廣東
本周財報的關鍵詞不是“超預期”，而是“指引”。
美國一季度財報季已經給了市場不少支撐，尤其是 AI、數據中心和部分科技公司。但指數連續上漲后，市場對好消息的要求也更高。接下來 Cisco、Applied Materials、Alibaba、Walmart、Constellation Energy、Fox 等公司的結果，會被用來驗證幾個問題。
第一，AI 需求是不是真的繼續傳導到網絡設備、半導體設備和數據中心產業鏈。第二，消費端是否還能承受高油價和高利率。
第三，企業利潤率有沒有被能源和工資成本擠壓。
今天看財報，不要只看 EPS 是否 beat。更重要的是管理層對下季度需求、成本和資本開支的說法。
如果公司上調全年指引，市場會繼續給高質量盈利資產溢價；如果只是靠成本控制 beat，而收入和訂單疲軟，股價反應未必好。
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