北京
原“中國私募股權(quán)投資”
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- 來源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韋亞軍
攝影：Bob
目標(biāo)募資規(guī)模至少5億美元（約合39億港元）。
近日，據(jù)彭博社報道，復(fù)星國際已正式啟動旗下法國豪華度假村品牌Club Med（地中海俱樂部）的香港IPO籌備工作，目標(biāo)募資規(guī)模至少5億美元（約合39億港元）。
此外，除香港外，巴黎和阿姆斯特丹也在Club Med的潛在IPO目的地考量范圍內(nèi)，但香港作為復(fù)星系資產(chǎn)的"主場"，是當(dāng)前最有可能的選項。2007年，復(fù)星國際本身于在港交所主板上市。
若一切順利，IPO最快可能于2026年底或2027年初完成。
地中海俱樂部（Club Med）尚未公開最新估值。有市場傳聞稱約20億歐元（接近158億元人民幣）?，但非官方確認(rèn)，具體還得按IPO發(fā)行時市場定價為準(zhǔn)。
持股98.44%
復(fù)星系處于絕對控股地位
公開資料顯示，Club Med（地中海俱樂部）創(chuàng)立于1950 年，總部位于法國巴黎，由比利時企業(yè)家Gérard Blitz創(chuàng)辦，是全球“一價全包”（All-Inclusive）高端度假模式的開創(chuàng)者。
其核心定位，是專注為家庭、情侶提供一站式高端度假服務(wù)，覆蓋住宿、餐飲、飲品、娛樂、兒童托管等全場景，主打“無憂無慮、沉浸式體驗”。
Club Med（地中海俱樂部）品牌矩陣，分為三大產(chǎn)品線：Exclusive Collection（頂級奢華，占比20%）、Premium（高端主力，占比65%）、Joyview（城市周邊精致短途，中國專屬，占比15%），2024年實現(xiàn)全球度假村100%高端化轉(zhuǎn)型。
截至2025年底，在全球26個國家和地區(qū)運(yùn)營68家度假村，覆蓋歐洲、亞洲、美洲、非洲，分為“陽光度假村”（海島、海濱）與“山地度假村”（滑雪、山林）兩大核心場景。
目前，復(fù)星國際通過持股98.44%的復(fù)星旅游文化全資控股Club Med。
預(yù)計，IPO后復(fù)星國際將繼續(xù)保持絕對控股地位，持股比例或不低于51%；Club Med核心管理層將保留部分股權(quán)，綁定長期利益；以及將引入國際主權(quán)基金、養(yǎng)老基金及亞洲高凈值投資資者。
不過需要強(qiáng)調(diào)的是，目前相關(guān)討論仍在進(jìn)行中，最終募資規(guī)模、上市時間表及承銷團(tuán)構(gòu)成均存在調(diào)整空間。
復(fù)星8次提價擊敗對手
“中國動力嫁接全球資源”的典范
講起與復(fù)星的緣分，就不得不提2008年的那場金融危機(jī)。當(dāng)時地中海俱樂部業(yè)績下滑，疊加歐洲市場飽和，增長乏力，2010年營收僅12億歐元，陷入轉(zhuǎn)型困境。
2010年6月，復(fù)星國際開啟“中國動力嫁接全球資源”布局，首次戰(zhàn)略投資Club Med，持股7.1%，成為第一大股東。
2013年5月，復(fù)星聯(lián)合法國安盛私募投資，首次提出私有化要約，報價每股17歐元，遭小股東反對。2014年7月，意大利投資家Andrea Bonomi半路殺出，報價每股21歐元，與復(fù)星展開競價拉鋸戰(zhàn)。
2014年12月，復(fù)星第八次提價至每股24.6歐元，最終擊敗競爭對手；2015年2月，Club Med完成私有化退市，總耗資約9.58 億歐元，獲得98%股權(quán)，剩余2%由管理層持有。
復(fù)星入主后，保留了Club Med法國品牌基因，并開始將品牌引入中國。截至2025年，其在中國擁有11家度假村，成為全球第二大市場，營收占比約30%。
2025年3月，持有98%股權(quán)的復(fù)星旅游文化完成私有化退市，為Club Med的獨(dú)立IPO掃清了架構(gòu)障礙。
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