指數(shù)都創(chuàng)出十余年來新高，但為什么散戶體感越來越差，熱度不高呢

我覺得不少人現(xiàn)在應(yīng)該都處于非常郁悶，心態(tài)瀕臨徹底崩潰的邊緣了。指數(shù)都看到了，滬指、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指都創(chuàng)出了10余年來的新高，科創(chuàng)50指數(shù)更是創(chuàng)出自有科創(chuàng)板以來的新高，且這個(gè)高度現(xiàn)在看仍然有向上繼續(xù)延伸的動(dòng)能。

我統(tǒng)計(jì)了個(gè)數(shù)據(jù)，從年初到現(xiàn)在，把每天下跌的股票數(shù)量加出個(gè)總數(shù)再除以可交易天數(shù)，均值是2388家。就拿最近五個(gè)交易日來說，指數(shù)那是呼呼的往上招呼，但是5月12日下跌家數(shù)是4048家，5月11日下跌2239家，5月7日是1832家，5月6日是1482家，4月30日是2461家，4月29日是3682家。

數(shù)據(jù)說明一個(gè)根本的問題，那就是指數(shù)上的這場(chǎng)饕餮盛宴不是所有人都吃上了，有不少人還餓著肚皮。這種局面真是讓人五味雜陳，幾家歡喜幾家愁啊。咱不能一錘子打死說散戶沒有吃上肉的，但是散戶吃上肉的一定不多，做的不錯(cuò)的可能也就勉強(qiáng)解套，差點(diǎn)的可能不但沒吃到肉也沒解套甚至還在擴(kuò)大虧損。

指數(shù)和市場(chǎng)看上去是熱火朝天的大牛市，但是很多散戶的賬戶卻是一潭死水的熊市。甚至還讓不少散戶產(chǎn)生了一種錯(cuò)覺，這明明是歷時(shí)18個(gè)月的超級(jí)大牛市，但體感卻是2800點(diǎn)的熊市。說指數(shù)創(chuàng)新高了，大家所在的群里現(xiàn)在熱度怎么樣？反正我這是不高，冷冷清清的，沒啥討論量。

說誰(shuí)在這樣的行情中賺到了，可能就是那些剛開戶不久的散戶，老股民有賺但一定沒有他們高。那什么原因?qū)е碌倪@種情況呢？聽我慢慢說，大家看看有沒有道理。根本原因大概無(wú)非就是兩個(gè)：

一是當(dāng)下市場(chǎng)是結(jié)構(gòu)性牛市和結(jié)構(gòu)性熊市并存的市場(chǎng)。

說聽得懂的話就是，結(jié)構(gòu)性牛市，就是允許某個(gè)方向牛，但一定不是普漲的?！，F(xiàn)在這個(gè)結(jié)構(gòu)牛是誰(shuí)？核心的就那些，光模塊、光通信、CPO、PCB、固態(tài)電池、先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體設(shè)備、AI算力等等，我們統(tǒng)稱為硬核科技。反正，只要沾上這個(gè)邊，那資金就瘋狂涌入，股價(jià)就不停的漲，漲的少的30%、50%，那些龍頭們漲五倍十倍的一抓一大把。那些敢于買在人聲鼎沸的，現(xiàn)在是天天人聲鼎沸。

結(jié)構(gòu)性熊市，就是“牛”存在的同時(shí)，也允許“熊”出來溜溜?，F(xiàn)在這個(gè)結(jié)構(gòu)熊是誰(shuí)？大家都知道，白酒、醫(yī)藥醫(yī)療、酒店餐飲、食品、旅游、地產(chǎn)、紡織服飾、農(nóng)林牧漁、家居家電、商超百貨等等。

這些方向的個(gè)股80%以上都集中在滬深主板上，也就是60、00開頭的股票居多。這些方向也是至少80%以上的散戶可以參與的方向，這些方向又是被資金拋棄的方向。所以大家看到了，敢于買在無(wú)人問津的，結(jié)果就是買了后天天無(wú)人問津，股價(jià)陰跌不止。

二是不同市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻限制?？萍脊啥嗉性趧?chuàng)業(yè)板、北證、科創(chuàng)板之中，50萬(wàn)門檻加投資水平測(cè)試直接把93.28%的人擋在了科創(chuàng)板、北證投資門檻之外。10萬(wàn)元門檻又把51.52%的人擋在了創(chuàng)業(yè)板投資門檻之外。什么意思，就是科創(chuàng)、北證、創(chuàng)業(yè)里的科技行情，與絕大多數(shù)人無(wú)關(guān)，普通人根本參與不了這樣的科技牛市。

此外，我們看到那些核心的科技股，股價(jià)動(dòng)輒上百元、數(shù)百元甚至上千元一股，普通人要么買不起，要么不敢買，買了又怕高位站崗也拿不住。只能是那些大大小小的機(jī)構(gòu)們來回倒騰著把股價(jià)越推越高。這直接導(dǎo)致了市場(chǎng)雖然有牛市的繁華但卻沒有了牛市的溫度。市場(chǎng)繁榮本質(zhì)上就成了指數(shù)與個(gè)股完全脫離的繁榮，指數(shù)越來越強(qiáng)但賺錢的人反而越來越少。

價(jià)值投資的邏輯好像都說不通了，估值洼地都洼出一片汪洋了，估值高企的地球都快要裝不下了，價(jià)值投資理念在抱團(tuán)資金面前變的一文不值。現(xiàn)在恐怕有不少人開始懷疑上峰說的要做價(jià)值投資，做個(gè)長(zhǎng)期投資者這句話了，真實(shí)的情況就是這樣，不由得人不心生疑慮啊。

指數(shù)級(jí)別上的新高，本質(zhì)上就是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的獨(dú)角戲。此前，資金還在科技和傳統(tǒng)之間來回輪動(dòng)，現(xiàn)在是資金只在科技內(nèi)部輪動(dòng)。抱團(tuán)資金炒的根本不是真實(shí)的業(yè)績(jī)，而是對(duì)科技未來的想象力，說想象力含蓄點(diǎn)，好像是褒義，說白了就是看誰(shuí)吹的球兒更圓，畫的餅更大，只要球不被撐破那就繼續(xù)吹。

而能看得到摸得著，有可預(yù)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的傳統(tǒng)領(lǐng)域反而被徹底拋棄。話說回來，機(jī)構(gòu)們現(xiàn)在想不想跑？我琢磨他們也想跑，但是沒有散戶接盤，賣不掉籌碼套不了現(xiàn)就只能徒拉股價(jià)。我的擔(dān)憂是，現(xiàn)在滬深京融資余額已經(jīng)創(chuàng)出了2.81萬(wàn)億的新高度，而ETF申贖凈量卻不斷的下行，萬(wàn)一有一天抱團(tuán)資金瓦解了，那就會(huì)產(chǎn)生機(jī)構(gòu)殺機(jī)構(gòu)的局面，如果科技塌了，那可能又是新一輪的股災(zāi)。

最后，我的觀點(diǎn)是，如果沒有趕上科技這波，那就別追了。不買起碼不虧錢，對(duì)不對(duì)？就這吧，吐個(gè)槽供大伙娛樂。