北京
2026年5月22日，超聚變數字技術股份有限公司向深交所遞交的創業板IPO申請獲得受理，公司計劃募集資金80億元，保薦機構為中信證券股份有限公司，律師事務所為北京市競天公誠律師事務所，會計師事務所為安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）。
超聚變，公司位于河南省鄭州市，定位于企業在AI和數據時代的水平全棧解決方案提供者，提供行業領先的AI服務器、通用計算服務器等算力產品，并在城企數智業務、能源智慧解決方案等新興業務領域進行探索。
報告期內（2023年至2025年），超聚變的營業收入分別為250.92億元、442.67億元、582.46億元；凈利潤分別為5.07億元、7.22億元、10.3億元。
報告期內， 超聚變的 營收結構以算力業務為絕對核心，該業務收入占比常年超 99%，2025年仍達99.72%，2024年起步的新興業務2025年收入僅1.62億元，占比0.28%，尚未形成規模貢獻。
2023-2025年， 超聚變 整體毛利率呈持續下滑態勢，從14.27%降至8.58%，核心拖累因素為占營收絕對主體的算力業務，其毛利率同步從14.27%下滑至8.54%。
2024年起步的新興業務2025年收入占比僅0.28%，尚未形成規模貢獻，且整體毛利率從39.96%大幅回落至24.77%。
報告期， 超聚變 前五大客戶銷售共計占比分別為42.44%、54.99%和 54.81%。
報告期， 超聚變 前五大供應商采購共計占比分別為71.98%、74.49%、72.4%。
根據IDC統計數據顯示，自2022到2025年，公司服務器在中國市場的市場占有率從11.7%提升到14.2%，出貨量排名躍升至第二位，實現營收規模與市場地位的雙重提升，并在部分細分賽道形成領先優勢。
公司國產化服務器銷售額位居中國市場第一，整體市場地位穩居行業第一梯隊；2022年至2025年，公司標準液冷服務器市場份額均穩居中國市場第一。
與同行業可比公司相比，超聚變的核心優勢集中在AI算力賽道的聚焦布局與本土市場適配性上，公司AI服務器收入占比快速提升至2025年的50.91%，在國內AI算力細分賽道的業務定位清晰。
作為本土企業更貼合國內政企、互聯網客戶的本地化需求，同時產品線覆蓋通用計算與AI服務器，相比聚焦超算領域的中科曙光，更適配主流數據中心市場的廣泛需求。
但公司也存在顯著的競爭劣勢：一是規模體量差距懸殊，2025年582億元的營收規模遠低于浪潮信息、紫光股份等國內頭部廠商，與DELL、HPE等國際巨頭更是存在量級差距，在供應鏈議價、研發投入與市場份額拓展上均處于明顯弱勢。
二是盈利結構與盈利能力表現不佳，2025年整體毛利率僅8.58%，核心AI服務器毛利率大幅下滑至6.55%，且缺乏高毛利的軟件、訂閱服務與解決方案業務支撐，盈利端持續承壓。
三是業務結構單一，99%以上收入依賴算力硬件銷售，新興業務占比不足1%，而可比公司均已形成硬件+軟件+服務的全棧布局，公司業務抗風險能力弱。
四是品牌與核心技術壁壘不足，相比國際巨頭的全球品牌影響力與國內頭部廠商的長期技術、專利積累，公司在高端市場的品牌認知度與核心競爭力存在明顯短板。
股權結構方面，截至本招股說明書簽署日，超聚能持有公司31.3777%的股份，且報告期內持股比例一直在30%以上，為公司單一持股30%以上的股東，是公司的控股股東。
報告期內，發行人的實際控制人為河南省國資委。
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