租電版39萬元起，定位行政旗艦SUV蔚來ES9上市

5月27日晚，蔚來（NIO.US）ES9正式上市，新車共計推出3款車型，整車購買價格49.8萬元—62.8萬元，電池租用方式購買方案39萬元—52萬元。

租電版39萬元的價格大幅拉低購車門檻

此外，7月31日前鎖單，免費贈送價值3500元的飛航行政五件套及價值2000元的ES9專屬提車禮盒，現有車主享有專屬復購權益。按計劃，中島版車型將于5月28日開啟交付，通道版車型將于7月中旬開啟交付。

截至發稿，美東時間5月27日美股開盤后，蔚來汽車盤中大漲超8%。收盤大漲超9.32%，報5.75美元。

蔚來美股收盤大漲超9%

這款定位科技行政旗艦SUV的新車，不僅是蔚來十一年技術積淀的集大成之作，更是公司連續兩季盈利后，向50萬以上豪華市場發起總攻的戰略旗艦。

結合2026年一季報業績與ES9產品力來看，蔚來正從“技術投入期”逐步轉向“盈利兌現期”，以全棧自研與體系化優勢，重塑行政旗艦SUV市場格局。

43項行業首創，定義純電旗艦新標準

ES9匯聚蔚來十二項全棧自研技術，搭載43項行業首創技術、7項空間指標同級第一，以全域900V高壓架構、天行全主動懸架、神璣NX9031智駕芯片等核心配置，樹立純電行政旗艦新標桿。

ES9在設計上依舊有很明顯的蔚來家族基因

空間層面，ES9車身尺寸達5365×2029×1870mm，軸距3250mm，為中國市場體量最大純電SUV；滿載狀態下816L裝載空間，實現“6人13箱”無壓力裝載，二排腿部空間達1520毫米。發布會上，ES9首席體驗官姚明也親臨現場，在宣傳視頻中，身高2.26米的姚明在ES9第二排座位上輕松翹起二郎腿，展現出產品優異的空間表現。

無論是縱深還是挑高都表現優異

技術層面，全球首發48V集成式液壓天行全主動懸架，響應速度、控制精度領先分體式一代；標配5nm車規級神璣NX9031芯片，搭配蔚來世界模型NWM，智駕安全里程超1000萬公里，是行業平均水平5倍以上；SkyOS?天樞全域操作系統實現毫秒級跨域協同，全向智能碰撞抵御、高速爆胎安全控制等功能，刷新智能安全標桿。

體驗層面，九霄天琴9.2.4.8沉浸聲系統配備47個揚聲器、3020W功率，全球首個“三杜比”認證座艙，搭配二排飛航零重力座椅、陣列式LC智能隱私調光車窗，將行政尊崇感推至新高度。

開辟新賽道，挑戰燃油旗艦壟斷

當前行政旗艦SUV市場正經歷能源與品牌雙重變革。數據顯示，大三排純電SUV已連續八月銷量超越增程，純電成為終局選擇；ES9以全維度代際優勢，直接對標攬勝、GLS邁巴赫等傳統燃油旗艦，開創智能電動行政旗艦新品類。

價格方面，ES9三款版型覆蓋50萬以上市場，豪華版“標配即頂配”，簽名版解鎖高階配置，地平線特別版登頂旗艦，在各價位段形成價值越級。發布會上，李斌表示其他“9系”旗艦的天花板，僅夠到ES9門檻，產品力差距肉眼可見。

對行業而言，ES9上市標志中國品牌在最高端豪華市場完成對BBA的超越，以原創設計、全棧自研、體系服務，證明中國高端制造有能力定義全球標準，加速燃油豪華品牌退出歷史舞臺。

連續兩季盈利，高端化與盈利閉環初現

蔚來一季度經營數據呈現盈利改善但基礎偏弱的特征，當期總營收255.3億元，同比增長112.2%，綜合毛利率19.0%、整車毛利率18.8%，均創下近四年新高，Non?GAAP經營利潤6680萬元，實現連續兩季度盈利，不過GAAP口徑下仍凈虧損3.32億元，調整后凈利潤僅4350萬元。

蔚來一季度的盈利主要由三方面因素共同支撐，首先是高毛利車型成為核心支撐，全新ES8單車型交付占比超過52%，單車毛利率超20%，是拉動整體毛利的關鍵，但該車型正面臨問界M8、小鵬GX等競品的直接競爭，市場份額與毛利水平均存在下行壓力；其次是研發與銷售費用大幅收縮，當期研發費用同比下降40.7%，銷售及行政費用同比下降20.5%，兩項費用合計節省約22億元，節省規模顯著高于當期經營利潤；最后是服務生態邊際改善，其他銷售業務毛利率達到20.6%，相關收入可覆蓋換電業務虧損，不過該板塊增長高度依賴保有量擴張與用戶增購意愿，提升空間相對有限。

科技感的提升不僅受益于這一款產品

李斌在業績溝通會中表示，新能源行業已進入品牌澄清期，技術參數趨同后用戶將回歸品牌認同，公司內部推行CBU研發管理機制以提升投入效率，當前單季20–25億元的研發支出效率等效于行業35億元水平，同時他提出，汽車行業競爭已變為3–5個點效率差距的長期競爭，企業需嚴控資源浪費。

財務層面，蔚來一季度新車交付8.35萬輛，同比增長98.28%，但環比2025年四季度下降33.12%，經營表現受市場周期與政策調整影響明顯，截至一季度末公司現金儲備482億元，經營現金流連續三個季度為正，財務安全性有所提升，但二季度原材料價格上漲將帶來單車成本增加約1萬–1.5萬元，公司全年整車毛利率目標僅能維持在17%–18%，盈利空間面臨壓力。

十一年來，蔚來在核心技術領域累計投入超688億元，建成三電、底盤、智駕、芯片、車機等全棧自研能力，全國充換電網絡累計服務超1.1億次，體系化能力逐步完善，ES9既是其技術體系的集中落地成果，也承擔著拉動品牌溢價、改善盈利結構的重要任務。

對行業而言，ES9進一步推動行政旗艦SUV市場的電動化進程；對蔚來而言，這款旗艦車型能否兌現市場預期，也將成為資本市場判斷其盈利確定性的關鍵依據。隨著 ES9 開啟交付，蔚來將進一步鞏固 50 萬以上市場壁壘，帶動品牌價值與盈利水平持續攀升。