肥胖或?qū)⒊珊币?jiàn)??？禮來(lái)研發(fā)史上最強(qiáng)減重藥RETA，一年減掉77斤

禮來(lái)，已經(jīng)要摸到減重藥的最高頂峰了？

近日，禮來(lái)公布了旗下新一代減重藥retatrutide（簡(jiǎn)稱“RETA”）的Ⅲ期臨床實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)：最高劑量組受試者平均減重達(dá)到了體重的28%，約64斤；而在104周的重度肥胖患者隨訪中，部分患者的減重?cái)?shù)據(jù)更是高達(dá)77斤。

這一突破性表現(xiàn)，被醫(yī)學(xué)界認(rèn)定為“有史以來(lái)最大減重幅度”，甚至達(dá)到了胃切除手術(shù)的療效區(qū)間。消息公布后，禮來(lái)的股價(jià)持續(xù)走高，市值逼近1萬(wàn)億美元關(guān)口。

RETA的橫空出世，意味著減重行業(yè)正邁入向多靶點(diǎn)技術(shù)的系統(tǒng)性進(jìn)化，大洗牌已拉開(kāi)序幕。

一、“3G時(shí)代”開(kāi)啟：減重藥進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)

RETA能帶來(lái)如此顯著的減重變化，核心原因在于機(jī)制的再進(jìn)化。

如果說(shuō)司美格魯肽和替爾泊肽分別代表著單一靶點(diǎn)和雙靶點(diǎn)的階段性突破，那么同時(shí)靶向GLP-1、GIP和GCGR三條代謝通路的RETA，則宣告減重藥正式進(jìn)入“3G時(shí)代”。

三靶點(diǎn)協(xié)同，除了提升整體減重速度外，更關(guān)鍵在于GCGR被激活后可提高基礎(chǔ)代謝率，并靶向改善肝臟脂肪代謝，最高降幅可達(dá)86%。與此同時(shí)，它還力求在快速減重的過(guò)程中仍然保持肌肉含量，不讓減重人士體能崩潰。

正因如此，RETA每次公布臨床試驗(yàn)結(jié)果都會(huì)在資本與消費(fèi)市場(chǎng)掀起巨浪，吊足了無(wú)數(shù)減重人士的胃口。可目前看來(lái)，它依舊沒(méi)能走出GLP-1類激素的先天局限。

臨床中，RETA惡心、便秘等副作用依舊明顯，實(shí)驗(yàn)退出率甚至高于自家的替爾泊肽；更讓人警惕的是，受試者出現(xiàn)皮膚異常感和尿路感染的比例也顯著升高。

而從市場(chǎng)反饋來(lái)看，大眾對(duì)減重的核心訴求早已從單純追求減重幅度，轉(zhuǎn)向?qū)w感的綜合要求。這種對(duì)溫和體感的剛需，將在代謝領(lǐng)域備受矚目的AKK菌推向了風(fēng)口浪尖。

與RETA這種激進(jìn)路線不同，AKK菌通過(guò)修復(fù)腸道黏膜，截?cái)喽嘤嗟闹具M(jìn)入人體，并削弱致胖菌比例，從根源改善易胖體質(zhì)。這種潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲的方式，完美適配了當(dāng)代減重的需求。

敏銳的資本早早看準(zhǔn)了AKK菌的巨大前景，推出了大批以其為核心的減重制品。其中“腸-益-維”作為首批成果，憑借AKK菌的溫和調(diào)節(jié)，在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步減重的同時(shí)，還科學(xué)復(fù)配AKG和亞精胺，給予人體能量支持，避免肌肉流失和皮膚松弛，保持精力充沛的高能精神狀態(tài)。

AKK的火爆無(wú)疑向市場(chǎng)釋放了一個(gè)清晰的信號(hào)，減重行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)演變成了一場(chǎng)寸土不讓的細(xì)分賽道爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

二、GLP-1之外：另一半減重市場(chǎng)正被激活

即使在GLP-1席卷全球的時(shí)代，它依舊無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)所有減重人群的全面覆蓋。臨床研究表明，至今還有10%的減重人群對(duì)GLP-1類完全無(wú)響應(yīng)。而這部分不敏感群體，以及那些難以接受惡心、便秘等副作用的人，也成為了巨頭始終無(wú)法徹底觸及的隱形市場(chǎng)。

近年來(lái)，多種圍繞代謝調(diào)節(jié)的非激素路徑開(kāi)始快速擴(kuò)張，越來(lái)越多企業(yè)開(kāi)始嘗試新突破口。在這場(chǎng)悄然發(fā)生的市場(chǎng)重塑中，“腸-益-維”在一二線城市高凈值圈層中的表現(xiàn)堪稱亮眼，恰逢618期間，其在京J東的復(fù)購(gòu)率已超過(guò)40%。

當(dāng)然，坦白來(lái)說(shuō)，如果單論掉秤速度，“腸-益-維”確實(shí)無(wú)法與RETA正面對(duì)抗，其整體減重效率大約只有一半左右。在當(dāng)下這個(gè)追求快速減重、即時(shí)反饋的市場(chǎng)環(huán)境里，這種相對(duì)平穩(wěn)的節(jié)奏，或許很難在極短時(shí)間內(nèi)形成鋪天蓋地的爆發(fā)性壟斷。

但這種看似慢一步的劣勢(shì)，在部分精英圈層眼中，反而有其獨(dú)特價(jià)值。對(duì)于長(zhǎng)期處于高壓狀態(tài)的白領(lǐng)高管而言，他們往往無(wú)法承受針劑帶來(lái)的強(qiáng)烈胃腸道反應(yīng)，更不愿因?yàn)榭焖俚舫佑绊懝ぷ鳡顟B(tài)與精力穩(wěn)定性。

無(wú)論是追求減重幅度的GLP-1巨頭，還是死磕溫和減重的腸道新勢(shì)力，整個(gè)行業(yè)早已卷上加卷。正如知名醫(yī)學(xué)專家Dr. Danish的預(yù)判：“幾年內(nèi)，肥胖將重新被視為罕見(jiàn)病?！?/p>

三、RETA的未來(lái)：真正的商業(yè)化才剛開(kāi)始

減重行業(yè)的狂飆，正在以一種近乎掠奪的方式，重塑整個(gè)資本市場(chǎng)。它的飛速發(fā)展，是以吸干其他消費(fèi)板塊的大盤(pán)為代價(jià)的。

從華爾街投行的數(shù)據(jù)來(lái)看，這場(chǎng)全員變瘦的浪潮已經(jīng)拉響了傳統(tǒng)消費(fèi)的警報(bào)。加工食品、高糖烘焙，乃至酒精消費(fèi)板塊，都正在遭遇明顯壓力。當(dāng)越來(lái)越多人開(kāi)始主動(dòng)控制食欲、管理代謝后，這些領(lǐng)域也正在失去過(guò)去最穩(wěn)定的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

面對(duì)這場(chǎng)時(shí)代巨變，大眾最關(guān)心的問(wèn)題依然是：RETA究竟什么時(shí)候才能真正上市？它又將于何時(shí)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)？

從目前信息來(lái)看，禮來(lái)尚未正式向FDA提交上市申請(qǐng)，但最快有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)啟動(dòng)申報(bào)流程。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，RETA有可能于2026年至2027年率先在海外市場(chǎng)完成上市。

至于中國(guó)市場(chǎng)，RETA入華幾乎已是必然，但真正的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，仍尚未定論。無(wú)論是本土臨床、審批節(jié)奏，還是醫(yī)保、定價(jià)與供應(yīng)鏈問(wèn)題，都決定了它很難在短期內(nèi)迅速完成全面鋪開(kāi)。

但可以確定的是，當(dāng)RETA真正進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，一場(chǎng)圍繞中國(guó)萬(wàn)億級(jí)減重市場(chǎng)的全面競(jìng)爭(zhēng)，也將正式進(jìn)入白熱化階段。