日賺近4億！存儲龍頭長鑫科技IPO有新進展，核心受益股一覽

5月17日，長鑫科技更新科創(chuàng)板IPO招股說明書（申報稿），正式恢復上市審核進程。更新后的財務數(shù)據(jù)顯示，公司2026年一季度業(yè)績實現(xiàn)歷史性突破。

招股書顯示，2026年1～3月，公司營業(yè)收入508億元，同比增長719.13%；凈利潤330.12億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤247.62億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤263.41億元。以凈利潤計算，公司相當于日賺近4億元。

據(jù)東方財富研究中心匯總數(shù)據(jù)，長鑫科技一季度歸母凈利潤在全球主要存儲廠商中位列第四，僅次于三星電子（約2150億元）、SK海力士（約1837億元）和美光科技（約939億元）。

從全年維度看，長鑫科技預計2026年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。

業(yè)績爆發(fā)的核心驅(qū)動力，是全球DRAM市場自2025年下半年以來的價格持續(xù)大幅上漲。今年2月底國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心發(fā)文稱，2025年9月至2026年2月，受需求“爆發(fā)式”增長、產(chǎn)能“斷崖式”緊缺等因素影響，全球存儲器市場缺口擴大，存儲芯片價格持續(xù)上漲。調(diào)研反映，今年1月存儲芯片兩大主要產(chǎn)品DRAM和NAND閃存價格均創(chuàng)2016年有數(shù)據(jù)以來最高紀錄。

而TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度DRAM合約價環(huán)比漲幅被上修至93%至98%；第二季度仍維持58%至60%的漲幅預期。

值得注意的是，長鑫科技IPO的重啟，在資本市場上掀起漣漪。最先感受到熱度的是合肥城建。由于合肥城建間接持股長鑫科技，而受長鑫科技IPO重啟預期利好，合肥城建股價最近10個交易日累計大漲62.31%。

事實上，長鑫科技背后的資本陣容堪稱豪華。企查查數(shù)據(jù)顯示，在公司多輪融資中，招銀國際資本、騰訊投資、國調(diào)基金、水木基金、建信投資等十余家知名投資機構(gòu)均積極參與。美的集團旗下美的投資有限公司持有長鑫科技0.75%的股份。

與長鑫科技關系最為緊密的A股上市公司，當屬存儲芯片龍頭兆易創(chuàng)新。據(jù)招股書披露，兆易創(chuàng)新最新持股比例為1.8%。值得一提的是，兆易創(chuàng)新董事長朱一明同時兼任長鑫科技董事長，兩家公司在戰(zhàn)略層面的深度綁定，構(gòu)成了國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈上獨特的協(xié)同格局。

此外，上峰水泥的資本觸角也延伸至長鑫科技。據(jù)上峰水泥2025年年報披露，公司近年來在半導體、新能源、新材料領域持續(xù)積累，截至2025年12月末，新經(jīng)濟股權(quán)投資額累計達19.75億元。其中，公司通過專業(yè)機構(gòu)蘭璞創(chuàng)投投資長鑫科技2億元，同時參股的中建材新材料基金也向長鑫科技投資2億元。

另一家A股上市公司朗迪集團同樣通過認購基金份額間接持股，據(jù)了解，公司以8000萬元認購寧波燕創(chuàng)德鑫創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）5.95%的基金份額，而該基金持有長鑫科技1.11%的股份。

當前，DRAM市場仍由三星電子、SK海力士、美光科技三家國際巨頭高度壟斷。據(jù)國盛證券研報，2025年第四季度上述三家合計占據(jù)全球DRAM市場約90%的份額。長鑫科技雖產(chǎn)能規(guī)模居中國第一、全球第四，但市場占有率仍不足5%。

在此背景下，長鑫科技的產(chǎn)能擴張與技術(shù)升級計劃備受關注。據(jù)國盛證券研報，公司目前在合肥、北京兩地共擁有3座12英寸DRAM晶圓廠，產(chǎn)能規(guī)模位居中國第一、全球第四，預計2026年末月產(chǎn)能將攀升至30萬片，同時計劃啟動HBM產(chǎn)線建設，預計2026年底開始投產(chǎn)。

而據(jù)長鑫科技招股書，長鑫科技此次申報科創(chuàng)板IPO擬募資295億元，有望為科創(chuàng)板開板以來募資規(guī)模第二大IPO項目，扣除發(fā)行費用后將投入存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項目（75億元）、DRAM存儲器技術(shù)升級項目（130億元）以及動態(tài)隨機存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項目（90億元）。

值得注意的是，招股書顯示，截至2025年12月31日，公司累計虧損達366.5億元；2023年—2025年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-163.4億元、-71.45億元和18.75億元。公司表示，經(jīng)營業(yè)績的波動一方面得益于規(guī)模效應逐步釋放及精益生產(chǎn)管理，另一方面受行業(yè)周期影響較大。

國盛證券認為，長鑫目前核心產(chǎn)品及工藝技術(shù)已達到國際先進水平，DDR5產(chǎn)品快速放量，25Q2公司在全球DRAM市場份額已達3.97%。隨著此次IPO募投項目落地實施，將進一步擴大產(chǎn)能，公司產(chǎn)能利用率從2022年以來穩(wěn)步提升達到25H1的94.63%。在供應鏈端，自主可控呈現(xiàn)出清晰的推進節(jié)奏，將加大國產(chǎn)原材料驗證及采購，作為擴產(chǎn)前置環(huán)節(jié)的半導體設備及核心零部件將直接受益。長期來看，公司上市后有望加速擴產(chǎn)，供應鏈相關企業(yè)將逐步獲得訂單并釋放業(yè)績。

東方證券認為，海外存儲巨頭在通用存儲方面的擴產(chǎn)進度可能有限，為長鑫科技擴產(chǎn)、提升份額帶來歷史性機遇，公司本次募投項目包括存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項目、DRAM存儲器技術(shù)升級項目以及動態(tài)隨機存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項目，DRAM高難度工藝環(huán)節(jié)眾多，對供應鏈上游的設備先進性和技術(shù)更新需求高，長鑫科技未來持續(xù)擴產(chǎn)有望推動相關設備的國產(chǎn)化進程。

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