拆解追覓宇宙：955家公司背后的四層架構

文 | 鏡相工作室，作者丨林得安、邱庭、彭杰克，編輯丨程述白

一家成立不到十年的科技企業，為何要建兩百個事業部、注冊近千家子公司？

這個問題成為了近期外界圍繞追覓科技最大的疑問。

追覓創始人俞浩

自從2025年正式提出成為“無邊界生態企業”，追覓就在一路狂飆。追覓創始人俞浩一會兒要造車，一會兒要做載人飛行器、衛星網絡，甚至和中國商飛聯合造飛機。

2026年以來，俞浩的高調令外界關注，他稱：“追覓生態將成為人類歷史上第一個百萬億美元的公司生態”。一個多月前，又在微博提出了更具體的數字：今年營收要突破1000億元，明年3000億，后年沖擊1萬億。而據財新等媒體報道，追覓2025年營收剛超過400億元。

而與這些數字同步推進的，便是追覓急劇膨脹的股權版圖：汽車、手機、機器人、芯片、潮玩、咖啡……據企查查數據，截至5月19日，追覓科技成員企業已達955家。據《證券時報》，執中ZERONE數據顯示，追覓關聯的天空工場創投基金管理規模達252億元，旗下29只基金背后幾乎都有地方國資參與，覆蓋超過10個地市。

人們很容易把追覓理解為一家無限膨脹的大公司。但我們將追覓的股權層層穿透后發現，它并不是把所有業務都裝進同一個主體的巨無霸，而是一個圍繞創始人、核心業務和資本平臺搭建起來的精密系統。不同業務、品牌背后，對應著不同的控制主體，彼此相對獨立，在資源上卻緊密相連。

我們試圖拆解這個系統。以股權和投資關系為線索，從四個層級切入：俞浩本人直接控制的公司、追覓主體持股的企業、各業務線及對外投資布局，以及產業基金體系的“天空工場”——還原這套架構的設計邏輯并回答幾個問題：追覓到底想做什么？這套設計如何運轉？它正在累積怎樣的風險？

俞浩的控制權

在追覓的四層股權架構設計中，第一層是俞浩本人。955家公司的復雜網絡，穿透到頂，絕大多數鏈條的終點都指向俞浩及其關聯方。理解追覓，首先要理解這一層：俞浩如何把控制權握在自己手里，又是通過哪些主體來行使這種控制的。

2025年9月，追覓傳出破產傳聞，俞浩在朋友圈回應時透露：近兩年，公司和個人拿出50億回購老股，他對追覓科技（蘇州）有限公司——即追覓體系的母公司——持股比例從45%提升至70%。企查查顯示，俞浩目前的持股比例為62.3%。

62.3%的持股意味著俞浩對這座大廈的控制權很難被稀釋。

俞浩實控的公司可以分成三類。一類是沒有實際業務的投資平臺公司母體，大多以“天空”開頭，如天空踏浪科技（北京）有限公司、天空翱翔科技（上海）有限公司等。注冊資本不多，均在100萬元。一種常見的思路是，這類公司未來可用來持股、股權轉讓或引入新股東，是一種“資本工具”。

俞浩直接控制的第三類企業，是他主觀意愿上最看重的造車。

目前，俞浩旗下有兩個新能源車品牌。一個是“追覓汽車”品牌，主體是星宸未來（蘇州）汽車科技有限公司，實控人為追覓科技（母公司）除俞浩外的唯一自然人股東柏美芳。

另一個是“星空計劃”，主體是星空計劃（上海）汽車科技有限責任公司，實控人為俞浩本人，注資10億元。旗下有許多子公司，其中已經有主要產品和品牌的有固態電池公司晶核能源、線控轉向公司星溯長空和增程動力公司星徑千躍。后兩家今年均完成了數千萬天使輪融資，領投方為追覓關聯的天空工場創投基金。

持股比例在6.7%以下的，則有214家，其中47家有單獨的關聯產品，多數與清潔主業無關。以潮玩品牌MOMOTOY時空摩盒文化創意（蘇州）有限公司為例，追覓科技僅持股2.0746%，其余95%由柏美芳99.99%控股的天空無際智能科技（蘇州）有限公司的子公司參投。另有24家持股比例為14%~69%。

值得注意的是，在母公司下面的一級子公司中，有兩家投資、注冊多個次級子公司的主體，分別為：追覓創新科技（蘇州）有限公司（以下稱追覓創新）、追覓夢創科技（蘇州）有限公司（以下稱追覓夢創）。

追覓創新的投資模式主要為絕對控股，實控了63家企業。追覓夢創則只進行小規模股權投資，直接與間接投資公司為219家，覆蓋上述6.7%股權的子公司。

于是可以看到，追覓科技作為母公司，將大部分主營業務交由追覓創新管理，而追覓夢創負責非主營業務投資。追覓科技注冊資本僅約為241萬元，而追覓創新在追覓科技控制企業的認繳出資額里排行第二，3.1億元；追覓夢創排行第一，20億元。它們共同構成了“輕母體、重平臺”的基本架構。

在這個架構下，錢是如何流向新業務的？

據界面新聞報道，一位BU負責人透露，追覓每一個新BU在立項之初，會先獲得內部的啟動資金，有一定成果之后，再拿BP（商業計劃書）去外部進行獨立路演和融資。

這套打法的表現是：公司注冊速度快于業務成熟速度。根據企查查數據，我們統計出，2017年到2023年，追覓科技累計新成立28家控制企業；而2024年一年，就有29家新的控制企業成立；2025年37家；2026年還未過半年，又新增7家。截至5月18日，追覓科技的101家控制企業，其中約72%都為近兩年半創立。

在執行層面，多數業務采取“并行開發”模式，以速度優先。據界面新聞報道，追覓員工表示，追覓的產品開發模式是“在第一次送樣之后，就安排市場和大貨的料同時備下去”，同時追覓各BU長有權調配BU內所有資源，決策鏈路更短。于是，一個BU研發負責人認為“追覓產品的開發周期比傳統企業縮短將近一半”。

孵化式CVC，以有限資源撬動外部資源

俞浩曾在接受晚點采訪時稱，追覓有一個“左側模型”和“右側模型”——左側關于如何做好經營，右側是如何獲得社會資源。

追覓關聯的產業基金體系——追創創投，后更名為天空工場創投基金，就是撬動外部資源的杠桿。

這家成立于2023年的投資機構最早并不起眼，直到2024年8月15日，它一次性公布了兩支基金：一支是總規模100億元的成長期戰略基金——紹興市追覓生態股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱為“紹興追覓投資”）；另一支是總規模10億元的中早期孵化基金——廈門國升追創機器人產業創業投資基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱為“廈門國升追創”）。

在兩位專業人士的操盤下，追創創投織就了一張錯綜復雜的私募基金網絡，國有資本成為這張網絡上不可或缺的一環。

企查查數據顯示，通過廈門追創企業管理合伙企業（有限合伙），追創創投直接或間接和地方政府共同設立了20家私募基金或投資機構，紹興、南京、寧波、嘉興、柳州、武漢、麗水等地，幾乎都能看到“追創”“天空工場”的身影。除前文提到的紹興國資，寧波國資在寧波追創興侖創業投資合伙企業中出資近12億元、占股約80%；南京國資在南京追創重點產業投資合伙企業（有限合伙）中出資6.42億元、占股約30%。