電力利潤暴降435%，19個(gè)電力業(yè)績暴雷，僅14個(gè)高增長，別踩雷了

最近電力板塊很火爆，但是大家要注意，電力方向的業(yè)績分化是非常大的，很多公司的業(yè)績是暴雷的，比如廣西能源，利潤暴降了435%，國電電力利潤暴降了27%，還有長源電力也是陷入虧損的，大家一定要注意風(fēng)險(xiǎn)，千萬別踩雷了。

當(dāng)然也有一部分電力股業(yè)績是增長的，剛剛我看了下，2025年凈利潤增長的電力股有26個(gè)，其中凈利潤增長速度大于30%的只有19個(gè)，具體業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

2025年年報(bào)凈利潤大幅增長的電力股名單：

1. 晉控電力，25年利潤增511.52%，達(dá)到1.96億

2. 郴電國際，25年利潤增310.45%，達(dá)到7633.87萬

3. 建投能源，25年利潤增253.66%，達(dá)到18.79億

4. 九洲集團(tuán)，25年利潤增107.52%，達(dá)到4094.50萬

5. 紅相股份，25年利潤增94.56%，達(dá)到-1919.38萬

6. 山東玻纖，25年利潤增86.42%，達(dá)到-1343.21萬

7. 立新能源，25年利潤增69.54%，達(dá)到8507.85萬

8. 大唐發(fā)電，25年利潤增63.91%，達(dá)到73.86億

9. 南網(wǎng)儲能，25年利潤增49.89%，達(dá)到16.89億

10. 華能國際，25年利潤增42.17%，達(dá)到144.10億

11. 三峽水利，25年利潤增40.75%，達(dá)到4.36億

12. 長高電新，25年利潤增35.91%，達(dá)到3.43億

13. 上海電力，25年利潤增35.26%，達(dá)到27.67億

14. 沃爾核材，25年利潤增34.96%，達(dá)到11.44億

15. 智洋創(chuàng)新，25年利潤增21.28%，達(dá)到6226.26萬

16. 南網(wǎng)科技，25年利潤增15.28%，達(dá)到4.21億

17. 國投電力，25年利潤增11.30%，達(dá)到73.93億

18. 國電南瑞，25年利潤增8.79%，達(dá)到82.79億

19. 江蘇國信，25年利潤增7.01%，達(dá)到34.65億

20. 長江電力，25年利潤增6.18%，達(dá)到345.03億

21. 中國核電，25年利潤增6.00%，達(dá)到93.04億

22. 福能股份，25年利潤增5.87%，達(dá)到29.57億

23. 川投能源，25年利潤增5.47%，達(dá)到47.54億

24. 皖能電力，25年利潤增4.15%，達(dá)到21.49億

25. 樂山電力，25年利潤增3.30%，達(dá)到2331.76萬

26. 華能水電，25年利潤增2.50%，達(dá)到85.04億

2025年年報(bào)凈利潤大幅下滑的電力股名單：

1) 廣西能源，25年利潤降434.92%，達(dá)到-2.11億

2) 蘇文電能，25年利潤降148.64%，達(dá)到-3170.65萬

3) 長源電力，25年利潤降109.25%，達(dá)到-6616.61萬

4) 金開新能，25年利潤降87.39%，達(dá)到1.01億

5) 永泰能源，25年利潤降86.63%，達(dá)到2.09億

6) 華電遼能，25年利潤降66.43%，達(dá)到2844.46萬

7) ST合縱，25年利潤降41.72%，達(dá)到-8.95億

8) 三峽能源，25年利潤降39.20%，達(dá)到37.14億

9) 粵電力A，25年利潤降37.78%，達(dá)到6.00億

10) 永福股份，25年利潤降35.08%，達(dá)到2356.38萬

11) 澤宇智能，25年利潤降31.58%，達(dá)到1.49億

12) 中國能建，25年利潤降30.44%，達(dá)到58.40億

13) 龍?jiān)措娏Γ?5年利潤降28.78%，達(dá)到45.26億

14) 國電電力，25年利潤降27.15%，達(dá)到71.61億

15) 涪陵電力，25年利潤降23.56%，達(dá)到3.93億

16) 國網(wǎng)信通，25年利潤降19.47%，達(dá)到6.57億

17) 華能蒙電，25年利潤降17.97%，達(dá)到24.93億

18) 中國電建，25年利潤降16.75%，達(dá)到100.07億

19) 中國廣核，25年利潤降9.90%，達(dá)到97.65億

業(yè)績高增長的電力股，主要是受益于4個(gè)邏輯，具體如下：

一、火電盈利修復(fù)型（核心邏輯：煤價(jià)回落 + 容量電價(jià)落地，盈利從 “周期彈性” 變 “剛性穩(wěn)賺”）

核心原因：

2025 年動(dòng)力煤價(jià)格中樞持續(xù)下行，火電企業(yè)燃料成本大幅下降；

全國煤電容量電價(jià)政策全面落地，機(jī)組通過容量電價(jià)回收固定成本比例提升至 50% 以上，即使低負(fù)荷運(yùn)行也能獲得穩(wěn)定收益，徹底擺脫 “發(fā)多虧多” 的困境。

代表公司：

晉控電力：25 年利潤增 511.52%，核心受益于煤價(jià)下行與電價(jià)機(jī)制改革；

大唐發(fā)電：25 年利潤增 63.91%，煤電業(yè)務(wù)盈利顯著修復(fù)；

華能國際：25 年利潤增 42.17%，火電成本下降疊加電價(jià)優(yōu)化；

上海電力：25 年利潤增 35.26%，火電盈利拐點(diǎn)明確。

二、新能源放量型（核心邏輯：風(fēng)光裝機(jī)大增 + 綠電溢價(jià)提升，量價(jià)齊升驅(qū)動(dòng)業(yè)績）

核心原因：

新能源裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，發(fā)電量穩(wěn)步增長；

綠電交易、綠電直連政策推進(jìn)，新能源電價(jià)獲得額外溢價(jià)，部分地區(qū)溢價(jià)空間達(dá) 20%-30%；

部分企業(yè)風(fēng)光項(xiàng)目集中并網(wǎng)，2025 年進(jìn)入業(yè)績釋放期。

代表公司：

立新能源：25 年利潤增 69.54%，光伏項(xiàng)目持續(xù)放量；

福能股份：25 年利潤增 5.87%，風(fēng)電 + 光伏業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增量；

川投能源：25 年利潤增 5.47%，水電 + 新能源協(xié)同發(fā)力；

國投電力：25 年利潤增 11.30%，水電穩(wěn)定盈利 + 新能源穩(wěn)步增長。

三、水電 / 核電穩(wěn)定增長型（核心邏輯：來水改善 + 核電利用率提升，現(xiàn)金流與盈利確定性增強(qiáng)）

核心原因：

2025 年全國主要流域來水情況改善，水電企業(yè)發(fā)電量同比提升；

核電企業(yè)機(jī)組利用小時(shí)數(shù)穩(wěn)定，同時(shí)電價(jià)機(jī)制優(yōu)化，盈利保持穩(wěn)健增長；

長江電力、華能水電等龍頭通過成本管控與電價(jià)調(diào)整，維持業(yè)績穩(wěn)定。

代表公司：

長江電力：25 年利潤增 6.18%，來水偏豐 + 電價(jià)小幅提升；

華能水電：25 年利潤增 2.50%，來水改善帶動(dòng)發(fā)電量增長；

中國核電：25 年利潤增 6.00%，機(jī)組利用率提升 + 核電裝機(jī)穩(wěn)步擴(kuò)張；

三峽水利：25 年利潤增 40.75%，水電 + 水務(wù)業(yè)務(wù)協(xié)同增長。

四、電網(wǎng) / 儲能 / 設(shè)備受益型（核心邏輯：電網(wǎng)投資加碼 + 儲能需求爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈直接受益）

核心原因：

新型電力系統(tǒng)建設(shè)加速，特高壓、配網(wǎng)改造投資持續(xù)增長，帶動(dòng)電網(wǎng)設(shè)備需求；

儲能、虛擬電廠等配套設(shè)施建設(shè)提速，相關(guān)企業(yè)訂單與業(yè)績快速釋放；

南網(wǎng)儲能、國電南瑞等企業(yè)直接受益于電網(wǎng)側(cè)投資與儲能業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

代表公司：

南網(wǎng)儲能：25 年利潤增 49.89%，抽水蓄能 + 電網(wǎng)側(cè)儲能業(yè)務(wù)放量；

國電南瑞：25 年利潤增 8.79%，電網(wǎng)自動(dòng)化與儲能業(yè)務(wù)增長；

長高電新：25 年利潤增 35.91%，特高壓設(shè)備訂單增長；

沃爾核材：25 年利潤增 34.96%，電力電子材料需求提升。