高盛布局10家存儲(chǔ)芯片企業(yè)，4家低價(jià)滯漲標(biāo)的引市場(chǎng)關(guān)注

最近這段時(shí)間，存儲(chǔ)芯片賽道的熱度一直在升溫，不僅是產(chǎn)業(yè)端訂單和價(jià)格持續(xù)向好，資本市場(chǎng)的關(guān)注度也越來越高。我注意到，高盛在一季度悄然布局了10家A股存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，這個(gè)動(dòng)作在行業(yè)里引發(fā)了不少討論。更值得關(guān)注的是，這10家企業(yè)里，有4家股價(jià)長期在20元以下徘徊，前期幾乎沒怎么大漲，屬于典型的低價(jià)滯漲標(biāo)的。

作為長期關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)的人，我一直覺得外資的布局邏輯往往很有參考價(jià)值，他們很少盲目追熱點(diǎn)，反而擅長在周期拐點(diǎn)前挖掘低位機(jī)會(huì)。今天就結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀和企業(yè)基本面，跟大家好好聊聊高盛這次布局的核心邏輯，以及這4家低價(jià)滯漲企業(yè)的潛在價(jià)值，內(nèi)容盡量通俗接地氣，不搞虛頭巴腦的分析。

先把時(shí)間線拉回行業(yè)本身，存儲(chǔ)芯片能成為高盛重點(diǎn)布局的賽道，核心離不開周期反轉(zhuǎn)、AI驅(qū)動(dòng)、國產(chǎn)替代這三大底層邏輯，這也是整個(gè)行業(yè)當(dāng)前最硬的支撐。

從周期來看，存儲(chǔ)芯片行業(yè)已經(jīng)徹底走出了前兩年的低谷，進(jìn)入了明確的上行通道。熟悉這個(gè)行業(yè)的人都知道，存儲(chǔ)芯片的價(jià)格周期性特別強(qiáng)，前幾年因?yàn)樾枨笃＼洝a(chǎn)能過剩，價(jià)格一路下跌，很多企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。但從2025年下半年開始，拐點(diǎn)正式到來，TrendForce集邦咨詢的數(shù)據(jù)顯示，DRAM和NAND閃存現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)漲幅已經(jīng)超過300%，2026年一季度DRAM價(jià)格同比漲47%，NAND價(jià)格同比漲38%。

更關(guān)鍵的是，這次漲價(jià)不是短期波動(dòng)，而是供需失衡導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性行情。需求端，AI成了最大的“增長引擎”，單臺(tái)AI服務(wù)器的內(nèi)存需求是普通服務(wù)器的8-10倍，現(xiàn)在AI服務(wù)器已經(jīng)消耗了全球53%的內(nèi)存月產(chǎn)能，直接擠壓了消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的供應(yīng) 。供給端，三星、SK海力士這些國際大廠，都在把先進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)先轉(zhuǎn)向高附加值的HBM（高帶寬內(nèi)存），傳統(tǒng)DRAM和NAND的新增產(chǎn)能很有限 。高盛甚至直接判斷，2026年全球存儲(chǔ)芯片會(huì)面臨15年來最嚴(yán)重的短缺，DRAM、NAND、HBM的供需缺口分別達(dá)到4.9%、4.2%和5.1% 。簡(jiǎn)單說，就是需求越來越旺，供給跟不上，價(jià)格自然會(huì)持續(xù)走強(qiáng)，行業(yè)景氣度至少能貫穿2026年全年。

再看國產(chǎn)替代邏輯，這是A股存儲(chǔ)賽道獨(dú)有的加分項(xiàng)。過去國內(nèi)存儲(chǔ)市場(chǎng)基本被三星、SK海力士、美光這三家壟斷，但最近幾年，長江存儲(chǔ)、長鑫存儲(chǔ)快速崛起，在技術(shù)和產(chǎn)能上不斷突破，已經(jīng)成為全球存儲(chǔ)市場(chǎng)不可忽視的力量。而且在政策和資金的雙重支持下，國內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的配套企業(yè)也在快速成長，從封測(cè)、測(cè)試到材料、分銷，都在逐步實(shí)現(xiàn)自主可控。高盛布局的這些企業(yè)，大多深度綁定長江存儲(chǔ)、長鑫存儲(chǔ)，國產(chǎn)替代的紅利能直接傳導(dǎo)到這些企業(yè)身上。

最后是外資的布局偏好，高盛作為頂級(jí)外資機(jī)構(gòu)，布局A股科技賽道一直有個(gè)很鮮明的特點(diǎn)：不追高位熱門股，偏愛低位、低估值、有基本面支撐的標(biāo)的。這次布局的10家企業(yè)，覆蓋了存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的封測(cè)、測(cè)試、分銷、材料、設(shè)備等多個(gè)環(huán)節(jié)，沒有一家是純存儲(chǔ)設(shè)計(jì)企業(yè)，避開了當(dāng)前已經(jīng)被炒得很高的熱點(diǎn)標(biāo)的。而且其中4家股價(jià)低于20元，長期橫盤滯漲，籌碼相對(duì)集中，一旦行業(yè)行情延續(xù)，這類標(biāo)的的補(bǔ)漲彈性往往更大，這也是高盛看重的核心點(diǎn)之一 。

接下來，咱們重點(diǎn)說說高盛布局的這10家企業(yè)，以及其中4家低價(jià)滯漲標(biāo)的的具體情況。先明確一點(diǎn)，我只客觀梳理企業(yè)的業(yè)務(wù)和行業(yè)關(guān)聯(lián)，不做任何投資建議，大家理性看待。

高盛布局的10家存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，業(yè)務(wù)分工很清晰，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。除了4家低價(jià)滯漲標(biāo)的，其余6家股價(jià)在20元以上，涵蓋了高端測(cè)試、先進(jìn)封測(cè)、核心設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域，包括信宇人、至純科技、藍(lán)箭電子、偉測(cè)科技、中電港、華天科技。其中偉測(cè)科技是高端測(cè)試賽道龍頭，市值規(guī)模最大；華天科技是存儲(chǔ)封測(cè)領(lǐng)域的核心企業(yè)，綁定長鑫存儲(chǔ)、長江存儲(chǔ)；中電港則是存儲(chǔ)分銷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，行業(yè)地位穩(wěn)固。

而最受市場(chǎng)關(guān)注的4家低價(jià)滯漲標(biāo)的，分別是太極實(shí)業(yè)、同益股份、太龍股份、大港股份，這4家企業(yè)有個(gè)共同特點(diǎn)：股價(jià)低、前期漲幅小、業(yè)務(wù)深度綁定存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈、籌碼集中。下面咱們逐個(gè)詳細(xì)說：

第一家是太極實(shí)業(yè)，目前股價(jià)11元左右，是4家里面股價(jià)最低的，也是高盛持倉數(shù)量最多的一家。很多人可能對(duì)這家企業(yè)不太熟悉，但它在存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈里的地位很關(guān)鍵，核心業(yè)務(wù)是半導(dǎo)體封測(cè)和潔凈室工程，子公司十一科技是長江存儲(chǔ)、長鑫存儲(chǔ)的核心供應(yīng)商，包攬了這兩家企業(yè)大量的潔凈室和廠房建設(shè)工程。存儲(chǔ)行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，首先就要建廠房、做潔凈室，十一科技的訂單直接跟著行業(yè)景氣度走。同時(shí)，它的存儲(chǔ)封測(cè)業(yè)務(wù)也在快速發(fā)力，HBM封測(cè)產(chǎn)能已經(jīng)落地，而HBM是當(dāng)前AI存儲(chǔ)的核心產(chǎn)品，市場(chǎng)需求爆發(fā)式增長。簡(jiǎn)單說，太極實(shí)業(yè)是“存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)+封測(cè)漲價(jià)”雙重受益標(biāo)的，11元左右的低價(jià)，疊加業(yè)績(jī)彈性，補(bǔ)漲空間被很多機(jī)構(gòu)看好。

第二家是同益股份，股價(jià)17元左右，前期股價(jià)長期在15-20元區(qū)間橫盤，幾乎沒經(jīng)歷過大漲，籌碼特別穩(wěn)定 。它的核心業(yè)務(wù)是半導(dǎo)體存儲(chǔ)材料和分銷，別看業(yè)務(wù)聽起來普通，但在存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈里是不可或缺的一環(huán)。存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)需要多種專用材料，同益股份就是國內(nèi)少數(shù)能提供相關(guān)配套材料的企業(yè)之一，同時(shí)還兼顧存儲(chǔ)芯片分銷業(yè)務(wù) 。在存儲(chǔ)漲價(jià)周期里，材料企業(yè)一方面能享受產(chǎn)品漲價(jià)帶來的利潤增長，另一方面下游訂單飽滿，出貨量持續(xù)提升。高盛新進(jìn)持倉，明顯是看好它在存儲(chǔ)分銷和材料賽道的低位爆發(fā)機(jī)會(huì) 。

第三家是太龍股份，股價(jià)17元左右，總市值20多億，典型的低價(jià)小盤標(biāo)的 。它的核心業(yè)務(wù)是存儲(chǔ)芯片分銷，子公司博思達(dá)專門代理美光、SK海力士、長江存儲(chǔ)這些頭部廠商的存儲(chǔ)芯片，分銷業(yè)務(wù)營收占比超過80% 。分銷企業(yè)的邏輯很簡(jiǎn)單，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)、需求旺盛，分銷環(huán)節(jié)的利潤就會(huì)水漲船高，而且這類企業(yè)直接對(duì)接下游客戶，能最快感受到行業(yè)需求的變化 。更值得關(guān)注的是，太龍股份從2024年2月到2026年4月，近兩年時(shí)間股價(jià)一直在12-18元之間波動(dòng)，振幅很小，股東戶數(shù)從2.1萬戶降到1.2萬戶，減少了43%，說明籌碼在持續(xù)集中，主力資金在悄悄布局 。2026年一季度，高盛、摩根士丹利、瑞銀等多家外資同時(shí)新進(jìn)重倉，這種情況在A股小盤存儲(chǔ)股里很少見，足以說明外資對(duì)它的集體看好 。

第四家是大港股份，股價(jià)18元左右，業(yè)務(wù)分為半導(dǎo)體封裝和元器件分銷兩塊，和存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈高度綁定 。它的半導(dǎo)體封裝業(yè)務(wù)主要聚焦存儲(chǔ)芯片封測(cè)，雖然規(guī)模不如華天科技、太極實(shí)業(yè)，但勝在小而精，綁定了國內(nèi)多家存儲(chǔ)模組企業(yè)；元器件分銷業(yè)務(wù)則涵蓋存儲(chǔ)芯片、被動(dòng)元件等，直接受益于存儲(chǔ)漲價(jià)周期 。大港股份的特點(diǎn)是市值小、股價(jià)低、波動(dòng)小，前期一直處于低位橫盤狀態(tài)，屬于典型的滯漲標(biāo)的。在行業(yè)景氣度向上的背景下，這類小市值標(biāo)的一旦獲得資金關(guān)注，業(yè)績(jī)和估值會(huì)迎來雙重修復(fù)，補(bǔ)漲潛力很大。

聊完企業(yè)，最后咱們也得客觀說說潛在的風(fēng)險(xiǎn)，任何行業(yè)和賽道都不是一帆風(fēng)順的，理性看待風(fēng)險(xiǎn)才能更清晰地判斷趨勢(shì)。

第一，存儲(chǔ)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。雖然當(dāng)前存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲，但如果后續(xù)國際大廠擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期，或者AI需求不及預(yù)期，存儲(chǔ)價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的業(yè)績(jī) 。

第二，國產(chǎn)替代進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈雖然在快速發(fā)展，但在技術(shù)、產(chǎn)能、良率等方面，和國際巨頭相比還有差距，如果后續(xù)技術(shù)突破受阻，國產(chǎn)替代進(jìn)度放緩，相關(guān)企業(yè)的成長空間會(huì)受到限制。

第三，市場(chǎng)整體波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，科技賽道尤其明顯，如果后續(xù)大盤出現(xiàn)調(diào)整，低位滯漲標(biāo)的也可能出現(xiàn)補(bǔ)跌，這是所有低位股都需要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn) 。

整體來看，高盛這次布局10家存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，核心邏輯就是押注存儲(chǔ)超級(jí)周期、綁定國產(chǎn)替代紅利、挖掘低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。而其中4家低價(jià)滯漲標(biāo)的，憑借低股價(jià)、低估值、高彈性的特點(diǎn)，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，它們的走勢(shì)也在一定程度上反映了資金對(duì)存儲(chǔ)賽道低位機(jī)會(huì)的認(rèn)可。

存儲(chǔ)芯片行業(yè)的黃金周期才剛剛開始，AI驅(qū)動(dòng)的需求增長、國產(chǎn)替代的加速推進(jìn)，都會(huì)成為行業(yè)長期向好的支撐。對(duì)于我們普通人來說，不用盲目跟風(fēng)炒作，多了解行業(yè)邏輯、企業(yè)基本面，理性看待市場(chǎng)波動(dòng)，才是最穩(wěn)妥的方式。

以上內(nèi)容僅為信息整理，不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。