四川
5月14日早盤，A股三大指數(shù)集體飄綠——上證指數(shù)跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.93%，市場風險偏好階段性收斂。在此背景下，計算機ETF國泰（512720）同步承壓，跌幅達3.48%，成交額3703.51萬元，流動性保持穩(wěn)健。
該ETF緊密跟蹤中證計算機主題指數(shù)，覆蓋信息技術服務、應用軟件、系統(tǒng)軟件、電腦硬件等核心環(huán)節(jié)上市公司，是全市場布局國產(chǎn)算力基建與AI應用落地的關鍵工具型產(chǎn)品。當前指數(shù)PE為54.66倍，處于近一年20%-80%分位（歷史區(qū)間43.54–77.42），估值中樞穩(wěn)健，既未顯著高估亦非深度折價，配置性價比正逐步凸顯。
研報觀點持續(xù)強化其戰(zhàn)略價值：中信建投計算機2026年中期策略指出，2026年Q1計算機板塊扣非凈利潤同比大幅扭虧、高增延續(xù)，費用率優(yōu)化有效對沖毛利率壓力；國內日均Token調用量于2026年3月突破200萬億次（較2024年初增長超2000倍），驅動算力基礎設施從“GPU密集”向“CPU+ASIC異構協(xié)同”演進，計算機產(chǎn)業(yè)鏈正從主題炒作邁向業(yè)績兌現(xiàn)期。華泰證券亦強調，Agent時代CPU重獲算力中樞地位，任務規(guī)劃耗時占比超80%，國產(chǎn)CPU及配套芯片設計企業(yè)訂單前置趨勢明確，計算機ETF所覆蓋的軟硬協(xié)同生態(tài)正加速進入量產(chǎn)交付高峰期。
綜合來看，短期波動不改產(chǎn)業(yè)長周期景氣上行主線，計算機ETF國泰憑借清晰的賽道聚焦、合理的估值水位與持續(xù)強化的國產(chǎn)替代邏輯，正成為投資者把握AI產(chǎn)業(yè)化第二階段——“應用深化+算力下沉”的高效載體。
風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。
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