四川
昨晚，阿里巴巴美股大漲8%，今天其港股直接高開超7%。
然而，即便阿里巴巴股價足夠堅挺，還是帶不動恒科（恒生科技指數(shù)），實在是讓很多人看不懂。
今天（5月14日）早盤，恒科高開超3%，到下午開盤后，其漲幅幾乎被抹平。
阿里巴巴的大漲，核心源自昨晚公布的財報讓人眼前一亮，有一種“爆表”的感覺。財報的總體情況這里不用多說，但最重要的亮點，AI+云業(yè)務(wù)超預(yù)期。
財報顯示，本季度阿里巴巴AI相關(guān)產(chǎn)品收入達(dá)89.71億元，連續(xù)11個季度三位數(shù)增長。目前，AI收入已占阿里云外部商業(yè)化收入的30%。這一點，正是市場最關(guān)注的AI投入終于看到了明確回報，AI業(yè)務(wù)已經(jīng)從“燒錢期”進(jìn)入“收獲期”。財報還顯示云智能集團收入同比增長38%，外部商業(yè)化收入增長40%，公共云業(yè)務(wù)是主要增長動力。
阿里的這份財報，展現(xiàn)了公司從傳統(tǒng)電商巨頭向AI+云驅(qū)動的科技平臺轉(zhuǎn)型關(guān)鍵突破，為公司未來發(fā)展打開了巨大空間。市場對阿里的估值邏輯正在從 “電商平臺”向“AI科技公司” 轉(zhuǎn)變，這也是股價大漲的核心原因。隨著AI相關(guān)收入占比持續(xù)提升，以及云業(yè)務(wù)盈利能力改善，阿里巴巴有望在AI時代重新定義其市場地位。
那么阿里的大漲，為啥還是帶不動恒生科技指數(shù)？
核心結(jié)論是，阿里對恒生科技指數(shù)的權(quán)重并不算太大，目前權(quán)重大概是7.5%，比它權(quán)重更大的還有美團、中芯國際、比亞迪股份和小米集團。而這些公司，今天表現(xiàn)都不算強，美團、中芯國際都在跌，比亞迪和小米漲幅不到1%。
除了恒科核心成分股表現(xiàn)不佳外，恒科現(xiàn)在的“體質(zhì)”也比較復(fù)雜，不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)，還有消費電子、汽車、半導(dǎo)體和AI硬件等。之前半導(dǎo)體算是很強的，不過本周中芯國際在調(diào)整，它和阿里的股價運行也不在一個“步調(diào)”上。現(xiàn)在的局面是，恒科多賽道行情割裂、缺乏板塊集體共振。
最后，是外部因素了。沃什將于5月15日正式上任美聯(lián)儲主席，沃什的偏好是“謹(jǐn)慎+復(fù)雜”的政策主張，簡單說就是降息與縮表并行，這使得市場對美國未來貨幣政策會有一個適應(yīng)的過程，這也會使得國際資本的短期流動會相對謹(jǐn)慎。而港股市場，尤其是恒科核心標(biāo)的受外資影響較大，所以今天好不容易恒科高開了3%，接著又重回平淡。
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