隨特朗普訪華的“全球錢袋子”芬克：華爾街權(quán)力中樞是如何煉成的

特朗普訪華，表面上看是一次國(guó)家元首之間的高規(guī)格外交行程；但真正值得觀察的，往往還藏在隨行名單里。

這份名單中，既有掌管萬億美元資產(chǎn)的華爾街巨頭，也有影響全球航空、糧食、芯片、支付、社交網(wǎng)絡(luò)和生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈的公司掌門人。他們不是普通意義上的“企業(yè)代表”，而是美國(guó)商業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)中最核心的一批人：有人從小鎮(zhèn)青年成長(zhǎng)為資本帝國(guó)締造者，有人從工程師一路登上全球科技公司的最高位置，有人以金融手腕重塑華爾街，也有人執(zhí)掌著橫跨中美貿(mào)易、制造、數(shù)據(jù)和資本市場(chǎng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

特朗普訪華帶來的不只是外交新聞，更是一張美國(guó)商業(yè)權(quán)力的側(cè)影。誰能隨行，說明誰的行業(yè)足夠重要；誰被安排在聚光燈下，也說明誰的公司與中美關(guān)系、全球供應(yīng)鏈和未來商業(yè)秩序緊密相連。

本系列將聚焦隨特朗普訪華的企業(yè)領(lǐng)袖，講述他們?nèi)绾吾绕?、如何掌?quán)、如何塑造各自行業(yè)，也觀察他們?yōu)楹螘?huì)出現(xiàn)在這趟備受關(guān)注的訪華行程中。透過這些CEO的人物故事，我們看到的，不只是個(gè)人命運(yùn)，更是資本、科技、制造、金融與地緣政治交織下的商業(yè)世界。

這個(gè)系列的第一篇，我們從貝萊德集團(tuán) CEO 拉里·芬克（Larry Fink）說起。

2026年1月，瑞士達(dá)沃斯。

世界經(jīng)濟(jì)論壇的圓桌上，坐著兩個(gè)全球最炙手可熱的男人。黃仁勛剛剛講完英偉達(dá)的AI帝國(guó)，拉里·芬克接過話頭，半開玩笑地說了一句：

“英偉達(dá)自上市以來年化收益率是37%，我們貝萊德是21%?！?/p>

臺(tái)下一片笑聲。

但沒有人覺得這只是一句玩笑。芬克說這話時(shí)底氣十足——他掌管的貝萊德，是全球規(guī)模最大的資產(chǎn)管理公司，管理著14萬億美元的資產(chǎn)。這個(gè)數(shù)字，超過了中國(guó)一年的GDP。

幾個(gè)月后的2026年5月，芬克隨特朗普踏上訪華之旅，是這支16人CEO團(tuán)里最受矚目的金融面孔。他之所以坐在這里，既因?yàn)樨惾R德在中國(guó)的深度布局，也因?yàn)樗呀?jīng)是特朗普最信任的華爾街顧問之一。這段關(guān)系，有一個(gè)出人意料的起點(diǎn)。

但很少有人知道，這一切，都是從一次巨虧開始的。

一、父親的鞋店，和一個(gè)不算聰明的孩子

1952年，拉里·芬克出生在洛杉磯北部的圣費(fèi)爾南多谷，一個(gè)普通的猶太裔家庭。

父親開了一家鞋店，母親在當(dāng)?shù)卮髮W(xué)教英文。家里不窮，也談不上富裕。芬克從小就在父親的店里幫忙，學(xué)會(huì)了和形形色色的顧客打交道，但在父母眼里，他并不是那個(gè)“更聰明的孩子”，那個(gè)頭銜屬于他哥哥斯蒂夫。

芬克考上了UCLA，讀政治學(xué)。他真正想做的是房地產(chǎn)金融，當(dāng)時(shí)加州的樓市如日中天，這是他看得見的財(cái)富之路。

改變他命運(yùn)的，是一個(gè)教授無意間的一句話。

那位教授在課后隨口說，你這個(gè)學(xué)生不錯(cuò)，要不要去華爾街試試？然后給他寫了封推薦信，推薦他去面試第一波士頓（FirstBoston）。

就這樣，一個(gè)鞋店老板的兒子，陰差陽錯(cuò)地走進(jìn)了華爾街。

二、最年輕的合伙人，和那場(chǎng)決定命運(yùn)的失敗

芬克入行的時(shí)機(jī)，好得近乎荒誕。

1970年代末，美國(guó)利率高企，通貨膨脹肆虐，整個(gè)債券市場(chǎng)亂成一鍋粥。但芬克嗅到了機(jī)會(huì)：他盯上了一個(gè)當(dāng)時(shí)幾乎沒人看得懂的新玩意兒——抵押貸款支持證券（MBS）。

簡(jiǎn)單說，就是把老百姓的房貸打包成金融產(chǎn)品拿去賣。芬克用幾年時(shí)間，硬是把它做成了第一波士頓的拳頭業(yè)務(wù)，他的部門每年為公司帶來數(shù)億美元的收益。28歲那年，他成為第一波士頓歷史上最年輕的合伙人。

沒有人懷疑，這個(gè)年輕人是天才。包括他自己。

然后，1986年的夏天來了。

芬克判斷利率將保持穩(wěn)定，大量建倉(cāng)。美聯(lián)儲(chǔ)隨后連續(xù)兩次降息，沒有任何預(yù)警，沒有任何鋪墊。芬克的倉(cāng)位措手不及，單季虧損1億美元。

消息傳遍第一波士頓的每一層樓。

他后來回憶說，那段日子最難熬的，是公司里的人對(duì)他態(tài)度的變化。“即使在電梯里，也沒有人想見到我?！币郧胺鋼矶恋耐拢蝗婚g都消失了。公司開始對(duì)他進(jìn)行“全盤否定”，好像他之前為公司創(chuàng)造的所有利潤(rùn)，從來就不存在一樣。

芬克說：“我此前從來沒有想過要離開第一波士頓，但我不會(huì)原諒他們突然間對(duì)我的全盤否定，并忘記了我曾為他們帶來了多少收益?！?/p>

兩年后，他離開了。

但這次失敗，在他心里種下了一顆種子。他意識(shí)到，任何投資系統(tǒng)，如果沒有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的極致敬畏，都只是在賭博。

三、500萬美元，一間轉(zhuǎn)租來的辦公室

1988年，離開第一波士頓的芬克，背著那次巨虧的標(biāo)簽，走投無路。

這時(shí)候，一個(gè)人向他伸出了手。史蒂芬·施瓦茨曼（蘇世民），黑石集團(tuán)的創(chuàng)始人，給了芬克一個(gè)提議：黑石出資500萬美元作為信貸額度，換取新公司50%的股權(quán)。辦公室，是從貝爾斯登那里轉(zhuǎn)租來的一間交易室。就這些，沒了。

芬克后來說：“當(dāng)時(shí)我沒有信心建立自己的投資公司，他們比我自己還相信我?！?/p>

新公司起名叫Blackstone Financial Management，一半是因?yàn)楹谑˙lackstone），一半是因?yàn)榉铱耍‵ink，德語里是“芬克鳥”的意思）。這家公司后來改名為貝萊德（BlackRock）。

起點(diǎn)，就是這么寒酸。

但芬克有一樣?xùn)|西，是同行沒有的：那1億美元虧損換來的教訓(xùn)。

他在新公司里，第一件事就是造系統(tǒng)。一套專門用來實(shí)時(shí)監(jiān)控、計(jì)算和管理風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，他給它起了個(gè)名字：阿拉?。ˋladdin）。

資產(chǎn)、負(fù)債、債務(wù)和衍生品投資網(wǎng)絡(luò)——這套系統(tǒng)能做到的，是讓每一筆投資的風(fēng)險(xiǎn)，都無處遁形。

在此后的幾年里，貝萊德用這套系統(tǒng)幫客戶管理錢，管理資產(chǎn)規(guī)模從最初的12億美元，六年翻了44倍，到1994年達(dá)到530億美元。

四、開車路上的靈感，和那場(chǎng)“一石三鳥”的并購(gòu)

蘇世民后來怎么樣了？

1994年，因?yàn)楣蓹?quán)和控制權(quán)的矛盾，黑石出售了持有的貝萊德股份。蘇世民后來在自己的回憶錄里，把這件事稱為“英勇的錯(cuò)誤（heroicmistake）”。他們用那點(diǎn)股權(quán)換來的錢，是微不足道的。而芬克，則帶著貝萊德走向了另一個(gè)量級(jí)。

1999年，貝萊德上市。

2006年的一天，芬克開車從紐約前往新澤西，路上突然冒出一個(gè)念頭：要不要合并美林證券的投資管理業(yè)務(wù)？

這個(gè)念頭讓他興奮起來。他在車?yán)锉P算了一路——合并美林可以“一石三鳥”：削減最大股東PNC的控制權(quán)，讓美林少拿股份，同時(shí)讓自己牢牢掌控新公司。

他沒有拖。五周內(nèi)，并購(gòu)談判的框架就確定了。一家管理近萬億美元資產(chǎn)的新貝萊德，誕生了。

2008年金融危機(jī)，雷曼兄弟轟然倒塌，整個(gè)華爾街惶惶不可終日。美國(guó)政府找來的救火顧問，是貝萊德。芬克的阿拉丁系統(tǒng)，成了政府評(píng)估危機(jī)資產(chǎn)的工具。貝萊德的聲望，在這場(chǎng)危機(jī)里不降反升。

2009年，貝萊德收購(gòu)了巴克萊全球投資者（BGI），一躍成為全球最大的資產(chǎn)管理公司。

五、連對(duì)手都在用他的系統(tǒng)

今天，阿拉丁系統(tǒng)管理的資產(chǎn)，已經(jīng)超過了21萬億美元。

注意，這個(gè)數(shù)字，是它幫別人管理風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)規(guī)模。全球的養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司，甚至貝萊德的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，都在用貝萊德的阿拉丁系統(tǒng)來管理風(fēng)險(xiǎn)。

就好比你在參加一場(chǎng)馬拉松，但跑道是你修的，計(jì)時(shí)器是你造的，連裁判用的規(guī)則手冊(cè)，也是你寫的。

有人把阿拉丁稱為“全球金融市場(chǎng)的操作系統(tǒng)”。芬克對(duì)此不置可否，但他說過一句話，可以理解為他的答案：“我們最重要的事，就是決不偏離這套準(zhǔn)則?！?/p>

那套準(zhǔn)則，從1986年那次1億美元的虧損里生長(zhǎng)出來，至今沒變。

六、他是怎么贏得特朗普的信任的

在這支訪華CEO團(tuán)里，芬克是最特殊的一個(gè)。

他自稱“保守派民主黨人”，和特朗普的關(guān)系，外界一度覺得是兩個(gè)世界的人。但這段關(guān)系，早在特朗普第一次入主白宮時(shí)就已經(jīng)建立了。

那時(shí)候，特朗普是貝萊德的私人客戶。他親口說過：“拉里為我做得很好，他管理了我的很多資金，給我?guī)砹撕芎玫幕貓?bào)?！?/p>

真正讓這段關(guān)系升華的，是2025年3月的一個(gè)電話。

特朗普就職后揚(yáng)言要“奪回巴拿馬運(yùn)河”，白宮和巴拿馬之間劍拔弩張。芬克主動(dòng)聯(lián)系白宮，告訴他們：如果讓貝萊德來安排交易，就不需要美國(guó)動(dòng)用武力。隨后，芬克親自向特朗普、財(cái)長(zhǎng)貝森特、國(guó)務(wù)卿魯比奧做簡(jiǎn)報(bào)，促成了一筆228億美元的港口收購(gòu)交易。

特朗普公開表態(tài)：“相比于一家中國(guó)公司，我寧愿與貝萊德打交道，貝萊德很好?！?/p>

《華爾街日?qǐng)?bào)》專門發(fā)文，標(biāo)題是《貝萊德的拉里·芬克是如何贏得特朗普信任的》。

這就是芬克為什么能坐在這支訪華團(tuán)里的原因。他不只是全球最大資產(chǎn)管理公司的掌門人，他還是特朗普在金融世界里最信任的那個(gè)人。

七、他在中國(guó)押注了什么

芬克對(duì)中國(guó)的判斷，從來沒有隨著政治風(fēng)向搖擺過。

這讓他付出了代價(jià)。2021年，貝萊德內(nèi)部智庫(kù)建議全球投資者增加對(duì)中國(guó)的投資，投資界教父喬治·索羅斯公開炮轟，稱此舉“危險(xiǎn)”且“悲劇性地判斷錯(cuò)誤”。芬克沒有退讓，予以反擊。

他的邏輯很簡(jiǎn)單：錢不講意識(shí)形態(tài)。

貝萊德早在2020年就拿到了中國(guó)首張外資全資控股的公募基金牌照。2021年第一只公募基金上市，募集了66.8億元人民幣，超過11萬名投資者認(rèn)購(gòu)，提前結(jié)束募集。今天，貝萊德在中國(guó)的持倉(cāng)版圖里，有比亞迪、中國(guó)石化、人保財(cái)險(xiǎn)，橫跨新能源、能源、金融多個(gè)領(lǐng)域。

2026年1月，達(dá)沃斯，芬克說出了那句話：“如果西方經(jīng)濟(jì)體無法開展協(xié)作，最終勝出的將會(huì)是中國(guó)?！?/p>

這是一位管著14萬億美元的人，對(duì)全球資金流向做出的判斷。

在達(dá)沃斯那場(chǎng)對(duì)話里，芬克說了一段話：

“投資標(biāo)普500指數(shù)的每1美元，20年可以增長(zhǎng)8倍多。但如果你錯(cuò)過了這20年里僅僅10個(gè)最佳交易日，總回報(bào)將不到原來的一半。”

這是他對(duì)市場(chǎng)的理解，也是他的人生哲學(xué)。

1986年那次巨虧，是他職業(yè)生涯里最慘烈的一課。

但也正是因?yàn)槟且徽n，他建立了阿拉丁，建立了貝萊德，建立了一個(gè)14萬億美元的帝國(guó)。

一個(gè)鞋店老板的兒子，靠著一次失敗，成了這個(gè)星球上最有權(quán)勢(shì)的金融人。