凈虧上億元，福州這家超級國企怎么了

福州城投作為福州市屬超級國企，如今面臨收入巨降、凈利潤虧損、負債上升的局面，能否扭轉局面？

徐凡淋 付珊珊丨文

近日，福州城市建設投資集團有限公司（以下簡稱“福州城投”）發布2025年度審計財報，經營由盈轉虧以及高達26起訴訟案件，引發市場關注。

數據顯示，2025年度，福州城投實現營業收入273.46億元，較2024年的516.32億元下滑約47%；利潤總額-1.98億元，凈利潤虧損5.9億元，歸屬母公司凈利潤虧損約1.22億元。

作為福州首家3A信用評級的市屬大型國企，面對凈利潤虧損、收入大幅減少、負債上升，企業將如何扭轉局面？5月13日，山海新財經致電福州城投了解情況，相關工作人員表示，將向相關負責人反饋采訪事宜，截至發稿，尚未收到答復。

01

凈利潤虧損5.91億元

公開信息顯示，福州城投成立于2013年6月9日，主營業務含片區開發、市政基礎設施建設、保障性住房建設、房地產經營性開發、酒店食品加工、工程施工等，綜合實力居全國城投企業前列，是福州首家3A信用評級的市屬大型國企，2025年總資產達2636.6億元。

然而，這家福州超級大型國企，在2025年開始由盈轉虧。

根據財報數據，2025年上半年，福州城投實現營業總收入約273.46億元，營業利潤-1.97億元，利潤總額-1.98億元，凈利潤-5.9億元，歸屬母公司股東的凈利潤-1.22億元，由2024年的盈利3.36億元轉為虧損。

數據顯示，2025年度福州城投不僅營業收入大幅減少，凈利潤虧損，負債也呈上升走勢。

數據顯示，福州城投集團1年內到期的非流動性負債，含長期借款、應付債券、長期應付款、應付利息、租賃利息等共140億元。

短期融資券本金利息及其他流動負債46.5億元；質押借款、抵押借款、信用借款等長期借款達673.7億元。

截至2025年末，福州城投應付債券314.9億元。其中，一年內到期應付債券54.77億元，租賃負債3492.45萬元。其中，長期應付款187.98億元，較2024年末增加56.69億元。

然而，在現金方面，數據顯示截至2025年末，福州城投擁有現金僅21.45億元，現金余額較2024年末27.54億元減少6.09億元，同比下降22%。

值得一提的是，主營業務方面，2025年為福州城投集團帶來最大收益是房地產銷售，約91.8億元的成本，銷售收入達121億元。但房屋租賃以及物業管理業務毛利率同比下降103.26%；貿易收入同比下降73.57%，毛利率提升104.92%;其他業務營業收入同比增加30.89%，成本同比增加34.66%。

對此，福州城投方面表示，房屋租賃機物業管理業務毛利率下降，原因為業務收縮，人工、運營成本增加，部分項目毛利率較高，提高了整體收益率，主要為成本管控增強；貿易收入下降主因為經營方針調整，合資企業城投均停止運營并轉讓。

上述數據顯示，福州城投債務負擔較重，面臨一定的短期償債壓力，債務結構有待優化，同時需關注房地產項目去化情況及整體資金平衡情況。

此外，為緩解財務壓力，今年以來福州城投已先后3次發債，其中，1月16日，福州城投向專業投資者非公開發行公司債券13.6億元；2月9日，福州城投再向專業投資者非公開發行公司債券規模5億元，期限5年；4月3日，福州建發集團向專業投資者公開發行1年期短期公司債券21.3億元。

3次發債募資39.9億元，而這些債券也將成為福州城投日后重大資產負債。

02

涉多起訴訟仲裁

虧損、債務加大的福州城投，財報披露了公司及子公司存在的26起未決訴訟仲裁，或對公司發展形成一定影響。

根據財報披露的26起未決訴訟中，福州城投旗下子公司房開公司、城投供應鏈公司、建發公司、二建公司、榕發公司等均有涉及案件，其中，有6起重大未決訴訟案件。

值得關注的是，福州城投子公司城投供應鏈公司共有8起合同買賣糾紛，涉及福建一建集團有限公司、杭州市市政工程集團有限公司、華城興業國際建工有限公司、中建海峽建設發展有限公司以及中林時代控股有限公司，合同糾紛含購買鋼材、發電機、防火門、原木、玻璃產品、電纜電線、消防泵等，城投供應鏈公司已發貨而對方未支付款項，涉及金額3.25億元。

這之中，城投供應鏈公司與被告中林時代控股有限公司（以下簡稱“時代控股”）、中國林業集團有限公司（以下簡稱“中林集團”）的買賣合同糾紛中，時代控股因經營生產向城投供應鏈公司購買原木，城投供應鏈公司供貨后，時代控股未依約支付貨款，城投供應鏈公司向福州市中級人民法院提起訴訟，要求時代控股支付各項款項2.55億元，中林集團承擔補充賠償責任，目前案件尚在審理中。

在福州城投子公司建發公司與福州耀隆化工集團公司（以下簡稱“耀龍化工”）投資入股合同糾紛中，福州城投要求解除投資協議，起訴耀龍化工返還投資款1.5億元并支付資金占用費、逾期評估違約金，一審判決基本支持訴訟請求。

然而，耀龍化工在2023年已申請破產清算，進入破除程序，福州城投要求返還投資款，需根據耀龍化工后續待處置資產情況而定。對此，福州城投2025年對該訴訟的預計受償率，累計計提9118.23萬元信用減值準備。

在福州城投子公司福州市房地產開發有限責任公司（以下簡稱“房開公司”）2005年與泰禾（福建）集團有限公司簽訂《承包經營協議書》中，雙方就“錦繡水鄉項目”商品房開發項目約定：該項目以房開公司的名義進行開發，由泰禾（福建）集團承包經營，在足額繳納承包金后，獨立核算，自負盈虧。

因泰禾（福建）集團項目建設資金出現困難，截至2025年12月31日房開公司因該項目作為被告被起訴的訴訟案件近50起，涉及訴訟金額約1.67億元，公司銀行賬戶和部分名下資金因訴訟被司法凍結。截至2025年12月31日，被司法凍結的銀行存款1449.02萬元，投資性房產中被查封的房產凈值724.25萬元。

目前房開公司已替該項目墊付的保交樓相關款項7000余萬元，均以該項目房產作為抵押向母公司福州市建設發展集團有限借款支付。

此外，福州城投子公司城鄉建設總公司及福建省建工集團還存在拖欠張光輝工程款訴訟案件，在與張光輝的訴訟案件中，張光輝要求福建省建工集團支付拖欠老年大學建設工程款7988.88萬元及逾期付款利息，要求城鄉建設總公司承擔共同還款責任。截至2025年12月31日，尚在審理中。

今年4月21日，福州城投召開2026年第一季度經濟工作分析會，會上福州城投董事長黃志強對下階段工作時表示，第一，要擴大有效投資、找準新方向，發掘市場潛能，進行產業升級；第二，要做好分析復盤，認真剖析不足，補短板，強弱項，強化運營思維；第三，強化資金保障，擴寬融資聚道，積極申報國債、專債等專項資金，加大力度做好回款化債工作。

黃志強表示，集團“十五五”藍圖已經繪就，但“一流的智慧城市建設運營商”不是喊出來，是干出來的，應團結一心，轉變思維、奮勇爭先，把規劃圖變成施工圖，把時間表變成計程表。

愿景依然美好，能否扎實推進落地，扭轉虧損局面，尚有待觀察。