(duì)價(jià)支付與合規(guī)備案、股權(quán)交割的掛鉤條件，提前了解中南非兩國外匯監(jiān)管要求，預(yù)留充足的資金審批時(shí)間。

4.建立長期本地服務(wù)對(duì)接：股權(quán)交割完成后，仍需持續(xù)關(guān)注南非法律政策變化，建議與具備本土服務(wù)能力的律所建立長期合作，保障企業(yè)在南非的持續(xù)合規(guī)運(yùn)營。